Anthropic, Nvidia, Skorpion-Gift. Die Geheimnisse des KI-Insiders

0:01 Das sind die Finanzthemen des Tages. Wir reden heute mit dem KI-Känner, mit einem Investor der den Jahrtausendtrend künstlicher Intelligenz so hautnah wie wenige andere erlebt. Gerade erst betrat er die heiligen Hallen von Antropic, blickt ihn in die Kulissen und erklärt uns heute den wahren Wert dieses noch so Junggiganten!

0:25 Dann löst er sein Versprechen ein und teilt mit uns die klügsten Ideen von der Goldman Sachs Tech Konferenz. Er nimmt uns also mit in Silicon Valley und wir diskutieren über die große Burgrabenfrage, die Folgen des Scorpion-Experiments und die Wahrscheinlichkeit eines AI Winters. Außerdem geht es um das Zahnpasta Problem der Amerikaner, seine persönliche Netflix-Ernüchterung und ihr Erkenntnis wie Jensen Wang sein Rührei am liebsten mag!

0:52 Ein Gespräch mit Daniel Kröger Alles auf Aktien – Der tägliche Börsenshot. Jetzt begrüßen euch Holger Schäpitz und Nando Sommerfeld aus der Weltwirtschaftsredaktion. Die im Podcast besprochenen Aktien & Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar, die Moderatoren und der Verlaghaften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen.

1:28 Heute ist Samstag der einunddreißigste Oktober und wir haben ja Halloween und wir Genau. Wir haben nicht nur eine zweigeteilte Woche, sondern wir haben auch einen zweigeteilten Monat. also wir müssen heute auch noch ein bisschen monatzehn oder die Land ziehen. lieber Holger und Statistik lieben die Leute das hast du jetzt ja gelernt.

1:48 Die Kommentare muss ja eindeutig gezeigt ihr wollt auch mal über mehr Sigma momentäer wissen. Standardabweichung ist das. Ich habe danach wie ich hab die Nacht von geträumt? Von der Glockenkurve? Nein! Ich habe in der nacht mit dir gepodcastet. Und das war kein Traum, leider. Nein also wir wünschen euch genau zwei geteilte Woche, zwei geteilter Monat.

2:09 Wir wünscht euch aber einen Wochenende ungeteilter Freude! Das ist ja klar. und wie gesagt diese Woche zwei Börsen, Tech und den Rest wobei wenn man es genau nimmt war auch Tech noch geteilt weil Tech war auch nicht gleich Tech. Also da gab's doch einige Unterschiede. Aber erstmal die Nackten zahlen.

2:27 erst ein P-Fivehundert hat nur, sechs Prozent verloren. Die dritte Minuswochen-Folge der Nestec Einhunde. Das freut mich ganz besonders! Hat auch verloren minus zwei Prozent. Das war ja unsere Wette. da haben wir den ... Ich weiß gar nicht hast du den Nestec einhunderte ausgesucht als Wettobjekt? Ja ich hab ihn ausgesorgt und bis Donnerstagabend sah es sehr gut aus.

2:49 Da war's noch eins vier Prozent plus Und ich dachte, das geht. Dann kam dieser Freitag ... Obwohl es war der Mittwoch eigentlich, der vom Malle Deite im Mittwocht wieder auch wie die Woche davor. Am Mittwochs passierte das volle Malle-Deite und hat dann den Donnerstag schon so ein bisschen unschön gemacht und den Freitags so richtig unschönt.

3:12 Wobei glücklicherweise sind die Inizie jetzt nicht auf Tagestief aus dem Handel gegangen. Also der Freitage sah schon ... Aber wir haben ja gesagt, am Mittwoch und Donnerstag sind die Nächte der Wahrheit. Und sie haben die Wahrheit gebracht? Nee, das war keine Wahrheit! Das ist keine Wahrheit in dem Fall.

3:27 Das ist eher eine zwischenzeitliche Panik ... Wir können jetzt noch ne Wette machen bis zum Jahresende. Ich sag dir, am Jahresende stehen die Indizes überhalten heute. Da bin ich gar nicht gegen Wetten, ehrlich gesagt. Zummeleiter, da bin ich raus aus der Wette. Was ich eigentlich sagen wollte ist... Ja, wir haben die US in die CSK genannt.

3:47 Das klingt nach einer normalen schwachen Woche aber der Rest der Welt hatte eine ziemlich gute Woche und wie gesagt hätten wir jetzt auf den DAX gewettet dann wäre das ganz anders ausgefallen. Der hat nämlich in dieser Woche zweieinhalb Prozent gewonnen. Und vier Gewinntage am Stück und ist ja am Sonnestag sogar über ...

4:09 Das war der Alphabet-Tag. Man muss es wirklich auf die Zunge zergehen lassen, das ist schon wirklich bemerkenswert. Aber wenn man die Sektoren, die du noch rausgesucht hast, anschaut, da sehen wir nochmal ein krasseres Bild? Ja genau, Kommunikationsdienst, da ist ja ... Alphabet und, ich glaube Amazon weiß sie gar nicht mit drin.

4:31 Minus achtundhalb Prozent Tech fast zwei und alle anderen Sektoren das sind auch relativ viele noch im S&P von vorhin. alle im Plus und auf der, wenn man welche Gesundheit anguckt plus drei Komma eins Prozent. Und er hat sogar einen neuen Allzeit hochgemacht weil iler Leidank der Abnehmenspritzen die Prognose angehoben hat.

4:50 und auch Versorger Rohstoffe plus zwei. Industrie plus eins Komma sieben also wirklich alle Sektoren Energie auch. Also es war wirklich nur Tech. und dieses Kommunikations-Ding, das ist eine komische Woche. und auch der Equal Rate S&P. Wenn man die ganzen Titel im S&p gleichgewichtet, dann hätten wir auch einen Plus gehabt.

5:16 Und wenn man sich den Donnerstag anguckt da hat ja sogar der S& P. verloren, obwohl vierhundertsechs Werte gewonnen haben. Also auch das zeigt schon ... Das ist halt schwergewichter Waren die einig sind. Und die Wahrscheinlichkeit, dass das passiert nicht bei eins zu sechs Komma sieben Trillionen Dollar?

5:32 Was?! Und es hat einen Siegmar-Wert von sechsundzwanzig Komma zwei! Hör da auf! Jetzt willst du dich über mich lustig machen. Das ist alle, die jetzt sich fragen, worüber reden die... Die müssen den Einstieg der Freitag vollgehören. Da gab's nämlich die Frage wie oft basiert es, dass eine Alpha-Weltachze zwölf Kommaa zwei waren, zwölfe Komma drei nach unten geht?

5:50 Und das ist eben ein gewisses Sigma-Event. Wirklich ein paar Schwergewichte haben uns die ganze Woche versaut und es war einmal Alphabet, das war einmal Amazon und da ging's eigentlich nicht mal so ein einheitliches Text sondern es war Tech mit negativen Cashflow, Tech mit schwächlichen Zahlen. Und dann gab's aber Tech mit positiven Cashflow oder Tech mit guten Zahlen, hat durchaus auch ganz gut.

6:18 Man konnte niemals sagen, dass jetzt die KI-Werte in dieser Woche so verloren hätten. Es gab viele KI-werte, die gewonnen haben ob Vertif, ob andere KI Titel... Also an der KI-Nachfrage zählt nicht. und die KI Blase geplatzt kann man auch nicht sagen weil wenn man sich anschaut wie groß der Backlog ist bei Amazon Alphabet, also was da an Cloud Capacity gebucht ist.

6:42 Das ist es nicht! Also das ist halt wirklich rein dieser Cashflow wo dann eben Leute sagen hey wenn die negativen Cashflow haben weil sie eben so viel investieren, dann heißt nichts anderes als keine Aktienrückkäufe mehr, Dividenden auch nicht und so schnell wird das eben auch kein positiver Cashflow draus werden.

7:00 Und diese Woche war halt so eine cashesking-Woche. Ja, das ist ein Thema von den großen Konzernen. Die wiederum halten aber den ganzen Zyklus am Laufen und deswegen schmieren alle drumherum halt nicht ab weil da floriert es ja weiter. also dass ich mein Intel hast du natürlich auch noch gehabt. die waren einfach schlechte Zahlen.

7:20 Das war der Tech mit schlechten Zahlen. dann hast du ganz krass minus dreißig Prozent Service now Und da waren einfach auch die Auftragseinkel geschwachen. Die hatten zwar auch eine KI-Spade, die hat ein bisschen zugelegt und haben sogar die Bognose angehoben. Aber da gibt es eben auch die Frage ist da Kanibalisierung da?

7:41 Das war ja auch die frage bei Alphabet mit der Kanibalisierung weil da das normale Suchgeschäft nicht mehr so doll läuft. können die denn mit ihrem normalen Suchgeschäft, was ja quasi auf KI automatisch umgestellt wird ohne dass du etwas tust? Also wenn du zu Google gehst hast ja in der Regel immer dieses Gemini-Ding und deswegen ist es auch deren eigene Schuld weil sie jetzt nicht diszipliniert sind.

8:08 Sondern überall ihre KI eingebaut haben das du halt dann logischerweise nicht mehr. viele werbeblau unterlegte Werbedinger siehst Tja, das ist ein Ding. Und bei Amazon war es halt die Werbung, die mit neunzehn Milliarden nicht mehr so richtig wächst und man sich fragt, was passiert jetzt mit den Neunzehmilliarden?

8:27 Wächst da gar nichts mehr oder wird sogar weniger? So kam's als eins zum anderen. und dann haben wir halt diese Woche. Komm, wir gucken mal auf die Initiation ja noch ein bisschen Oktoberbilanzien. Da haben wir eine ganze Menge zu betrachten. also wenn wir diese Woche auf den Dachs gucken zweieinhalb Prozent im Plus, die haben insgesamt nur acht Minustitel.

