#282 Zins, Schulden, Macht – Wie Trump die Unabhängigkeit der FED ins Wanken bringt

0:00 Die USA steht vor massiven Herausforderungen. Die Schuldenuhr der USA rennt von Rekord zu Rekord, sie zahlen immer mehr Zinsen auf ihre ganzen Schulden, die sie haben, über 4% zahlt die USA derzeit, wenn sie sich um 10 Jahre verschulden wollen bei einer Verschuldung von in Summe 36 Billionen US Dollar. Hat n Zinsanstieg, den wir aktuell erleben, von einem halben Prozent, von einem Prozent natürlich massive Auswirkungen, um das Mal ins Verhältnis zu setzen. 2024 lagen die Zinsausgaben der USA bei 881 Milliarden US Dollar, das Macht so etwa 13% des kompletten US Haushalts aus. 2025 werden wir auf 950 Milliarden Dollar gehen, etwa 14% des US Haushalts 2015. Betrugen die Zinsausgaben gerade

0:49 einmal in Anführungszeichen 225 Milliarden US Dollar, das entsprach damals etwa 6% des Haushalts, das heißt innerhalb von weniger oder etwa 10 Jahren hat sich. Das prozentuale, also der prozentuale Anteil ihrer Zinskosten zum Bundeshaushalt mal kurz verdoppelt das absoluter Wahnsinn. Man stellt sich vor, das verdoppelt sich noch mal. Und in diese Richtung gehen wir gerade, dann geben die ein Drittel des Bundeshaushalts nur für Kredite aus, also nicht für. Tilgung dieser Kredite, sondern nur für die Zinszahlung, also absoluter Wahnsinn, welche Größenordnung das ganze mittlerweile erreicht hat.

1:26 Die Zinsen erzeugen immer mehr Druck auf den ohnehin schon komplett überschuldeten US Staat. Diese explodierenden Zinskosten sind daher ein Hauptgrund, warum Donald Trump Druck auf die Fed beziehungsweise in Persona auf Jerome Powell ausübt. Eine Zinssenkung könnte eine sofortige Entlastung im US Haushalt erzeugen.

1:46 Doch wieso oft würde man kurzfristig davon profitieren als US Staat, während man langfristig eine noch ernsthaftere Bedrohung für diese fiskalische Stabilität hätte. Die Notenbank ist ja bekanntlich unabhängig vom Staat, also sollte sie zumindest sein. Somit kann Trump nicht Paul irgendwie befehlen, er muss jetzt die Zinsen senken, doch Trump übt weiterhin aggressiv und auch sehr medienwirksam natürlich, wie man ihn kennt, so n bisschen seinen Unmut Unmut aus, die EZB hätte zahlreiche Zinssenkungen hingelegt, aber Paul sei wie immer zu spät, also die Fed zieht nicht nach.

2:23 In der heutigen Folge beleuchten wir diese Problematik zwischen dem US Staat und der Notenbank der Fed. Wir sprechen über die Unabhängigkeit der US Notenbank und welche Gefahren lauern, wenn die Fed nicht mehr unabhängig ist. Ein Hochaktuelles und wie ich finde auch sehr sehr spannendes Thema und deshalb freue ich mich darauf, dass du heute mit dabei bist, bevor wir inhaltlich in die heutige Episode einsteigen, ein ganz kurzer Hinweis.

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4:37 hoffe sehr, dass wir uns in Ingolstadt sehen. Und damit viel Spaß mit der heutigen Folge des Soundmoney Bitcoin Podcast Trump und Powell 2, der mächtigsten und für einige vielleicht die mächtigsten Menschen auf unserem Planeten 2017 während seiner ersten Amtszeit hat Trump ironischerweise Jerome Powell selbst zum Vorsitzenden, also zum Chair der US Notenbank Fett nominiert.

5:02 Paul war Republikaner und galt als moderat und hatte bereits unter Obama als Fed Gouverneur gedient. Gleichzeitig wollte Trump die Amtszeit von Jeanette Yellen, der damaligen Fed Chefin, was ne Demokratin war, nicht verlängern. Paul galt damals als verlässlicher Kandidat, aber nicht zu taubenhaft, wie man gern sagt im Geldpolitiker Sprech.

