Pääomasijoittamisen suuri tuottoharha | Saku Sairanen | Neuvottelija 405

Fundcon partneri Saku Sairanen avaa pääomasijoittamisen viime vuosien suurinta käännettä, jossa listaamattomien rahastojen tuotot ovat pudonneet pörssi-indeksin alle vielä muutama vuosi sitten nähdyn ylivoiman jälkeen. Jakso käy läpi miksi arvostukset nousivat kuplaan vuonna 2021, miten korkojen nousu romahdutti velkavivulla rakennettuja tuottoja ja millä keinoin evergreen-rahastot ja niin sanotut secondary-markkinat ovat alkaneet muuttaa koko toimialan pelisääntöjä. Sairanen kertoo suoraan myös alan kyseenalaisista markkinointikeinoista, joilla epälikvidien osuuksien arvoa voidaan kaunistella tuoreille sijoittajille. Mukana on konkreettisia case-esimerkkejä sekä onnistuneista että epäonnistuneista sijoituksista ja katsaus siihen, miten tekoälybuumi mullistaa yritysten arvostuksia. Lopuksi Sairanen avaa Fundcon oman Suomi-rahaston logiikkaa ja vertailee sen mallia kilpailevaan AlterInvest-ratkaisuun.
00:00 Milloin pääomasijoittaminen kannattaa ja milloin ei
00:39 Private equity -tuotot kääntyivät S&P 500:aa heikommiksi
02:13 Miten epälikvidejä sijoituksia siirrettiin pienemmille sijoittajille?
02:56 Vieraana Fundcon partneri Saku Sairanen
03:16 Amerikkalainen private equity -myytti puretaan
03:56 Private equity: tuote, hajautus vai paperiraha?
04:12 Likviditeettiero indeksin ja pääomasijoituksen välillä
05:53 Kuka on Saku Sairanen ja mikä on Fundco?
07:03 Fundcon liiketoimintamalli ja due diligence -prosessi
08:01 Historiallinen tuotto ei takaa tulevaa tuottoa
09:11 Miksi paras kumppani valitaan halvemmallakin hinnalla?
10:14 Velkavipu selittää osan private equityn tuotoista
12:02 Secondary-markkina ja evergreen-rahastot esittelyssä
12:32 LP-led secondary: rahasto-osuuden myynti eteenpäin
13:35 GP-led secondary ja continuation fund selitettynä
15:03 Sakun kritiikki: vuoden 2021 ”toxic waste” muuttui kruununjalokiviksi
17:02 Miten continuation fund -kauppa käytännössä toteutetaan?
18:03 Evergreen-rahastot siirtyivät infrasta private equityyn
20:05 Sakun kritiikki: ”osta 80:llä, kirjaa 100:aan”
21:10 Riski: rahavirta kääntyy ja lunastuksia rajoitetaan
23:45 Kimi Räikkönen -esimerkki: 53 prosentin tuottoharjoitus
27:05 Case: Bain Capital ja muistikorttivalmistajan menestys
29:27 Case: Medallia, PIK-laina ja Blackstonen pelastus
33:07 Tekoälybuumi mullistaa SaaS-yhtiöiden arvostukset
34:04 Miksi hyvä manageri hyötyy markkinamurroksesta?
35:29 Suurten PE-talojen data- ja verkostoedut
37:02 Yhteisyritykset Googlen ja OpenAI:n kanssa
40:46 Miten Fundco valitsee ja analysoi rahastoja?
43:12 Fundcon oma track record on vielä rakentumassa
46:04 Kenelle pääomasijoittaminen sopii?
48:52 Fundcon Suomi-rahaston tausta ja idea
50:00 Suomi-rahaston rakenne: VC-rahastot ja suorat sijoitukset
53:42 Suomen eläkepääoman pako ulkomaille
56:18 Fundcon palkkiomalli on läpinäkyvä
59:34 Fundcon mallin vertailu AlterInvestiin ja Hamilton Laneen
1:02:10 Lopetus ja kiitokset katsojille