8:48 Und so richtig deutlich verloren hat nur SimRice ganz oben drohend Bayer Die hatten auf. Freitag gab es diesen Glyphosat-Entscheid noch. Es gab noch ein Medikament was positive Zahlen hatte. das waren die beiden Sachen bei bayern also zwei positive Geschichten und das haben halt der Ack zu geholfen. Ja Deutsche Bank hatte ja auch gute Zahlen unter der Woche mit acht Prozent.

9:12 Adidas haben wir auch gesagt, sehr gute Zahlen, sieben Prozent. Puma hatte furchtbare Zahlen. allerdings waren die offenbar immer noch ein bisschen besser als erwartet weil die Aktie war leicht im Plus. Die wusste übrigens das. Ja ja wusstest du dass Puma inzwischen wirklich nur noch ein Zehntel wert ist von Adidas?

9:28 Das ist wirklich krass. und diese sind inzwischen gar nicht mehr die Nummer drei weltweit. Sie sind nur noch die Nummer fünf. also dieses Rennen Adidas versus Puma war ja lange irgendwie auf dem Duell. Ja, gab es schon mal doch doch. Also ist das halt wirklich nicht mehr entschieden? Es ist gar keins mehr.

9:47 und tatsächlich ist es deutlich realistischer dass Adidas Nike einholt oder dass sie den wirklich Konkurrenz machen um den Thron als dass Puma da irgendwie eine Rolle spielen wird in nächster Zeit. Obwohl, wenn die in China jetzt verkauft werden. Das weiß ich ja nicht! Ja das ist der einzige... Ich glaube Anta hat da ein Drittel an Puma.

10:08 Das könnte vielleicht irgendwie funktionieren aber das hat mich auf jeden Fall beeindruckt. dieser Absturz. Hast du gesehen wie das in China ist? als dann der Mappé irgendwas? gegen den Mao Zedang gesagt hat, ist er sofort on Holdings nach unten gegangen. und du siehst in China kann ganz schnell der Konsument sehr sauer sein wenn du eine unbedachte Äußerung tätigst.

10:29 Das fand ich eine sehr interessante Geschichte diese Woche. Insofern, wenn der Puma vielleicht zum neuen hinesischen Hero wird dann kann es vielleicht ganz schnell was anderes werden. Ich weiß es nicht! fand ich interessant, wie schnell die Konsumstimmung kippen kann und wie gefährlich es ist. Wenn du einen irgendwie so Stars hast, die da möglicherweise einmal eine etwas unbedachte Äußerung machen und sagen, oh, mit dem Maul zu dunkel, das mit diesem Meme?

10:56 Da spiele ich gern mal mein Spiel mit meinen Kumpels.". Ah, kam nicht so gut an! Im DAX vielleicht noch interessant, Siemens Energy und Infineon. Das spricht für die These ne? Also Tech war nicht gleich schlecht diese Woche also dieses Spiel. Nee, infangendes Spiel, dafür dass KI einfach die Nachfrage weiterläuft.

11:15 Es ist ja wirklich klar jetzt am Freitag als irgendwie alles runter ging. es hat auch Infineons verloren. aber wenn du die Zahlen dir von den Zulieferern Rechenzentrums Zuleifungen anguckst, die sind einfach wirklich... Outstanding. Und auch die Zahlen, was jetzt die Cloud-Geschichten anbetraf bei Alphabet haben wir ja gestohlen gesprochen und bei Amazon und bei den anderen ... Die waren ja auch super!

11:42 Also du siehst daran liegt es halt nicht. Die Frage ist halt, kannst du dir das leisten weiter diese Investitionen zu machen? Und da würde ich sagen komm Geld ist noch da? deswegen wäre ich denn nicht so skeptisch. ob ich jetzt unbedingt gleich Alphabet kaufen wollte muss immer noch wissen. des Alphabetumsatzes kommen immer noch aus dem Suchgeschäft.

12:00 Und wenn du da halt Zweifel hast, wie wird denn das ersetzt? Dann ist natürlich ... kann dieser Unsicherheit ein bisschen länger dauern. Aber wenn du einen Sparplan hast, hast du nicht einen Sparbland da, Sommerfeldt? So ist es. Genau so ist es! Dann kannst du ja da einfach weitersparen und dann ist es... Ich hab' da auch einen kleinen Sparplant für Alphabet, habe ich seit Jahresanfang begonnen nachdem ich hier letztes Jahr so falsch lag und ich weiß nicht wer jetzt ist.

12:23 Ich glaube, plus minus null wieder. Und mein Amazon-Sparplan ist noch ein Plus. Damit kann man nichts falsch machen! Kann man auch was falsch machen aber ich fühle mich sehr wohl damit. also deswegen bin ich da auch ganz entspannt so. wir gucken auf den ersten Pillen in dieser Woche. wie gesagt leichtes Minus.

12:44 wer es da im Minus reddet die haben ja auch so stark gelitten haben wir auch drüber berichtet. Minus Du hast es gesagt. Das ist wirklich krass und da siehst du halt, dass ein Großteil dieses Reddit-Umsatzes von Google kamen. Und Google hat ja ... Die mussten irgendein Deal gehabt haben. wir ranken euch hoch in unseren Algorithmen und dürfen dafür eure Daten benutzen für unsere Training unserer Modelle.

13:09 und das nützt noch nichts mehr wenn du einfach bei der Suche keine Reddit Sachen mehr angezeigt bekommst und einfach nur eine Antwort kriegst vom Gemini und dann geht keiner mehr zu Reddit. Und das ist halt für die, also all die über Google den Traffic-Zuge schustert bekommen haben. Die haben jetzt mal ein Problem.

13:29 Ja und das zeigte ich tatsächlich sehr schnell und das wird sich in vielen Bilanzen zeigen. Das wird sich wahrscheinlich auch nicht mehr umkehren. Wir haben ansonsten in Fortinet gesagt, haben wir drüber berichtet deutliches Minus genauso wie bei Intel, Twilio, HP, Marvel... Genau! Und im Plus ist Penta hier Penteur, genau.

13:51 Das ist eine Chemieaktie weiß ich gar nicht. Recherchiere ich? Du machst mal weiter. Ja auf Virtual Foldings das ist ja die Kühldinger für die Rechenzentren herstellt. Die waren zwanzig Prozent plus Kavana, achtzehn Global Payments, Norwegian Cruise also die ganzen Konsumtitel haben super abgeschnitten.

14:11 Chipotle auch plus sechzehn und General Motors die jetzt hier an Dinesse gehen. Ja, fünfzehn. Gerade weil die Neste so eine schlechte Woche hat oder der Neste einhundert möglicherweise ein bisschen seine Strahlkraft verliert haben die einen kündig dahin gehen zu wollen um eben in diesen Index reinzukommen.

14:28 So, Neste Einhundert hast du rausgefunden was sie machen? Das ist ein Mischkonzern der produzierte Komponenten und Gehäuse für den Energiesektor und für den Nahrungsmittelsektor. Okay. Boah, ja gut okay. Wir kennen doch nicht alle S&P-Fünfhunderts Titel! Nee, ich kann vierhundert zweiundachtzig kennen.

14:44 Du kennst vierhundert zweieinachtzig? Und jetzt vier hundertdreieunachtzig mit Pent-R. Aber hätte auch eine Luft ... Hätte auch ne Fluggesellschaft sein können. Hättest du als Verlehrer, aber klingt irgendwie anders. Aber dafür dass sie was so im S&P fünfhundert musst du ja mindestens dreißig Milliarden damit bringen Dafür hätten wir es ja echt kennen müssen Ist keins weg!

15:06 Wie groß sind die denn? Äh, die sag ich dir ... Warte, ich hab das alles recherchiert. Ja? Sehr gute Recherche! Das ist ja klar. Die haben neuntausend Mitarbeiter. Das kann ich hier auf die Schnelle sehen oder auch die sind zehn Milliarden schwer. Nein. Keine dreißig Milliarden. Mit zehn Milliarden kommst du in den S&P fünfhundert rein.

15:25 Mhm. Wirklich?! Sag mir meine Quellen. Dann müssen sie auch nicht kennen. Ich kenne ja was über zwanzig Milliarden wert ist so. Gut Aber auf jeden Fall haben wir wieder dazugelernt. Und jetzt gucken wir auf den Nestergartenhundert. noch ganz kurz ... Zehn Komma sechs Milliarden sind sie wert? Genau, du hast recht!

15:47 Aber Okta steigt demnächst auf. Das kann ich dir schon mal sagen in der S&P-Funder, die dürfte am Montag einen schönen Tag haben weil das erst Freitagabend nach Börsenschlussbekannte geben wollte. So, jetzt schauen wir mal, ist es diese Sechsen dreißig Milliarden wert? Vielleicht wird Pentheer absteigen, weil sie zu klein ist und Okta... Dann müssen Sie auch gar nicht ... Da müssen Sie ja nicht mehr kennenlernen müssen.

16:03 Ist egal, ihr wisst sich. Gott, machst du nächstes Jahr einen Hundert? Ja. Regeneron hat dort deutlich zugelegt. Fünfzehn Prozent Ferrovial. Elf Prozent Lumentum die profitieren von der Übernahmeoffense Moderner und Moderna. und dann strich jetzt wieder elf Prozent plus sie an. also diese sind wirklich richtig stark.

16:26 diesen stabil würde man heutzutage sagen diesen wirklich stabil stabil stark. Und Tesla. Komma, Tesla ist auch mit dabei. Sieben Komma vier Prozent in dieser Woche. Das war eine Tesla Plus-Woche, deutlich. Und bei Minus haben wir wieder Fortinet Intel, Mabel, DataDoc, Alphabet minus zwölf Komma sechs, Syrgymids minus zehn sechs ... Ich weiß gar nicht, ähm ... Coinbase nicht über die Woche, die müssen auch fett verloren haben.