5:24 Also er war kein Ultralockerer Zinssenkungstyp genau. Das Offensein für diese Taubenhaften, also für die dovische Geldpolitik, die will Trump heute aber sehen. Und da macht Paul irgendwie nicht mit. Trump kann also im Mai 2026 Pauls Amtszeit mehr oder weniger beenden, weil dort endet die Amtszeit so, wie er es damals mit Janet Yellen auch gemacht hat, und kann einen Nachfolger, eine Nachfolgerin entsprechend einsetzen.

5:52 Er wird hierbei dafür sorgen, dass der Nachfolger dann natürlich ein bisschen eher an der Zinsschraube dreht, also ein bisschen lockerer die Zinsen dann vielleicht auch senkt oder schneller senkt. Bereits in der ersten Amtszeit hatte Trump den Fed Chef massiv attackiert im Rahmen des Treffens der Notenbanker in Jackson Hole twitterte Trump nämlich, dass er sich die Frage stellt, ob Jerome Paul oder Xi Jinping der größere Feind der USA sei.

6:19 Jetzt sind wir. Diese spezielle Wortwahl und dieses ja vielleicht ganz ganz eigene Vorgehen von Trump mittlerweile fast schon gewohnt, aber diese wirklich aggressiven Anfeindungen, die sind schon heftig und man muss sich die Frage stellen, wie unabhängig kann die Notenbank sein oder wie unabhängig kann sie agieren, wie unabhängig kann Paul eigentlich agieren, wenn der US Präsident ihn immer wieder so harsch angeht und das eben nicht hinter verschlossenen Türen, sondern eben in den Medien sehr, sehr medienwirksam.

6:48 Wie eingangs bereits erläutert, hat die USA ein Schuldenproblem. Das sollte allen Hörern oder Zuschauern des Soundmoney Bitcoin Podcasts sicherlich bekannt sein. Trump will wie jeder US Präsident, dass die Wirtschaft angekurbelt wird, je besser es der Wirtschaft geht, desto zufriedener sind die Menschen im Land mit der Regierung beispielsweise auch, man gewinnt dadurch natürlich Wahlen, keiner beschwert sich, ach das leben kann so schön sein an der Stelle, aber oftmals ist eine einzige Zahl für genau dieses Glück mehr oder weniger verantwortlich, nämlich der Zins. Und zwar der Zins, den in diesem Beispiel die USA bezahlt, wenn sie sich verschulden will.

7:24 Und hier wird das eigentlich schon richtig spannend. Die Fed kann in den USA den Leitzins verändern, hier wirft Trump eben Paul vor, dass er zu spät dran ist oder wie immer zu spät dran ist. Die Wirtschaft, der geht es ein bisschen schlecht, und deshalb muss man die Zinsen so schnell wie möglich senken, um die Wirtschaft anzukurbeln, lasst uns aber mal vergleichen, ob er wirklich zu spät dran ist, weil.

7:46 Dazu müssen wir natürlich schauen, was machen eigentlich die anderen Notenbanken aktuell, also USA in den kurzfristigen Zinsbereichen. Da ist es so, dass die Fed den Leitzins aktuell in einem Bereich von 4,25 bis 4,5% hält, in der Eurozone sind wir da schon deutlich niedriger, die EZB hat erstmals seit Mitte 2023 den Leitzins Stück für Stück wieder gesenkt. Ja, das ist falsch.

8:12 In der Eurozone sind wir da schon n Stück tiefer. Die EZB hat den Leitzins ab mitte 2023 immer wieder Stück für Stück n wenig gesenkt, zuletzt auf 2,15% der letzte Zinszyklus, der hatte sein Top eben gerade 2023 bei 4,5% und seither gehen wir eigentlich immer weiter nach unten. Wir sind in der Schweiz auch sehr spannend zu sehen.

