E115 拼多多，竞争优势、财报、复盘、市场，2025年4月28日

📈精选50年报系列一：1期方法论+8家公司分享
2024年财报季即将落幕，本系列谈一谈如何看顶流公司年报和观点。
1期方法论：精选50策略的世界观和方法论（107期）；本期内容为2025年1月18日的线下分享。
8家精选50级别公司年报点评：每期30-60分钟分钟左右，从财报亮点、市场反应、我们的观点等维度，详谈8家精选50级别的公司
已更新：美团、安踏体育、小米
拟录制的公司包括：英伟达、携程、腾讯、农夫山泉、贵州茅台、紫金矿业、中海油、药明生物；具体的公司以实际发布为准；也欢迎订阅的朋友留言或反馈
分享人：永庆、大卫
单期价格120元，全系列9期888元；付费3期以上，全系列的实际支付金额会自动按比例减免
本期嘉宾：永庆（wx：aqing5210305），从业近十年，先后就职于PE、对冲基金和家办，关注大消费、大互联网和大周期等行业的投资机会；投资思考和记录见公众号&雪球：实战派精选50 (mp.weixin.qq.com/s/tr3ZBK634iq_pSNDMY28mg?toke…)
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E10：争议中的拼多多和估值 (xiaoyuzhoufm.com/episodes/65409b9e5250ea2baa5d…)
E18：消费品出海的投资框架 (xiaoyuzhoufm.com/episodes/65805954cab6086ec104…)
E29：电商平台的无限竞争 (xiaoyuzhoufm.com/episodes/65f70b97696bd9a879bc…)
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拼多多：哪些机构在减仓？哪些在加仓？ (mp.weixin.qq.com/s/rE7NG6yFPI3gu7TUmeA1gA)
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本期播客的相关图表
阶段1：上市到2020年初，从五环外到五环内，我笑他人看不穿
阶段2: 20年初到21年初，形势逼人强的正循环，然后到2022年底的股市负循环
阶段3,2023年至今，2024年5月是关键点，之前是业绩和出海超预期，之后是高质量增长

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