16:56 Die sind auf jeden Fall im Zuge des Beinens-Desasters am Freitag. Haben sie deutlich verloren? Ich weiß ja aber nicht ... Über die Woche. Ich guck grade mal... Die müssten so zwölf Prozent verloren haben oder so. Also bestimmt. Weiß ich nicht, aber wundert mich, dass man die nicht sehen sieht. Nicht in dem Nestleck ein Hunder drin!

17:15 Aber wir glänzen hier heute wieder mit Halbwissen. Ist aber schon mehr spät. Das stimmt. Das ist immer eine gute Entschuldigung. Ich zum Philadelphia Semi-Kontakteindex, der hat... Du hast es aber recht heuer, dreizehn Prozent. Wie ist das? Aber elf Prozent tatsächlich am Freitag verloren. Das ist also die Freitasverluste.

17:32 Wobei, da muss man noch mal allen Leuten sagen, die jetzt sagen, oh, da ist jetzt der Bitcoin schon geknackt, hat der Franklin vielleicht Recht und ... Es sind gar nicht die Quantencomputer sondern so die nordkoreanischen Hecker, die's jetzt geschafft haben Den Bitcoins sagen, nein. Weder ist der Bitcoin geknackt worden noch es in anderer Kryptowährung geknacked wurden sondern ist einfach nur von der Börse gestohlen worden.

17:51 das die Verwarstelle die geknacks worden ist vom mutmaßig vom nordkoreanischen Hacker Kollektiv und was auch jemand jetzt feststellen können und das wird auch viele überraschen dass du diese Stable Coins die kannst du mal eben einfrieren. Also das ist ... Das ist, da denkst du dir so. Aber ich wollte doch gar keinen staatlichen Zugriff haben und ich wollte es doch irgendwie ... Nein!

18:22 Da stellst du jetzt fest, da kann man ... Weil man sagt dir immer viele sagen ja Mensch, ich will kein Dollar haben weil da kann irgendwie Amerika mit irgendwelchen Sanktionen kommen oder was auch immer. Auch bei Stablecoins die hinterlegt sind mit amerikanischen Anleihen. Auch da kann one wohl... den Anbieter der Stablecoins verpflichten, das Ding einzufrieren.

18:44 Also insofern wisst ihr, wenn du Stablecoins habt, dass es jetzt keine anonyme Geschichte ist und auch keine, die euch vor Sanktionen schützt? Ja, schön! Das ist ganz interessant. So, das wollte man auch vor Audio gemacht haben. Gehen wir mal zum Oktober. Der Oktober war ja wirklich ein roter Oktober Es sei denn – und da wird das zwei geteilt werden – ihr habt im DAX angelegt.

19:02 Der DAX hat im Oktober zweieinfünf Prozent gemacht. Da haben wir es wieder. Ja, in Goldenen Aktober für den Dachs und Roter Aktober... Ein ganz tiefroter Oktober für die Philadelphia Semiconductor Index. Minus fünfzehn Komma vier Prozent im ganzen Index nur vier plus Werte. und ganz am Ende Intel Internet fünfundvierzig Prozent verloren im Oktober.

19:26 Terror Dein Arm Astera Lahm Current Tower Semiconductor. Also was man jetzt sehen kann. und wenn jetzt sehr viele sagen, Mensch da ist ja eine Blase. Wenn ihr euch die Bewertungen anschaut von all diesen Semicontakte-Firmen dann gibt es teilweise einstellige KGVs. und will du die Pack Ratios dir anschauen?

19:48 Das ist ja einfach KGv durch Wachstum. Gibt es Unternehmen in diesem Semi-Connectiv? Die haben eine Pack Ratio von Null Komma Null Neun oder Null Komma Eins. Ihr seht, also eine Bewertungsblase haben wir da nicht. Jetzt kann man natürlich sagen möglicherweise machen die diese Gewinne nicht und wir sind jetzt am Peak und diese ganzen Ideen dass dieses Semi-Kontakter weiterhin gewinnen können.

20:12 das stimmt nicht. Das ist die einzige Gefahr, dass so einfach die Earnings, die jetzt geschätzt sind, aber was die Bewertung anbetrifft sind wir jetzt mittlerweile nach dieser schaurigen Woche gar nicht so überwertet. Und wenn ich jetzt sehe, wie der Rest des Marktes gelaufen ist also die vierhundertdreieinneunzig und wie die bewertet sind, sind die Tech-Werte sogar teilweise günstiger als der Restes markt.

20:35 Es ist eine ganz wunderschöne Erwartung. Ja klar! Wenn sie die Erwartungen machen aber weil ja viele sagen da platzt was und sonst was das wäre ne komische Börsebasse. So eine mit einer Package von null Komma Null irgendwas. Wenn da Blase platzt, will ich mein Geld zurückhaben. Ganz ehrlich, das geht so nicht.

20:57 Das ist ein interessantes Vorderum! Du möchtest sein Geld zurückhafen? Wo würdest du das beantragen? Ich weiß nicht, wobei viele mich das beantworten würden. Ich glaub beim Börsen-Gott. Es muss ja irgendeine Schiedsstelle geben wie dann sagt... Also wirklich ...das geht nicht. Also was ich in Micron hatte ne Packager von Nullkommar Eins Da hab ich ein paar Akzente, das geht nicht.

21:19 Das könnt ihr nicht machen mit mir! Das geht nicht? Nee?! Dann mach' ich nimm' den mit! Da geh ich auf die Straße dann und würde sagen, Package von Null Komma Null Eins ist einfach nicht fair. Krass als Logan. Ja, wie seht ihr schon mit deinem Schildchen? Bei Pappschild ganz sicher. Ich will mein Geld zurück... Ich will meinen Geld zurück, da mache ich mich nicht mit.

21:45 Das finde ich immer ganz interessant. Es sind immer Werte, die so krasse Pluszeichen haben, die man gar nicht auf den Schirm hatte dass sie sich dermaßen erholt habe. Accenture beispielsweise, einundvierzig Prozent stärkster Wert im S&P in Oktober. Klassischer Einstiger als KI-Verlierer gelten. der Akte hat es sich tatsächlich deutlich erholen in letzter Zeit Hasbro.

22:08 Ähm, was haben wir noch? Crown Castle. Lockheed Martin! twenty-fünf Prozent. Hm ... Wir hatten ein paar Rüstungswerte, die gut gelaufen sind. Was du aber auch sehen kannst, was der Oktober auch zeigt bei Software kann man weder Entwarnung geben noch kann man irgendwie sagen alles Software wird disruptiert.

22:29 also das ist wirklich eine K-Shaped Software wenn du beispielsweise guckst. SAP die haben eigentlich relativ gut sich gehalten. zuletzt Während ServiceNow die gesamten Gewinne wieder abgegeben hat, die sie vom Tief vor ein paar Monaten gemacht haben. Und das guckt mal wenn man mit Video anguckt dann sieht man die werden wieder disruptiert.

22:50 Die haben im Oktober minus dreißig Prozent gemacht. da scheint so'n bisschen die Idee dass die machen ja so Software für Marketing aufs Handy und so weiter. Das scheint man zu denken das ist nicht so geil! Und andere Software wiederum scheint davon zu profitieren. Also Software ist jetzt eine etwas differenzierte Angelegenheit, wo es früher so war und Software draufhauen.

23:16 Dann gab's ja die zweite Bewegung. Da waren die Sicherheitssoftware, da hieß sie einfach mal, oh Sicherheits-Software braucht man, braucht man! Jetzt haben wir mittlerweile nicht nur den Unterschied zwischen Sicherheitssofware und Software sondern einfach zwischen Software und Software, wo man alt guckt wird halt Differenzierter gemacht.

23:30 Das hat der Oktober auch gezeigt Stimmt. Der Dachs, wie gesagt im Oktober zweieinhalb Prozent. Scout-Fürundzwanzig ganz weit oben. Fünfundzwantig Prozent gewonnen. ich habe keine Ahnung warum? Das ist halt das war auch eine Geschichte die ihr disruptiert meinte scheinbar durch. und dann sagst du auch so vielleicht doch nicht so Kann sein.

23:54 Zalando haben wir mehrfach darüber gesprochen, womöglich ein profitenter Argentischen-Ehrer? Profitent! Ja ich finde es auch profitter auf jeden Fall. Die Woche war wirklich lang. Wir haben wirklich trotz des Amerika so eine Stunde früher geschlossen hat wegen der Zeitumstellung, haben immer sehr lange hier rackern müssen.

24:16 insofern seht uns nach wenn wir jetzt hier Wortfinus-Störungen haben wir etwas stottern. SAP sieht's, also, so dreizehn Prozent plus im Oktober und andere Software eben im Minus. Da haben wir genau wieder diese Differenzierung von der wir geredet haben. Gut dann ... Adidas Siemens Helfen hier ist vielleicht das jetzt mal der Turnaround tatsächlich?

24:34 Vielleicht sieht man da tatsächlich auch jetzt irgendwann mal den KI Effekt. Da hatten wir ja schon lange drauf. Die Anwendung! Da gab es jetzt eine spannende Studie von Goldman. die hat nämlich ein Index gemacht von den Biotec Profiteuren Und dieser Index, der ist gestiegen. Das gucken wir uns irgendwann mal an!