8:34 Die SNB senkte den Leitzins zuletzt von 0,25 auf 0% im Juni 2025, das heißt, hier läuten wir eigentlich gerade wieder eine Nullzinsphase ein beziehungsweise dieses Thema Negativzinsen oder Verwahrentgelt, wie es Banken auch gerne nennen, ist da wieder ein heißes Thema aktuell. Wie sieht es in Japan aus? Da werfen wir auch noch einen kurzen Blick rüber, die Bank of Japan erhöhte im März 2024 erstmals seit 2007 den Leitzins, und zwar auf 0,5% und damit haben sie ihre QI gebundene Strategie so ein bisschen beendet, aber Japan natürlich auch ein bisschen speziell, was die Geldpolitik angeht. Im internationalen Vergleich ist die USA also verhältnismäßig sehr, sehr restriktiv, hat also einen höheren Zinssatz. Und damit hat Trump natürlich

9:20 schon mal recht, wenn er kritisiert, dass andere Industrienationen oder der Euroraum beispielsweise niedrigere Zinsen hat und das natürlich auch die Wirtschaft ankurbelt und die USA oder die US Wirtschaft dadurch ein kleines bisschen benachteiligt wird. Dieser niedrige Zinssatz allein hilft jetzt aber bei uns nicht unbedingt, dass es der Wirtschaft irgendwie gut geht oder sie florieren würde, ich glaube, das merken wir gerade alle. Hier gibt es natürlich noch viel, viel mehr Metriken oder Faktoren zu beachten, beispielsweise die Wechselkurse der Währungen, die da natürlich auch mit Reinspielen. Aber heute wollen wir eher auf die Staatsverschuldung schauen und Staat und Fed, wie hängen

9:56 die eigentlich zusammen beziehungsweise wie abhängig oder unabhängig kann die Fed entsprechend agieren und da ist ganz wichtig zu verstehen, der kurzfristige Zinssatz, von dem wir gerade gesprochen haben, der ist an der Stelle eigentlich gar nicht so relevant. Also ich würde nicht zu sehr auf die Leitzinsen gehen, sondern ein.

10:12 Staat also, wie zum Beispiel die USA, finanziert sich ja nicht auf 3 Monate. Also die nehmen nicht heute n riesen Kreditpaket auf mit einer Staatsanleihe und nach 3 Monaten läuft es aus und natürlich haben sie die Staatsschulden dann nicht wirklich runtergedrückt, also sie haben die die Kredite gar nicht zurückbezahlt, das heißt in 3 Monaten müssen sie wieder verlängern, wieder verlängern, wieder verlängern und immer neue Kredite aufnehmen.

10:32 Macht eigentlich keinen Sinn. Das heißt, Staaten finanzieren sich auf einen deutlich längeren Zeitraum und hier sind wir dann wieder bei dieser berühmt berüchtigten zehnjährigen Staatsanleihe, die ich auch hier im Podcast immer wieder nenne. Wir sind also die langfristigen Zinsen von diesen zehnjährigen Staatsanleihen derzeit USA, da sind wir eben bei der zehnjährigen US Staatsanleihe bei etwa 4,4% in Deutschland, da sieht es entsprechend so aus, dass wir mittlerweile von 2% relativ stark auf 2,7% angestiegen sind, aber trotzdem liegen wir noch deutlich unter dem US Niveau.

11:06 In der Schweiz sind die Staatsanleiherenditen sehr sehr niedrig auf 10 Jahre bei unter 0,5% und bei Kurzlaufen dann also zum Beispiel bei den Zweijährigen, ist die Schweiz aktuell auch negativ, die Schweiz bekommt also Geld dafür, dass sie Kredit aufnimmt, was? Natürlich irgendwie absurd klingt, aber das sind die Auswüchse unseres Fiat Geldsystems. Man verleiht hier an der Stelle Schweizer Franken und erhält auch Schweizer Franken zurück, das heißt, hier spielt vor allem die Währung mit rein, dass ich diese harte Währung habe, die eben in der Schweiz sehr, sehr bedeutend ist. Es ist also so, dass.

11:45 Die Schweiz sozusagen als besserer Schuldner gilt. Deshalb bekomme ich auch weniger Rendite, wenn ich entsprechend denen Geld leihe. Und tatsächlich bewertet das der Markt mittlerweile so, lieber gebe ich denen Geld, bekomme weniger Geld zurück, als dass ich der USA Geld gebe und dafür 4% Rendite bekomme, weil das Risiko für mich so viel größer ist. Oder ich befürchte, dass während dieser Laufzeit, während ich die Anleihe halte, der US Dollar im Vergleich zum Schweizer Franken eben so viel an Wert verliert.

