Megatrendeillä osaketuottoa | Pasi Havia | Neuvottelija 416

United Bankersin UB Megatrendit -rahaston salkunhoitaja Pasi Havia kertoo, miten hän rakentaa salkkua neljän megatrendin ympärille: tekoäly ja digitalisaatio, sähköistyminen ja energiamurros, väestön ikääntyminen sekä Euroopan puolustus. Rahasto on tuottanut ensimmäisten seitsemän kuukauden aikana yli 26 prosenttia, ja kehitystä ovat vetäneet erityisesti tekoälyinfrastruktuuriin kytkeytyvät Micron, Broadcom, Lumentum ja AMD.

Keskustelussa arvioidaan, voiko koneiden kyltymätön muistintarve murtaa puolijohdealan vanhat syklit ja miksi perinteiset arvostuskertoimet menettävät selitysvoimaansa eksponentiaalisessa kasvussa. Samalla tarkastellaan tekoälyarvoketjun rengasrahoitusta, kilpailua pääomasta valtioiden kanssa, Kiinan sääntelyriskiä ja Euroopan asemaa tekoälykilpailussa. Sami valmistautuu omaan tekoälysijoitushaasteeseensa ja testaa teesiään ihmistyön korvautumisesta koneilla.

00:00 Sijoittaminen ei ole ratkaistava matemaattinen yhtälö
01:21 Pasi Havia ja UB Megatrendit esittäytyvät
02:36 Seitsemän kuukautta ja yli 26 prosentin tuotto
03:05 Samin tekoälysijoitushaaste ensi vuodelle
03:48 Rahaston neljä megatrendiä ja niiden painot
04:59 Megatrendien painoja voi muuttaa joustavasti
05:47 Ihmistyön korvaaminen tekoälyllä uutena megatrendinä
06:35 Fyysinen tekoäly ja tuotannon paluu lähemmäs
07:56 Globalisaatiosta lokalisaatioon Hormuzin salmen varjossa
08:40 Yhdysvallat, Kiina ja Eurooppa tekoälykisassa
09:40 Miksi Kiinaan sijoittaminen ei houkuttele
10:20 Muistibuumi ja Micron Korean sirujen sijaan
11:40 Micronin kertoimet pysyvät matalina tuloksen kasvaessa
13:03 Koneiden kyltymätön siruntarve ajaa kysyntää
14:03 Nvidia, tekoälyagentit ja reunalaskenta
15:07 Eurooppalaiset poiminnat ASML ja BE Semiconductor
15:55 Omat sirut: Broadcom, Google ja Amazon
16:36 Miksi SpaceX ja Anthropic eivät sovi rahaston sijoituskohteiksi
19:05 Verrokkianalyysi ja kertoimien taakse katsominen
20:40 Muskin konglomeraatti ja henkilöriski
22:18 Lumentum tarkkana altistuksena datakeskusten optiikkaan
23:56 Rengasrahoitus tekoälyn arvoketjussa
25:10 Kilpailu pääomasta ja pitkien korkojen nousu
27:44 Kertoimet hajoavat eksponentiaalisessa kasvussa
28:57 Arvosijoittamisen pitkä alituotto ja momentum
30:30 Puolustus, ESG ja vastuullinen sijoittaminen
32:30 Naton viiden prosentin tavoite ja Euroopan puolustus
33:13 Taiwanin uhka ja Kiinan aikataulu
34:48 Valtio-omistus riskinä puolustusyhtiöissä
36:32 Poiminnat TKMS ja Theon International
37:01 Energiamurros ja Yhdysvaltojen vanha sähköverkko
38:08 Muuntajapula ja Kiinan tuontikielto
38:37 Constellation, Quanta, GE Vernova ja Vertiv
39:27 Tekoälyagentit valitsivat Nexansin Vertivin sijaan Samin testissä
40:39 Eli Lilly ja Novo Nordisk laihdutuslääkkeissä
43:01 Maantieteellinen hajautus ja Kiinan sääntelyriski
44:57 Euroopan sääntely ja Mistralin uusi malli
46:28 Suomen sähköverkko ja datakeskusten mahdollisuus
49:09 Lemmikkiosake Micron ja pitkät asiakassopimukset
50:20 Muistin hinnat nousevat datakeskusten ostovoiman vuoksi
51:23 Fyysinen tekoäly Micronin uutena liiketoimintana
52:38 Paikallinen laskenta ja avoimet mallit kotona
53:35 Volatiliteetti ja pitkä aikajänne
55:02 Samin haaste ja loppusanat