24:56 Warum flüsterst du jetzt? Ja, weil ich es nur dir erzählen will. Ach so, verstehe. Sehr gut. Nee, aber sieben Stephanies hat sich die letzten Monate... Ich weiß gar nicht ob die drin sind. Wir können mal angucken was dafür Werte drin sind, auf jeden Fall ein interessanter Index, das da ist. und es gibt etwas auch, was uns auch mal anguckten müssen, es gibt jetzt einen ETF auf chinesische Roboter Aktien von HSBC.

25:17 Ja, es gibt so viele Spanien. Die Woche ist rum und wir haben noch so viel spannenden Kram. Da müssen jetzt die Kollegen bei der nächste Woche machen oder übernächste bin ich wieder dran? Ich weiß nicht. Ähm... Ja, ich glaube ja du bist übernächstes. Nächste Woche sind Daniel und Lea am Start. Gut dann mache ich übernäßige Chinesische Roboter-Aktien.

25:33 Übernächsten sind wir beide wieder! Ja siehst du, da haben wir schon was. Kannst dich schon mal... So, komm wir machen jetzt Schluss mit den Indices. Wir haben ja zu unserem Gast Daniel Kröger am Start. der löst quasi ein Versprechen ein. Der war vor einem guten Jahr bei uns und hat schon ganz spannende Sachen erzählt.

25:50 Dann ging es immer um die Goldman Sachs Tech Conference und er sagte, da war er glaube ich dann gerade dort gewesen? Nein! Da war's in August und er wollte hinfahren. Das Ticket gelöst und wir haben gesagt wenn du das nächste Mal da bist Dann kommst du mal zu uns. Da musst du danach zu uns kommen, genau richtig und das hat er diesmal gemacht.

26:08 Und da hat er mir ein Bild geschickt auch von der Tech-Conference mit Jensen Wang. Und dann konnte ich meinen Davos-Bilder aus mit Jensen Wang bilden und es sah auch nicht so schlecht aus. Oh, ist halt so wirklich... Ja, aber uns gegenseitig so bisschen Self-Clasing betrieben? Und dann habe ich gesagt, komm!

26:24 Ich hab mich dann hier zuhause hingesetzt bei meinem Fotoalbum, beim analogen Foto Album. Hab die ganzen Fotos, wir haben ja einen Album zusammen. Ah! Habe ich uns die Fotos von mir und ihm... Das ist schön. Wir kennen es schon länger. Und da habe ich an euch gedacht, das sind eure Selfies. Gut, also Daniel Kröger ist da richtig, richtig spannender Typ.

26:48 Der hat auch mit sehr viel langen Boot, obwohl er Tech-Experte ist oder technische Probleme vor der Aufnahme ertragen. Es hat so lange wie nie gedauert bis wir die dann am Laufe hatten... Das ist schon mit dreiviertel Stunden! Bei Riverside waren wir nur Gäste und nicht Hosts. Ja, das kann ein Problem sein.

27:03 Wollen Sie die Details auch hier sparen? Aber man kann da Gast oder Host sein und wir waren nur Gäste. Und dann waren wir alle Gäster und keiner konnte die Aufnahme starten. Das ist misslich, wenn bei Riverside noch Gast ist! Aber Daniel hat noch ein bisschen was ran gehängt, obwohl er keine Zeit mehr hatte... ...und so ist es dann doch wieder auch eine lange, also sie übermäßig lang ich glaube, achtzehn Minuten oder so vorge geworden aber richtig, richtig spannend weil er eben zu nah dran ist.

27:27 an Tropic Alphabet haben wir natürlich drüber gesprochen Wie gesagt, über die Goldman Sachs Tech-Konferenz. Und er ist einfach sehr häufig dort und ist sehr nah dran. Das ist total spannend. Deswegen legen wir jetzt los. Wir haben ja so viele Themen allein aufgrund dieser Woche schon. Herzlich willkommen Daniel!

27:46 Hallo zusammen, danke für die Einladung. Schön dass du wieder da bist. zum zweiten Mal bist du. im vergangenen August. warst du schon mal da? Du weißt... Wenn du es zu einer dritten Einladung schaffst, bist du hier Stammgas. Das kann man dann mit sich rumführen als Ausweis oder kannst du so an seinen Reversen ... Ja, es gibt auch eine Schärpe quasi, kannst du querüber und dann ... Die Stammgäste rennen damit durch die Gegend?

28:11 Das erwarten wir von dir auch. Aber erst mal musst du dich beweisen! Genau. Damit Leute wissen, wer ist dieser Daniel, gibt's für dich die eine Minute Elevator-Bit. Daniel, deine Minute läuft jetzt. Ja, der Druck steigt. Okay vielen Dank dafür! Mein Name ist Daniel Kröger und ich bin Portfolio Manager bei der DWS.

28:29 Ich bin jetzt seit zwanzig Jahren als Portfoliomanager tätig. Bin Studierter Informatiker das heißt natürlich Technologie. Ist mir in die Wiege gelegt habe schon früh Ja, Software geschrieben. Ich hab immer mal eine Formatikstudie beschlossen. die Investmentwelt ist genauso spannend. das lässt sich gut kombinieren und das mache ich nun seit zwanzig Jahren.

28:47 und ja seit einiger Zeit lege ich die Kundengelder der DWS im Bereich Technologie an. Das heißt habe hier den Hut auf für die Themen rund um Technologie mit dem Team zusammen und bereise viel die Welt, habe langemzelligen Welli gelebt und habe da natürlich noch viele Verbindungen und das lässt mich auch ganz gut bei der DBS entsprechend einbinden.

29:10 Sehr schön. Prima! Das war eine gute, spannende Vorstellung. Beim letzten Mal hast du ja gesagt ... Es wäre zum jetzigen Zeitpunkt zu sterben, wär wirklich ne dumme Sache, weil es so spannend ist. Jetzt ist ein Jahr vergangen und wir haben die ganzen Ideen, dass die KI uns umbringt. Und du hast eine andere Einschätzung gesagt, auch wenn ich jetzt sterbe, war schön gewesen.

29:28 Aber möglicherweise ist die Welt so gefährlich geworden, dass es nicht mehr so schön ist auf der Welt zu sein. Vielleicht kannst du sagen, hat sich das verändert seit der letzten Einschetzung? Ich freue mich immer noch auf dieser Welt zu sein und beabsichtige, das auch noch lange zu sein. Und ich glaube ... Ich würde tendenziell sagen, dass es weiter eher spannender geworden ist und sich natürlich jetzt über den Zeitraum auch viele Dinge links und rechts irgendwie sichtbarer aufgetan haben.

29:55 Darum bleibt es logischerweise spannend was sonst in die nächsten zehn Jahre erwartet? KI ist ein Feld davon und KI beeinflusst natürlich viel und öffnet da weitere Türen. Aber bist du ein bisschen skeptischer geworden. jetzt in diesem einen Jahr, nachdem wir da diese Ausbrüche hatten von JetGPT aus dieser Sandbox und im Antropic Prospekt steht Joa und so K.I., erpresst auch ganz gern mal ... Hatt ich das nicht skeptischer gemacht?

30:22 Du sagst, oh, es wären doch die negativen Aspekte sichtbarer! möglicherweise ist doch nicht alles so schön, oder würde ich sagen eine Technologie kann man zum Guten einsetzen. Wenn man einen Bondmarkt hat, kann man damit Sklaverei irgendwie versuchen zu finanzieren? Oder kann eben da mit einer neuen Technologie finanziert werden und es kommt auch an wie man's einsetzt?

30:43 Ich glaube der letzte Punkt, das haben wir in der Historie halt immer gesehen, ich meine Atomspaltung hat auch was Gutes bewirkt aber auch was Negatives bewirken und so wirds natürlich im Leben KI-Umfeld halt auch sein. Ich halte diese dumm Leute, also die negativ sehr natürlich die vielleicht suchen in viel Aufmerksamkeit irgendwie für sich zu generieren.

31:05 In dieser Einrichtung für es übertrieben. aber ich glaube auf der anderen Seite blind zu sagen ja er ist unser aller Heilmittel. logischerweise da bin ich auch nicht. Also der goldene Mittelweg ist das Ganze. Du hast es angesprochen und Service Security ist ein großes Thema. wir hatten diese Woche ein chinesisches Modell, was er mal zu seinem Mutterschiff wieder zurückgefunkt hat und wie Dinge übermittelt hat.

31:26 All das ist zu erwarten. aber ich glaube auf dem Pfad der Entwicklung sollte man den großen Entwicklern da auch irgendwie den Glauben schenken, dass sie natürlich das versuchen entsprechend im Griff zu haben. Wobei ... Es gibt auch einen Trump, der sagt, wir brauchen intelligenten Präsidenten um alles im Griff zu haben.

31:48 Das ist natürlich auch wie er fragwürdig. aber ja... Jetzt ist es so dass die großen Akteure selbst, ich meine wir haben über ein Tropic gesprochen, der Aspekt hatte jetzt glaube ich dreihundert, dreißig Seiten oder so und ich glaub neunzig Seiten dazu Bestanden aus Warnung. Holger hat jetzt gerade der Pressungsthema genannt, das ist ja aber nur ein Teil.

32:06 also die waren ja sehr selbst davor intensiv. Da kannst du mal erklären was du davon hält beziehungsweise? Was ist die Motivation? sichern die sicher einfach schlicht weg ab wollen die quasi alles erstmal auf den Tisch werfen um die Investoren Zumindest da aufzuklären, weil grundsätzlich ist das ja schon irgendwie bemerkenswert.

32:24 Ja du wirbst quasi um die Investoren und du willst das größte IPO aller Zeiten hinlegen und gleichzeitig sagst du so ich habe hier aber immer zweiundachtzig Warnhinweise, das sollte dir auch noch wissen? Ja man ist richtig der Teil der Warn, ich glaube der Perspektivist habe ich vierhundertsechzig Seiten und wie der Gefahrenanteil ist tatsächlich davon relativ hoch.