12:13 Viele kennen auch vielleicht noch die Zeit, weil sie noch nicht so lange zurückliegt, in denen wir auch in Deutschland diese negativen Renditen hatten, also wo auch wir beispielsweise Geld rausbekommen haben als Staat, wenn wir Geld verliehen haben. Die Zeiten sind eben, wie gesagt, mittlerweile aber wieder vorbei, aber wer weiß, vielleicht kommen wir dort wieder hin, Stichwort Minuszinsen, Stichwort Verwahrentgelt, wie gesagt, ist alles noch nicht so lange her. Werfen wir auch noch kurz den Blick nach Japan, weil das haben wir im kurzfristigen Bereich ja auch getan. In Japan lagen wir bis Ende 2021 immer so um die 0% bei der Zehnjährigen, was auch schon völlig absurd ist. Und dann ging es kontinuierlich

12:48 jetzt nach oben, wir gehen heute nicht explizit auf Japan ein, aber es ist sehr spannend zu sehen, was hier gerade passiert, die liegen jetzt nämlich bei 1,5% und bei einer Staatsschuldenquote von jenseits den 200% ist das natürlich schon heftig, auch für Japan. Man sieht also, es findet gerade so ein bisschen ein Shift statt. Weltweit steigen gerade im langfristigen Bereich die Renditen und damit die Kosten für Staaten, wenn sie sich verschulden wollen oder einfach die Schulden weiter laufen lassen wollen und in die Zukunft verlagern wollen. Und ein Grund hierfür ist, dass die Fed mit Paul vehement am Leitzins festhält und nicht anfängt, vor allem dieses QE, dieses Quantitative Easing, zu

13:30 betreiben. Also QE bedeutet, die Notenbank kauft mit neuem Zentralbankgeld, das neu erschaffen wurde, sozusagen Staatsanleihen und bringt dem Markt damit frische Liquidität, in der Hoffnung, dass dies dann die Wirtschaft so richtig ankurbelt. Heißt, die Fed würde die Staatsanleihen, also die Schulden der USA kaufen und kauft die in der Regel dann eben den Banken ab und damit haben Banken nicht mehr die Anleihe, sondern die haben dieses frische Geld und können damit. Vielleicht neue Anleihen kaufen, aber vielleicht eben auch Kredite vergeben.

14:00 Und das ist die Hoffnung, die die Fed an der Stelle mit diesem Qi hätte, sofern sie das aggressiv betreiben würden, was sie eben aktuell nicht tun. Im ersten Moment senkt das Ganze die Zinsen beispielsweise auch auf die zehnjährige Staatsanleihe, weil es eine höhere Nachfrage dann gäbe nach diesen Staatsanleihen und damit weniger Zins vom entsprechenden Staat, also der USA, bezahlt werden muss, um sich zu verschulden, aber die Sache hat so ein bisschen einen Haken.

14:25 Es manipuliert natürlich den Markt. Man greift mit diesem QI aktiv in den Markt ein und hebt damit die Marktmechanismen, die wir eigentlich haben, natürlich aus. Die Rendite von Staatsanleihen, die ist ja ein Zeichen dafür, also ein Zeichen bei steigender Rendite vielleicht mal langsam zu machen mit der Verschuldung, aber durch die Unterstützung der Notenbanken verfälschen wir mittlerweile diese niedrig, massiv und noch schlimmer könnte man es vielleicht formulieren.

14:53 Man verliert als Staat, als Schuldner den Anreiz, die Schulden eigentlich irgendwann mal zurückzubezahlen, irgendwann abzubauen. Durch den Aufkauf der Anleihen und damit.de facto der Schulden eines Staates wird der Staat in der Zukunft immer weitere Schulden aufbauen, einfach weil er es kann, weil er keinen Anreiz mehr hat, die Zurückzubezahlen, und so funktionieren die Anreize in diesem Fiat System nun mal, wenn die Zentralbank notfalls immer einschreitet, immer den Feuerwehrmann spielt und frisches Geld frisches Kapital in den Markt pumpt.

