📈 Aktien auf Rekord, Bonds im Alarmmodus – wer liegt falsch?

Trotz steigender Anleiherenditen und hoher Ölpreise bleiben die Aktienmärkte erstaunlich widerstandsfähig. Vor allem KI- und Technologiewerte treiben die Indizes weiter nach oben, während die Marktbreite deutlich abgenommen hat. Wir diskutieren, warum Renditen von 30-jährigen US-Staatsanleihen von über 5 % bislang nicht den erwarteten Druck auf Wachstumsaktien auslösen, und erörtern, welche Rolle neue Finanzierungsstrukturen im KI-Sektor dabei spielen könnten.
Mit dem Start der Berichtssaison rücken Unternehmenszahlen und Ausblicke in den Fokus. Die Erwartungen sind hoch, entsprechend gross ist das Potenzial für kurzfristige Volatilität bei Enttäuschungen. Für mittel- bis langfristige Anleger stellt sich jedoch die Frage, ob solche Rücksetzer tatsächlich etwas an der fundamentalen Investmentthese ändern.
Zum Schluss geht der Blick nach Frankreich. Steigende Renditen, höhere Credit Spreadsund eine schneller wachsende Verschuldung als die Wirtschaftsleistung machen das Land zu einem Risikofaktor für Europa. Bislang hat sich daraus jedoch kein Problem für die globalen Aktienmärkte entwickelt. Die Entwicklung verdient jedoch Aufmerksamkeit.

❓ Wer sind wir?
Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.
⚠️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.