32:45 Ich glaube ein Aspekt warum dass das IPO tatsächlich auch so spät kommt. Es gab ja schon erste Vorgespräche mit Investoren Richtung Mitte August, und da hätte man erwarten können, dass das IPO relativ zeitnah kommt. Dann hatten wir im September die riesengroße Diskussion darüber ... mit jemanden der dann ... bei Twitter, glaub ich, nur nie aktiv war, aber ein Tweet abgesetzt hat, in wie?

33:08 die AI wird uns alle töten? Und die Wahrscheinlichkeit ist wie größer zehn Prozent usw., dadurch kam die Diskussion erst mal im Gange. Ich glaube, dem zu gehabt hat man auch seinen ... seinen Prospekt anpassen müssen, um in der Breite viele Dinge abzudecken und ein paar Dinge auszuschließen. Die große Debatte bleibt natürlich ... Muss so ein Unternehmen eines Tages zahlen?

33:28 Wenn was Böses passiert? Ja, nein! Es steht auf der einen Seite. Auf der anderen Seite, wenn morgen euer Axel irgendwie falsch rechnet und ihr habt dadurch einen Schaden, wer haftet dafür? Das sind große Themen, die da auf dem Zettel stehen. Und das wollen wir gesetzlich sozusagen rausschließen. Okay, aber es steht ja auch drin.

33:46 Die Risiken sind so hoch, dass es noch nicht mal Versicherungen geben könnte die absichert. insofern ist das schon faszinierend was da drinsteht. jetzt bist du ja persönlich zum Antropik zu diesem Preview hingefahren und hast dich schon ein bisschen dir etwas anhören dürfen. wie muss ich mir das vorstellen?

34:06 Da wollten Investoren schonmal so angehen oder so rein hier. wir geben euch schon mal ein paar Zahlen usw. Präsentation von Anschwappig. Die Einladung selber, also ab einem gewissen Zeitpunkt übernehme die führenden Westernbanken den Prozess. wer mit der Kampagne redet auch diese Themen. was die Einladungen die du gerade angesprochen hast In diesem Fall war es tatsächlich so ein bisschen steiniger im Vergleich zu anderen Investoren treffen, die man sonst in dem Maß halt hat.

34:39 Als Beispiel, den wir einen Tag vor dem Event wurde zum Beispiel der Eingang geändert, falls sich die Leute festgestellt haben heute mal wenn wir den Haupteingang nehmen dann haben wir Demonstration davor was in dem tag auch wahr. also muss man durch dem hintereingang. Sicherheitsvorkehrungen waren relativ hoch.

34:52 Ich weiß gar nicht, wie ich mein Ausweis zeigen musste und dass ich die E-Mail bekommen habe usw., bis sie da mal begriffen haben okay der ist dann wirklich hier irgendwie eingeladen. das war natürlich in dem Hauptgebäude von Entropic selber gewesen. sprich man hat sich dann im Gebäude in deren Meeting Area aufgehalten was es relativ hoch ist zwar an einem Schnitt so oben die hundert Investoren da mehr passen tatsächlich auch nicht rein hatte dann einige Demoräume wo sich man in einem Raum vorgestellt, wie denn jetzt Antropic aktiv werden möchte im Bereich Biotechnologie.

35:26 Das heißt, man hatte das Modell und es hat dann ... Ein Mikroskop sei mal in dem Masse ferngesteuert, was relativ gut funktioniert. Das heißt man arbeitet nicht. Es gibt schon eine Schnittstelle die zum Mikroskopen führen, die dann eigenhändig mit der AI sozusagen Aufnahmen machen und Dinge analysieren.

35:41 Das war ein Bereich... Da waren natürlich nochmal so ein bisschen Robotik- und Weltraums und Thema gewesen und überall. da haben wir ein paar Modelle vorgestellt. aber klar der Hauptgrund war natürlich in einem Meetingraum wurde dann über den Tag verteilt von morgens zehn bis, damit du um siebzehn Uhr aus den verschiedenen Departments sozusagen Leute ... Dinge vorgestellt haben.

36:01 Also sprich, R&D-Bereich. Wie ist denn eigentlich unsere Strategie? Wie wir mit dem Produkt an den Markt gehen? Was haben wir in der Vergangenheit gemacht? Dario oder CCO selber hat natürlich am Anfang erst mal ja schon fast Gottesdienstartig die Leute eingeschworen was dann die Missionen von der Tropic sind und warum wir die besten sind.

36:18 Und das spannende Teil logischerweise für uns alle ist natürlich dann der Finanzteil. Das Gerücht war schon vorher, dass die Q-III-Zahlen präsentieren. Das haben sie dann auch zum Schluss und natürlich hat man damit gewartet bis zum Nachmittag, bis natürlich auch die Börsen entsprechen geschlossen haben, das das durch keinen Lebeeffekt hat.

36:32 zumindest ist es meine Wahrnehmung, meine Interpretation halt. Und warum sind die Q–III-Zeilen nicht im S-I-Filing gelandet? Sondern nur bei euch! Das habe ich jetzt gewundert als ich das gesehen habe... Ja, hat mich aus ein bisschen gewundert. Ich glaube ich meine Kudreizahlen standen ja auch schon dann relativ zügig in der Presse und die Tendenziellen in die richtige Richtung gehen.

36:56 Ich glaube, was man natürlich sieht in Q-III. Dass man ein etwas abgeschwächteres Wachstum sieht und ich glaube das wollte wir vielleicht in dem Maße nicht zeigen aber nichtdestotrotz abgeschwicktes Wachsstum heißt irgendwie ... ich mache in einem Quartal immer noch so viele Umsätze wie manche Unternehmen halt in einem ganzen Jahr halt also.

37:12 von daher ist es natürlich einen Effekt. Und der Effekt tatsächlich lässt sich aber auch relativ gut erklären. und zwar Ende August kam eigentlich das neue OpenAI Modell heraus Das Opus Fünf Punkt Fünf kam mit einem Versatz von drei bis vier Wochen. Tatsächlich ist es so, dass das eigentlich nur zwei führende Modelle heißt, die sich schon ein bisschen Umsatz und Wachstum gegenseitig am Abnehmen.

37:38 Das ist sicherlich wie ein Effekt. Der zweite Effekt, den finde ich ganz spannend, ist, dass man gesagt hat wir möchten natürlich nicht mehr von den schnäsischen Modellen desilliert werden. Darum haben wir jetzt dafür gesorgt Accounts und es sind tatsächlich Millionen Accounts, dass die abgestellt werden.

37:55 Dafür muss natürlich eine gewisse Logik entwickeln, das soll nicht jetzt den Holger seinen Entropic-Account abstellen sondern wirklich da einem jemand aus China. Und die Anzahl vom Umsatz ist tatsächlich deutlich höher gewesen als viele erwartet haben. also diese Dissolation aus China macht so ungefähr fünf bis sechs Prozent für einen Umsatz aus.

38:12 Das ist natürlich ein weiterer Effekt. aber der positiven Effekt natürlich was man hoffentlich dann erwarten kann den schnesischen Modellen, was die reine pure Fähigkeit und Intelligenz angeht. Natürlich dann über Zeit hoffentlich auch entsprechend größer wird, was natürlich dem Mode von einem Tropic oder sicherlich von einer Open Eye demonstriert.

38:29 Wenn du da jetzt reingehst mit Mitglied in der Gemeinde wirst Lässt man sich davon auch nur mitziehen und merkt dann, was Teilhals ist ganz Besonderen. Hier wird gerade Geschichte gemacht. oder wie ist das Gefühl? Wenn man durch die Räume wandelt, schon so ein bisschen in die Zukunft schaut oder deren Visionen sich anguckt ... Und mit anderen Investoren bei einem exklusiven Event, wie ist es?

38:56 Mein Festwahl ist natürlich, dass unter diesen Hundert Investoren logischerweise die größten Investoren von vielen großen Instituten, Banken und Hedgefonds sind. Also Senior Management auch mit jährlich ein paar Hedgefront-Legenden sozusagen. Klar es ist schon besonders aus sich mit denen auszutauschen wie die gerade die Welt sehen, wie sie auf AI blicken was sie in Portfolien tun.

39:16 Auch da sei natürlich immer dahingestellt, jeder redet demiseiten als ein eigenes Buch und so weiter. Was man dann wirklich sagt oder was vielleicht auch ... Man sagt aber doch nicht tut ist die andere Frage. Aber grundsätzlich ist es natürlich so, wenn man im Silicon Valley ist bei einem Tropic-Event, niemand ist überbohnt wie negativ.

39:35 Die Stimmung war schon gut, sie war jetzt nicht extrem euphorisch, das natürlich wohl nicht, aber ich glaub, dass ist die grundlegende Haltung auf dem Silicon Valley gerade zu Disney-I-Themen halt. Und wenn man auch zu diesem Thema sagen muss, was du gerade noch mal sagtest für diesen Sterben. Ich glaube, man muss sich auch immer hinterfragen natürlich und das ist tatsächlich aber die Zeit jetzt, was ich feststelle, auch größer geworden.

39:54 Es gibt natürlich viele Institutionen wo viel Geld dahinter steht, die natürlich viele Dinge für sich bewegen wollen. also muss glaub ich auch aufpassen ganz genau wer da grade etwas sagt und nochmal hinter die Kulissen gucken Wer steht eigentlich dahinter? Wer möchte da was bewirken? Und ich glaube dass es natürlich auch noch ein großer Treiber war mit am Seligenvali sieht Wir haben ganz vergessen, deinen P-Doom Faktor abzufragen.

