MSCI peut-il vraiment faire tomber Strategy ?

« MSCI vient de mettre Strategy sur la route de la sortie. » Vendredi 16 octobre, l'action de l'entreprise de Michael Saylor (ex-MicroStrategy) perd 9,5 % en une seule séance, pendant que Bitcoin bouge à peine. La veille, MSCI a adopté de nouvelles règles qui pourraient l'exclure de ses indices, et sur Polymarket, l'exclusion se joue désormais à 94 %.

Parce qu'il y a une différence entre faire chuter une action et mettre en danger le modèle d'une entreprise. Si l'exclusion est confirmée le 11 novembre, des fonds devront vendre environ 13 millions d'actions autour du 30 novembre. Ça fera du bruit. Mais est-ce que ça touche à ce qui fait réellement tenir Strategy : Bitcoin, et la manière dont elle finance son exposition ?

Pourquoi le sursis accordé par MSCI en janvier n'a-t-il pas empêché l'action de rechuter ? Pourquoi a-t-elle pris 60 % en pleine menace d'exclusion ? Les 2,8 milliards de ventes forcées agités depuis un an tiennent-ils encore ? Que se passerait-il si le Nasdaq 100 suivait, ou si le S&P 500 ouvrait enfin sa porte ? Et pourquoi Strategy garde-t-elle un logiciel qui ne pèse presque rien face à ses 848 000 bitcoins ?

Cette vidéo ne vend aucun produit et ne donne aucune recommandation d'investissement. J'y reprends les chiffres un par un : la nouvelle règle de MSCI et ses cinq ratios, le nombre d'actions concernées, les volumes échangés, les milliards levés pendant le gel, et les règles du Nasdaq 100 et du S&P 500.

Le marché valorise les bitcoins de Strategy. Les indices, eux, lisent les étiquettes. Et selon moi, Strategy l'a si bien compris qu'elle garde un logiciel pour protéger la sienne.

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