15:24 Genau deshalb ist Paul aber auch vorsichtig. Er will nicht, dass es noch schneller geht, noch weiter ausufert mit dieser Schuldenschwemme. Gleichzeitig würde man die Inflation natürlich damit auch befeuern, wenn man zurück in diesen Krisenmodus geht und die Zinsen massiv senkt und auf gut Deutsch gesagt, Geld druckt.

15:42 In den USA ist die Inflationsrate nach Covid wieder ein Stück weit gefallen. Wir sind hier bei 2,7% aktuell waren im April aber schon bei 2,3%, also zuletzt wieder angestiegen und man darf nie vergessen, ein Rückgang der Inflationsrate sorgt nicht für günstigere Preise. Die Teuerung, die verlangsamt sich nämlich, nur teurer wird es nämlich trotzdem, egal ob ich ein Prozent Inflation habe oder 5% Inflation. Was macht Trump jetzt also wird der Paul jetzt einfach entlassen und seinen Willen durchsetzen?

16:14 Ist die Unabhängigkeit der Notenbank damit eigentlich nur ein Mythos? All das führt uns zu einer weiteren, oft drängenden Frage. Wie unabhängig sind die Notenbanken eigentlich heute wirklich und in der Theorie gelten sie als unabhängig von der Politik, sie sollten ausschließlich dem Ziel der Preisstabilität verpflichtet sein beziehungsweise in den USA kommt dann noch dazu, dass es auch der Wirtschaft gut gehen soll, Vollbeschäftigung und all diese Themen aber in der Praxis zeigt sich relativ klar, dass diese Unabhängigkeit zunehmend unter Druck gerät, besonders in Zeiten multipler Krisen. In Europa könnte man eigentlich schon fast sagen, dass die EZB noch relativ hörig agiert, was

16:54 die Politik angeht. Deutlich höheriger als die Fed sie hat die Zinsen eben Mitte 2023 bereits oder seit daher bereits mehrfach gesenkt und zuletzt liegen wir schon bei fast nur noch 2% und doch die große wirtschaftliche Erholung, der wirtschaftliche Befreiungsschlag. Ist bislang ja eigentlich auch ziemlich ausgeblieben, muss man mal sagen. Also die Industrie schwächelt bei uns weiter, da Wachstum bleibt unter den Erwartungen in Deutschland zum Beispiel stagniert die Wirtschaft trotz der Zinssenkungen. Natürlich kann man jetzt argumentieren, ja, wie sähe die Lage denn ohne diese Zinssenkungen aus? Vielleicht noch deutlich schlimmer, doch das zeigt auch das Dilemma einer Währungsunion.

17:34 Die EZB muss Politik für 20 verschiedene Volkswirtschaften gleichzeitig machen und im Gegensatz zu den USA hat Europa auch nicht die Weltleit und die Weltreservewährung, was die Spielräume dann noch mal zusätzlich einschränkt Euro. Ist wichtig, aber eben nicht der Maßstab für globale Kapitalströme. Deshalb sind die direkten Vergleiche zwischen Fed und EZB, wie ich finde, oftmals auch ein bisschen irreführend, sie agieren in völlig unterschiedlichen strukturellen Rahmenbedingungen, am Ende aber bleibt die Frage für jede Notenbank dieselbe, Stütze ich die Wirtschaft oder bekämpfe ich die Inflation?

18:12 Denn beides gleichzeitig wird nicht funktionieren, wenn die Konjunktur schwächelt. Dann helfen Zinssenkungen, aber sie erhöhen die Geldmenge, und das treibt natürlich die Inflation an und ist die Inflation zu hoch, braucht es Zinserhöhungen, was aber Wachstum und Beschäftigung wiederum bremst. Und dieses Spannungsverhältnis hat sich in den letzten Jahren drastisch verschärft, und eines ist dabei sicher, und das sehen wir historisch immer wieder, die Wirtschaft wird am Ende gewinnen.

18:41 Wenn es ernst wird, wenn die Arbeitslosigkeit steigt, wenn der Wachstum stockt, wenn Wahlen vielleicht auch bevorstehen, dann wird die Fiskalpolitik und irgendwann unter dem Druck der Politik auch die Geldpolitik wahrscheinlich einknicken. Dann spielt es kaum noch ne Rolle, ob die Inflation bei 2% liegt, bei 4% oder gar bei 6%. Offiziell wird man dann die Zahlen mehr oder weniger wahrscheinlich passend machen, aber.de facto wird man die Zinsen am Ende senken.