40:13 Vielleicht sagst du uns denerals die Probability auf Doom? Also mit welcher Wahrscheinlichkeit du glaubst, dass die KI uns alle umbringen wird? Das hätten wir eigentlich nicht am Anfang machen müssen, um hier gleich mal zu sehen, wer ist geistes Kind und du bist! Wie hoch hast es denn dein P-Doom Factor?

40:28 Ich halte ihn... Nein, bei mir ist er deutlich geringer sozusagen. also ich messe dem keine hohe Wahrscheinlichkeiten dabei. Also das würde ich sagen so ein Prozent oder niedriger. Aber mit einem Prozent Wahrscheinlichkeit sterben, nach hundert Malen... Das ist jetzt auch nicht so wichtig. Er kommt halt wieder drauf an wann?

40:47 Ist ja auch ein Extrem-Event und ein Extrem Event mit einem Prozent Wahrscheinlichkei, da hätte man lieber ein kleineres. Aber gut, sprich mir dann mit anderen Investoren drüber und dann wird es so getuschelt und alle sitzen da ganz still. Ich denke das ist offizielles Thema überall! Aber wie sitzt man in dieser Präsentation?

41:05 Ist dann so, guck mal alle so und hängt an den Lippen oder ist da eher ein bisschen Unruhe. Spricht mir mit einer... Also wie ist so eine Stimmung da? Kriegt so einen CEO von Antropic die alles so, dass sie wie Schulkinder da sitzen und mit offenen Augen- und offenen Mündern da sitzen? Oder wird er auch gelästert?

41:24 Nehmen wir es mal so ein bisschen mit, wie das wirkt! Ich habe es zumindest nicht mitbekommen. Es ist eine ganz normale Veranstaltung in einem Meeting-Raum, wo du Reihen an Tischen aufgestellt hast, wo Stromkabel und Batterien vergeben werden. Das ist ein Laptop wie funktioniert und klar ist natürlich dann schon stille während der Präsentation.

41:45 zu den einzelnen Panelisten auch mal dann die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Das heißt für den CEO am Anfang und zum Schluss halt und auch für Leute, die dort waren. Und das sind natürlich meistens an dem wie typische Investorenfragen, die ihr wahrscheinlich auch irgendwie plus-minus stellen würdet oder nicht?

42:00 Dann muss man gucken, wie man mit den Antworten an umgeht. Klar, Umbrikana gerade im Silicon Valley ist natürlich mir auch sehr geschickt, ihnen wie Antworten zu geben, die ja sehr weitsichtig sind, der jetzt nicht konkret auf Zahlen zugeschnitten sind. Und ich würde mal sagen, Dario als CEO ist natürlich auch, und ich glaube es muss ja wahrscheinlich auch irgendwie ein besonderer Charakter.

42:19 Ich glaube er ist sehr klug, auch irgendwie sehr weitsichtig, er weiß natürlich auch irgendwie was er antwortet. Ja, ich lasse das mal genau. Aber es ist halt kein typischer CEO wie wir ihn jetzt irgendwie aus Deutschland oder sowas kennen. Er schreibt schon eine gewisse Sache aus. Was waren also die kritischsten Fragen oder die kritischen Punkte, die dort gestellt wurden?

42:41 Uns bewegt ja beispielsweise immer dieser Kreislaufwarnsinn. Diese Circle, die da geschaffen werden. Jeder ernährt sich vom anderen und jeder geht im Zweifel mit dem anderen unter. Sind es solche Sachen oder was umtreibt die Geister dort, die Gäste dort? Nee das war tatsächlich kein Thema gewesen. Es hat keiner in dem Maße gefragt... Ich glaube, die alles entscheidende Frage für die meisten ist und es gilt auch mehr.

43:09 Und für Google, für alle, die solche Modelle bauen im gleichen Maße halt. Wie schaffe ich es halt auf Dauer tatsächlich immer vorne zu sein und mit das beste Modell zu haben? Ich meine, ein Job hat ja logischerweise nur dann auch eine Darsehensberechtigung. Wenn ich mir das beste Model habe was ich sagen mal der unterschiedlichen Verticals entsprechend wie einsetzen kann so um diesen Leading Edge zu behalten.

43:29 Wie sorge ich da für internen Auf der Forschungsseite? Was kann es unter Umständen kosten? Das war sicherlich wie ein Faktor Auf der anderen Seite. Weil man ja gesehen hat in dem Prospekt, dass achtzig Prozent der Umsätze immer aus den Modellen kommen die in den letzten sechs Monaten gemacht worden sind.

43:47 Also sie sind auch wirklich so ein Ratten also wirklich so eine Dinge wo du immer wieder besser werden musst und da fragt natürlich jeder dann das kostet ja auch immer was? kannst du jemals damit ne ordentliche Marge verdienen? Und wird das ein Burggraben machen? oder wirst du immer austauschbar zu einer Commodity?

44:07 Was ist denn da so die Gefühl gewesen, was ihr da bekommen habt. Genau, der, was Du erwähnst hat natürlich Vor-Nachteile. also der Nachteil hast Du gerade genannt. man muss natürlich immer weiter investieren. Der Vorteil ist natürlich, dass zumindest der heutige Nutzer von dem Leading Edge-Modell ist nächstes Jahr nur noch ein Durchschnittskunde.

44:29 Weil das bessere Modell dort ist und ich da ist und auch dafür mehr bezahlen muss. Das heißt also, ich sorg natürlich dafür, dass ich immer Kunden habe die bereits in tiefen Etagen zu greifen um einen höheren Topenpreis zu bezahlen als jetzt vielleicht jemand anderes Modell. Das sind sie auf der Vorteilsseite.

44:43 Jetzt sagst du höhere Kosten? die Kosten, um das beste Modell zu bauen steigt natürlich exponentiell. Das heißt ich muss natürlich irgendwo mal versuchen, Kosten rauszunehmen. und da sind wir bei dem Thema Effizienz und das sieht man ja auch in den Prospekt dass sich für jeden Dollar, den ich investiere, deutlich effizienter werde.

45:00 und das ist natürlich das Ziel über die Zeit. Da ist ein richtiger Schad drin, da ist ein großer Schad. Wo man diesen Leverage sehen kann, diesen operativen Leverages. Das ist eine der größten Schads, die sie reingebaut haben. Es gibt wenig Schads aber das war einer wo man sieht so viel habe ich reingesteckt und umsatzbekommen.

45:18 Im Anfang war es sogar so dass man mehr reingestellt hat als Umsatz und mittlerweile ist der Umsatz wesentlich höher als was ich reinstecke. Und das würde ja dafür sprechen, dass man diese effizient irgendwie hat oder dass das wahrscheinlich auch ein Thema gewesen da auch das so groß in dem Prospekt gemacht worden ist.

45:36 Absolut, und ich meine dieses Thema Effizienz ... Das ist irgendwie logisch. Was wir über die letzten Jahre aufgebaut haben, ist ein bisschen brute force. Ich hab eben einen Datacenter hingesetzt, weiß wie ich Modellen mache und das erst mal losgelaufen. Und was wir jetzt in vielen Präsentationen auch wie vorkamen, Max Zuckerberg hat es noch mal in den Ernst-Call gesagt, wir wollen im Jahr ... siebenzwanzig Faktor zehnmal effizienter werden!

45:57 So, das muss ich ja um die Kosten halt runterzukriegen. Also, ich mein, Wie im Jahre zweitausend. Ich meine, wegen Unterseekabel von den... Von USA nach Europa irgendwie verlegt. Das haben wir nicht verlegt, das hat schon existiert aber irgendwie weiter ausgebaut. und da war die Frage. Mensch bei so viel Internet-Seiten kriegen wir das dann alles wie über die Leitung?

46:14 Na mal oh Wunder! Die Leitung hat bei Weitem ausgereicht weil einfach die Algorithmen auf dieser Glasfaserleitung deutlich besser wurden ich natürlich durch die Daten viel effizienter transportieren kann und dass wir natürlich bei der AI-Modelle auch entsprechend passieren, dass natürlich die Kosten runter kommen weil die Modelle jetzt natürlich auch darauf getrimmt werden entsprechend effizienter zu sein.

46:31 Und wenn du noch mal den wie nimmst, ich meine, wenn man zahlt jetzt ungefähr für ein Gigawatt Leistung bzw. kein Ein-Gigawatt-Leistungen laut Elon Musk sind wir für fünfzig Milliarden aktuell vermieden. die Preise gehen sogar nach oben. und beim CapEx von sechzig Milliarden pro Ein gigawatt heißt es, wenn ich so einen Vera Rubin nehme das heißt ich bin natürlich wenn ich jetzt Neo Cloud bin oder wenn ich SpaceX bin was auch immer nach einem Jahr sozusagen habe ich mein Geld wieder der Investition halt irgendwo drin.

46:55 So wenn ich jetzt auch mehr einnämmen und so mal ein Gigawatt Vera Ruby nehme, fünfundsechzig Prozent Inferenz, fünfdreißig Prozent Training. Dann kann ich natürlich beim, weiß ich, Tokenpreis bei den Leading Edge Modellen von einen siebzig schon relativ gute Margen halt irgendwie erwirtschaften. Das zeigt ja das S-One Filinge auch.

47:10 So als finde ich jetzt der TokenPreis runter geht klar dann wird es natürlich ein bisschen enger und da kommt natürlich die Effizienz an ins Spiel. Jetzt Hast du ja das S-Ins-Filing, dann durfte ich dir das schon sehen als ihr da wart? Oder habt ihr es jetzt auch erst gesehen. Hast du noch was Neues mitgenommen aus diesem S- Ins Filing, als du's jetzt gesehen hast ... Es gibt seit Montag für die Öffentlichkeit gegenüber der Präsentation.

47:36 oder sagst du nee, da hab' ich alles schon da erlebt und das ist schon bekannt gewesen für mich! Das, was nicht bekannt war, aber so ein bisschen als links und rechts man schon irgendwie mitbekommen hatte, war das Thema wie viel Cash wirklich auf der Bilanz liegt. Das ist natürlich jetzt irgendwie verschriftlich geworden.

47:56 Ich meine mal hat es da diese hundertdreißig Milliarden Cash, die dort liegen. Unjobbic hat im ganzen Prozess einmal Hundertvierzig Milliarden eingenommen, d.h., also mit zehn Milliarden eine Company gebaut, die irgendwie seventy-fünf Milliarden Run Rate Umsatz macht Und das natürlich irgendwie beeindruckend ist, dass man in der Effizienz eine Kampagne aufbaut.

48:15 Ich glaube, ich erinnere mich nicht daran, dass es mal jemals nie mehr eine Kante in die Masse geschaffen hat. Und das Ding wird ja dann irgendwann ein Prozent, sieben Billionen möglicherweise wert sein oder was auch immer! Das ist ja mit so wenig Geld so einen Wert geschafft zu haben. Wahnsinn, oder?

48:29 So und das sind jetzt die große Frage... ...und das war auch Spalowartig Fras, was denn die wichtigsten Fragen da gewesen? Das kann ja nur dann weitergehen, wenn die Adaptionsrate in den Unternehmen entsprechend weiter streichen und nicht weite Wörter gilt es halt finde. So Coding ist relativ simpel, ist relativ tech-nah.

48:45 Die Leute sagen Ja klar verstehe ich möchte Ich habe einen Zap mit einem Account gemacht und eine API entsprechend nie eingebunden so Und das muss natürlich auch bei der Deutschen Bank bei der DVS funktionieren oder bei der Welt oder bei allen vielen anderen Unternehmen auch und ich glaube da wird's natürlich wahrscheinlich ein Ticken langsamer sein als es natürlich bei Codeanhalt funktioniert.

49:04 Das ist ja immer die Frage, da gab es auch von Apollo. Von dem Chefvox wird so eine so ne unschöne Statistik, die gesagt haben Ja wir können die Effizienz schon sehen aber nur bei den Hyperscaler bei dem S&P fourhundert dreieinundzig also ohne die sieben Chlorreichen Sieben Sehen wir das nicht. War das auch ein Thema dass man sagt So braucht das jemand was ihr hier macht schön wie's aussieht und toll wie ihr hier das vorstellt.

49:29 Aber möglicherweise geht Irgendwie wird da über den Bedarf der Unternehmen hinweg das gemacht, oder die brauchen viel länger und die Idee wie ihr eure Trajectory habt ist viel zu optimistisch. Menschen sind viel langsamer und deswegen wird es nie so schnell in Unternehmen passieren? Nee, das war ... Also ich hatte unter anderem mit einer Frage an Daröhe gestellt.

49:52 also wenn ich jetzt mal einen hoch bezahlten Vorstellung Labor nehme lasse hier mal eben monatflächen wir zehn tausend Euro als Beispiel verdienen. Die Leistung, die so ein Modell bringt ist ja deutlich unter diesen Zehntausend Euro. Das könnte man auch sagen, eigentlich ist die Leistung von diesem Modell viel zu günstig gepreist.

50:08 Also was ist die Strategie? Wenn ihr alle das Modell nutzt und sagt prima jetzt erhöhe ich halt die Preise haben wir zum Beispiel im Cloud-Bereich, in dem er lebt. Da war der Antwort bisher immer gewesen Nein, das machen wir nicht weil wir glauben tatsächlich einfach an die Adaptionsrate spricht. die Preisen sinken zwar aber Jefferson's Paradoxon die Leute nutzen es halt immer mehr und mehr und das frisst dann sozusagen auf Dieses Thema, wir sehen das noch nicht in den Effizienzen ist auch nicht ungewöhnlich für neue Technologien.

50:36 Es gibt dieses Solo-Paradoxon von sieben Achtzig, dass man sagt so in Produktionsstatistiken dauert es teilweise bis zu zehn Jahre, bis man das halt irgendwo sieht. Das liegt natürlich an ganz vielen Dingen halt. Also ich meine, in jedem Unternehmen musst du jetzt nochmal Prozesse erst mal anfangen neu zu denken auf die neue Technologie zu adaptieren.

50:55 so das kostet halt erstmal Zeit. dann hast du den Effekt dass du die Leute jetzt vielleicht ein bisschen experimentieren und du beides gleichzeitig hast. Du hast deine Leute in der Marketing-Abteilung plus das neue Tool. aber bis natürlich effizient eingesetzt wird und du feststellst im Marketing bräuchte vielleicht mit drei Leuten weniger auch das dauert natürlich entsprechend Und das dauert natürlich eine Zeit, teilweise bis zu zehn Jahren, bis man das auch wirklich in der Produktivität seht.

51:17 Das ist ein Faktor und der zweite Faktore ist, jetzt nehmen wir beispielsweise Google Maps. Jetzt ist die Frage hat es wirklich so ... Also es hat den Menschen glücklich gemacht? Aber es hat wahrscheinlich nicht zum BIP-Wachstum als Produktivität beigetragen, weil natürlich auf der anderen Seite weniger Navigationsgeräte verkauft wurden.

51:33 Das hatte sogar den gegenläufigen Effekt gehabt. Also der Holger ist verglücklich, dass er von A nach B kommt und sieht, das ist Stau aber irgendwelche Leute haben durch keine Geräte mehr verkauft und Google Maps zum jetzigen Zeitpunkt kostet nichts außer deine Daten die du da beim Konzern hinterlässt.

51:47 Na ja, das bringt natürlich... Der Holger kommt immer noch zu spät zu Terminen. Aber er kommt schneller zu Termin. Das heißt er ist schneller am Start. Ich verkürze quasi die Zeit, die ich unterwegs bin und bin schneller am Ziel. Das hat meistens auch produktive Folgen. Also da würde ich fast schon gesellschaftlich rangehen und sagen wir sind effizienter geworden als Gesellschaft und Ökonomie.

52:12 Wir sind effizienter geworden, aber es lässt sich natürlich nur schwer in der Produktivität hat messen. Wenn er wirklich auch kommt zur Meeting und verdient die Welt dann durch ihn wie fünf Euro mehr? Weiß ich nicht! Da kann ja noch eine kluge Idee mehr äußern... Aber die Frage, die ich mir stelle ist wenn du doch über so relativ lange Wirkungszeiträume redest Vielleicht müssen es nicht zehn Jahre sein, aber fünf oder so.

52:38 Man merkt das ja auch sogar hier in Deutschland schon, dass der Glaube daran... Ah, jetzt wo bleibt denn die Effizienz? Vielleicht nämlich doch das etwas günstigere Modell. Weil wenn ich gar nicht so genau weiß wie stark die Produktivität wächst dann wachsen mir die Kosten über den Kopf weil das begreifen ja auch gerade viele.

52:54 Die KI ist nicht umsonst in der Anwendung und kostet richtig viel Geld. Und dann schalte ich vielleicht an dieser Stelle schon mal einen Gang zurück. Dann verliehe ich erstens wieder eine Produktivität und zweitens klingelt es ja auch nicht so in den Kassen der LMMs. Das ist immer dieses Argument zu sagen Open-Wade-Modelle oder Open Source, das ist so ein bisschen der Killer von Entropic.

53:18 Also richtig ist natürlich, wenn du dir deine E-Mail zusammenfassen lässt brauchst du nicht irgendwie das high end Modell von Entropic. Das wäre ein Tokenverschwendung. logischerweise. dafür kannst du einen Modell verwenden was deutlich weniger kostet hat Entropic ja auch entsprechend dass es dieses Heiko-Modell als Beispiel um das sie mit zu erledigen.

53:34 das ist das eine. Jetzt kannst du diese Open-Modelle nehmen wo alle mal sagen die sind kostengünstiger aber viele Statistiken zeigen dass sie das halt eben nicht sind weil du musst ja nochmal schauen Wie viele Nachfragen habe ich? und so weiter? Wenn ich jetzt das intelligenteste Modell nehme, ist es zwar teurer in dem Token aber es verbraucht vielleicht weniger.

53:51 Und der Output ist sozusagen besser als bei den Billigmodellen. Somit hast du natürlich den Vergleich, dass dann wahrscheinlich sogar sind Topic-Modells ein Ticken besser als diese Open-Wade-Modelle. Das ist eine. Und das andere ist natürlich ... Jetzt reden wir über Open-Stores. Ich weiß noch als Informatisch Student mein erstes Open-Susel-Linux hab' ich mir Versionen fünf von drei und sechs an sieben Mal sich gekauft.

54:11 Aber wenn wir ganz ehrlich sind, der hieß es auch schon früher irgendwie naja gut. Das ist irgendwie Microsoft das am Ende und Open Source wird irgendwie Microsoft ersetzen und Microsoft verkauft heute mehr Word und Excel als noch irgendwie als jemand zuvor. Ich glaube für Großkonzerne ein eigenes Open-Wade-Motel zu maintain uns Sicherheit herzustellen und so weit ist halt viel zu komplex.

54:32 ich glaube da bist du viel besser aufgehoben wenn du das natürlich entweder über den Zugang, den du eh schon hast bei ein wenig zu Amazon. Irgendwie das da zu nutzen oder es direkt bei, bei Unchopic als übernutzen. also darum ist es schön dass Open Source gibt. für einfache Dinge ist sicherlich gut für kleine Unternehmen sicherlich auch aber ich glaube der große Markt in dem Unchopic möchte da bist du natürlich dann eher auf der Seite der High-End Modelle bezahlt dafür möchtest du die entsprechende Sicherheit haben?