19:07 Nein, nicht weil man will, sondern weil man muss. Und genau daraus ergibt sich für mich der nächste große Zyklus, eine neue Runde billiges Geld, eine neue Liquiditätsflut und mit ihr steigende Assetpreise, steigende Immobilien, steigende Aktien, Gold und Bitcoinpreise all das wird wahrscheinlich langfristig passieren. Die einzig offene Frage ist, wie schnell kommt dieser Schwenk, wie schnell.

19:33 Geht Paul die Fed oder auch andere Notenbanken noch mit den Zinsen nach unten? Und wie tief ist dieser Einschnitt entsprechend die Beziehung zwischen der US Regierung und der Federal Reserve? Die ist natürlich sehr, sehr komplex, also viel zu komplex, als könnte man das hier in einzelnen Video oder einer Podcast Folge unterbringen. Trump kann Paul nicht einfach entlassen, das. Gäbe vermutlich rechtlich und politisch zu viele Herausforderungen an der Stelle.

19:58 Es bleibt also abzuwarten, wie sich die Lage in den kommenden Wochen und Monaten entwickeln wird und welche Schritte unternommen werden, um die wirtschaftlichen Herausforderungen zu bewältigen, die die USA ja genauso hat. Aber woher kommt die Unabhängigkeit dieser Notenbank eigentlich, weil, wenn wir das Mal betrachten, in der Geschichte, das ist tatsächlich ein verhältnismäßig sehr, sehr junges Phänomen. Vor der 1900 70er Jahren waren die meisten Zentralbanken nämlich gar nicht unabhängig, sondern unter direkter Kontrolle der Regierungen.

20:26 Die Geldpolitik diente primär dazu, die Ziele der Regierung zu erfüllen, Kriegsausgaben finanzieren, Wirtschaftswachstum anschieben, Arbeitslosigkeit senken Inflation war so ein bisschen zweitrangig, wurde oft einfach in Kauf genommen. Ein Beispiel in den USA finanzierte die Federal Reserve während des Zweiten Weltkriegs gezielt Kriegsanleihen, hielt die Zinsen dadurch künstlich niedrig, also eine Art QE, und war faktisch damit ein Instrument der Fiskalpolitik.

20:55 Die große Wende kam dann mit der Stagflation in den 1900 70er Jahren hohe Inflation bei gleichzeitigem Wirtschaftsstillstand die Ursache exzessive Geldpolitik in den Jahren davor zum Beispiel natürlich auch bei der Aufhebung des Goldstandards 1971. Als Reaktion darauf setzen sich dann weltweit eben die Idee durch, dass Geldpolitik unabhängig sein muss, um Inflation glaubwürdig zu bekämpfen, damit es nicht mehr so, ja politisch motiviert ist, könnte man sagen, in den USA ist das ganze eigentlich erst 1951 hat das angefangen mit dieser Unabhängigkeit, so richtig faktisch war das aber erst 1979 bis 81, also Anfang der 80er.

21:39 In Deutschland die Bundesbank waren richtiger Vorreiter an der Stelle. Also mal wieder die Bundesbank, sehr sehr positiv. Beispiel an der Stelle bereits 1957 wurde die Deutsche Bundesbank, nämlich unabhängig von der Politik die Bank of England. Da dauerte es tatsächlich, bis 1997 und in Japan noch mal ein Jahr länger, also in vielen Fällen ist tatsächlich in den späten 90er Jahren erst so gewesen, dass die Notenbanken unabhängig wurden von der Politik, also alles in allem ein sehr junges Phänomen, wenn man es so bezeichnen will, müssen wir uns jetzt aber um Trump sorgen machen, ja, vielleicht müssen wir uns um die Fett sorgen machen, um die Unabhängigkeit der Fed. Kurz gesagt, ja, es besteht

22:19 schon Anlass zur Sorge, würde ich sagen. Trump hat bereits während seiner ersten Amtszeit Paul öffentlich mehrfach scharf kritisiert, und das tut er heute ja auch noch. Er sprach sogar, wie vorher schon gesagt, so ein Stück weit von Paul als größtem Feind der USA, größer als China, was natürlich schon ein drastischer Vorwurf ist und bereits 2019 wurde offen spekuliert, ob Trump vielleicht Paul entlassen.

22:44 Könnte degradieren, könnte wie gesagt n Thema, das heute auch relativ heiß ist. Wahrscheinlicher ist aber aus meiner Sicht, dass Trump das noch so n bisschen aussitzen wird. Aussitzen muss wahrscheinlich sogar, bis Paul eben aus dem Amt entschwindet in 2026 und der wird nen entsprechenden Nachfolger oder ne entsprechende Nachfolgerin dann finden die eben eher so n bisschen nach seiner Pfeife tanzt. Die Unabhängigkeit von Zentralbanken, die ist keine Selbstverständlichkeit.

23:11 Sie ist ein relativ junges Konzept, entstanden aus der bitteren Erfahrung von Inflation und politischem Missbrauch. Trump hat bereits gezeigt, dass er diese Grenzen nicht respektiert. Sollte Trump jetzt also seinen Willen. Nicht bekommen, dann wird er fiskalisch eben gegensteuern, zum Beispiel durch weitere Steuerreformen, durch Investitionsanreize und so mittelbar auch Einfluss auf die Zinsen, Inflation oder den US Dollar nehmen und noch mal, die Wirtschaft wird auch hier als wichtigstes gut angesehen und Inflation und Abwertung des Dollars, das wird dann halt entsprechend in Kauf genommen.

23:47 Am Ende werden wir also auch hier mehr Geld im Umlauf sehen, egal ob es jetzt von der Fed kommt oder durch den US Staat wahrscheinlich am Ende von beiden Seiten profitieren dürften deshalb aber vor allem diejenigen, die in knappe Güter investieren, Immobilien. Wertpapiere, Gold oder Bitcoin werden von dieser Entwicklung sehr wahrscheinlich profitieren.

24:07 Wer Schulden in den USA hat, der profitiert natürlich ebenfalls oder Schulden in US Dollar hat die Schere zwischen Arm und reich, die wird auch weiter auseinander klaffen, die typischen Auswirkungen eines Fiat Geld Systems eben abhängig davon wer diesen Machtkampf am Ende gewinnt, sehen wir, dass die Unabhängigkeit von Notenbanken.

24:29 Nur ein Stück weit eine Scheinunabhängigkeit darstellen. In den USA funktioniert das bisweilen noch relativ gut, wie wir eben an Paul sehen, besser als in Europa die negativen Effekte des Fiat Geldsystems, also des Gelddruckens, der stetigen Ausweitung der Geldmenge, das wird die Fed und keine andere Notenbank auf der Welt, aber über einen längeren Zeitraum verhindern können, egal wie abhängig oder unabhängig sie eigentlich von der jeweiligen Politik entsprechend ist.

24:59 Deshalb bleibt spannend, wie es weitergeht mit Trump, Paul und der Fed. Aber es wird sehr wahrscheinlich schlichtweg in die gleiche Richtung gehen. Die Frage ist nur, wie schnell und wie extrem wir bleiben weiter an dem Thema dran, ich bin mir sicher, dass wir das hier in naher Zukunft irgendwann mal wieder thematisieren werden im Podcast, weil es einfach sehr spannend ist und sehr, sehr große Auswirkungen auf die Märkte dann natürlich auch hat.

25:21 Vielen Dank auf jeden Fall fürs heutige Zuschauen, zuhören. Du hilfst mir natürlich sehr weiter, wenn du mich auf deinem entsprechenden Podcast Player abonnierst. Wenn du n Kommentar da lässt genau das Gleiche auf Youtube, Lasst n Abo da kommentiert fleißig, schickt es an Freunde und Bekannte weiter, hilft mir natürlich noch mehr Menschen hier zu erreichen und ihm so n Stück weit zu erklären, wie das Geldsystem heute eigentlich funktioniert, warum es vielleicht nicht gut funktioniert und warum wir ganz viele der Entwicklungen in der Welt eigentlich heute sehen, weil das Übel ist ganz, ganz häufig.

25:51 Unser Geldsystem, unser Fiat Geldsystem. Danke fürs Zuschauen bis zum nächsten Mal.