54:56 Genau! Das ist ja auch aus diesem S-Ins-Filing deutlich geworden, dass glaube ich Google Cloud, über AWS und also über andere. Also die haben so eine Art Sales Team bei anderen Und die halten natürlich alle die Hand auf und sagen oh wenn ich das mache kriege ich siebzehn Prozent glaube ich kriegen die.

55:15 Ist es nicht Gefahr weil das ja auch gleichzeitig Konkurrenten sind. Die haben ja auch andere Modelle. Also Google hat ein Ereignis beziehungsweise AWS könnt ihr auch hat ja alle Modelle im Angebot. Ist das als Risiko-Wahrnehmer zu sagen, nee, nee. Das ist doch wunderbar! Dann können die Leute je nach Anschluss so nutzen, dass es am schnellsten vertrieben werden kann?

55:39 Also ich glaube, die Anzahl was über Google und Amazon und so weiter läuft, die Anteil ist bei siebenvierzig Prozent... Ein Vorteil ist aktuell für den Entropic, weil natürlich die Kosten geringer sind. Also ich meine mich jetzt mit Open-Eyes Vergleiche, die wollen natürlich viel selber bauen. CapEx kostet logischerweise.

55:57 Ich muss vielleicht die Kredite für aufnehmen und Sinsen zahlen. Bei der Entropic ist es anders. Ich zahle Miete zu den Sechsten Prozent erwähnt, die ich hier an Amazon abgebe. Hab noch diese Cash, die hundert und dreißig Milliarden in der Kasse. Was mir eine Milliarde Zins erträge bringt ist ja auch ganz lustig bei Sway.

56:13 Ist nach Warren Buffett die höchste Cash-Position, die eine Kampagne gerade aktuell hält? Also das ist relativ vermerkenswert. Diese Anteil wird natürlich über Zeit schrumpfen. Man hat jetzt ja Verbindlichkeiten um die sechshundfünfzig Milliarden für die nächsten zehn Jahre was ich selber nochmal aufbauen möchte an eigenen Datacentern so dann verschiebt sich das logischerweise natürlich halt eben ein bisschen Klar, Google hat auch sein eigenes Modell.

56:37 Da steht so oder so irgendwie im Konkurrenz. aber ich glaube man nimmt dann wie beide bei den Dinger natürlich zumal ja auch irgendwie Google und Amazon relativ große Aktionäre bei Entropik als den. ich glaube da harbete man Hand in Hand. Diese Verpflichtung die du angesprochen hast, die hat man ja langfristig eingegangen Und da muss man ja teilweise bei SpaceX die Kapazitäten, die kann man mit neunzig Tagen glaube ich kündigen.

56:57 Andere Kapaziten bei Amazon und bei Google, die muss man abnehmen egal ob überhaupt diese Kapazität anfallen. Siehst du das als Risiko? Weil auf der einen Seite hat man ja kurzfristig die Kundenbeziehungen wo dir die Modelle nutzen und ihr könnt es ja mit Open Router sagen auch heute nehme ich mal das Modell morgen nehme ich das.

57:14 Also man hat diese kurzfristige, ich würde sagen so ein V-Work Problematik. Der eine hat langfristig die Sachen gemietet aber kriegt nur die Mieteinnahmen kurzfristig. Siehst du da ein Problem dieses so einen Fristenproblem? oder würdest du sagen ne? Die werden weiterhin immer gut sein und die werden immer Mieter finden für ihre Kapazitäten.

57:37 das wird funktionieren Genau, also man muss das ein bisschen unterscheiden. Man hat so mal die Google, das sind glaube ich die hundertviertzehn Milliarden, die man hat – die Amazon singt ruhig bei Hundertzehn und Microsoft für fünfzig Milliarden. Diese Verträge sind tatsächlich sozusagen mal unkündbar.

57:51 nur wenn, sagen wir mal einen Cloud-Ambienter selbst gegen den Vertrag verstößt dann ist es ganz ähnlich kündbar. Also das ist schon relativ fix. Du hast Base Six angesprochen der Betrags ja auch größter als viele erwartet hatten. Es waren hundertzwanzig Milliarden bis zwei tausend neun zwanzig. Und AMD war, glaube ich mit dabei.

58:06 Diese Verträge sind natürlich kündbar wenn einer dieser Lieferanten in Anführungsstrichen nicht ein Liefertermin einhält. Das ist so ein bisschen der Punkt und hier schließt sich der Kreise so ein bischen. Wenn man das jetzt über die lange Zeit streckt dann ist es ja mal vielleicht eine Belastung wie von hundert Milliarden pro Jahr.

58:22 Solange aber du daran glaubst dass immer die Adaption steigt und die Leute mehr mit den Modellen machen logischerweise ist es natürlich Kein Risiko. Aber ich glaube, wenn du nicht daran glaubst, dann wär's auch sicherlich für dich irgendwie kein Investment. Wenn du sagst ne, ich sehe halt nicht das irgendwie... Wir sind jetzt am Ende.

58:37 wie an der S-Kurve ist irgendwie alles erreicht und wir haben ein Plateau erreicht. es wächst halt nicht mehr. Würde aber dem natürlich widersprechen, wenn Du natürlich siehst Entropic sagt dass mal die fünf größten Kunden ungefähr einen Prozent ihrer Gesamtkosten im Konzern bei Entropic ausgeben oder der Durchschnitt liegt bei Null Komma Eins Prozent.

58:53 also wenn Du das annimmst, dass der Anteil nochmal weiter steigt Dann hast Du schon riesengroßen Markt vor dir. Also hast du mal einen Tam berechnet, die kommen ja selbst mit so einem Markt für Wissensarbeit. Wissenserbeit vierzig Billionen weltweit. und dann sagen sie es wird nicht so wie bei Elon Musk gesagt das ist unser Tam, sondern da wird halt so ein bisschen drum rum geredet.

59:14 Kannst du dir den Tam daraus rechnen aus diesen Sachen? Es sind diese vierzig Millionen der Markt-für-Wissensarbeiter. Ist das der Tam? Oder würde man sagen, ein Teil der Wissensarbeit können Sie nicht machen. Da ist der TAMM nur zwanzig Millionen? Wie ist so dein Gefühl bei sowas? Die Technologie ist neu.

59:32 dafür in TAMMs zu berechnen, wäre es alles Raterei und die Wissenserbeit. Auf lange Sicht ist das wirklich irgendwie der Punkt. Albert Wenger von Union Square hat ein relativ gutes Buch geschrieben, was frei verfügbar ist, Humans After Capital Markets. So ungefähr heißt es, ich glaube, wir können auf den Schaunurz verlinken Und der sagt ja schon vor eindlichen Jahren, dass sie die Wissensarbeit, die Grenzkosten gegen Null gehen.

59:56 Das sehen wir auch, die Tokenpreise fallen ja in dem Maße und das jeder irgendwie Dinge für sich bauen und kreieren kann. Langfristig ist der Tamm wahrscheinlich tatsächlich halt so groß. Ich glaube aber auch, dass im ersten Schritt der Markt größter ist als der gesamte Softwaremarkt, weil wir wirklich in verschiedene Wörterkölle reingehen und helfen.

1:00:17 Entropic hat jetzt bekannt gegeben, diese Woche, dass sie einen Mann Start-up gekauft haben im Juli. Der gute Mann, wenn ich es richtig verstanden habe, war auch Wissenschaftler gewesen und hat an einer medizinischen Krankheit gaben er in einem seltenen Muskelkrankheit. Und das ist relativ kompliziert.

1:00:38 Er hat Entropic genutzt, um das Management rundum die Forschung zu machen. Sprich, die AI hat für NIVL Verträge mit Laboren ausgemacht hat die einzelnen wissenschaftlichen Abhandlungen entsprechend geschrieben, sodass er von achtzig Tagen den Test an dem Mäusen positiv abgeschlossen hat. Wo du sonst Jahre für brauchst und das zeigt natürlich auch hier wieder die Effizienz, die du dann da in diesem Beispiel rausnehmen kannst oder reinbringen kannst halt.".

1:01:10 Die Fantasie sagen, wenn sie im Biotech-Bereich hatte daran den Bereich erwähnt haben es natürlich auch harm zu sagen. Wenn Sie da Effizienzen bringen vielleicht das Zukunftsmodell auch zu sagen wir forschen einen ganz neuen Molekülen und wir wollen nicht nur unsere Token nutzen sondern vielleicht möchten wir dann ein Teil des Umsatzes von dem Produkt abhaben.

1:01:27 Also du bist jetzt hört man so ein bisschen raus als du denn da weggefahren bist wieder von der Personation. bist du positiver da weg gefahren? Als du hingegangen bist oder Hast du gesagt, ja? Oder wie kann man das so beschreiben? vorher nachher. Was für uns im Westen-Prozess immer wichtig ist, darüber zu reden was der Mode von einer Company ist, wie sie es angreifbar und witzig wird.

1:01:53 Das ist so eine lange Zeit durch meinem Kopf hin und her warbert. Also ich mein ... Ich mag irgendwie so diese Ansicht von Charlie Manga, der immer gesagt hat, na ja du musst die Dinge halt immer invertieren. Also was müsste morgen passieren? Dass Entropic morgen nicht mehr da ist oder um ... Wir haben die Frage diskutiert.

1:02:11 Würde es uns wehtun wenn Entropic morgens nicht mehr existieren würde. Wenn das jetzt auf eine TSMC oder auch wie eine ASML-Demi nehmen würdest dann würdest du sagen klar, wenn's die nicht mal geben würde wär schlecht. Bei Entropic ... Ich weiß nicht, ob es wirklich dann so wehtun würde. Ich glaube dieses Wettrenn zwischen OpenAI und Tropic ist natürlich gut und wichtig dass du mal schneller neuer bessere Modelle hast.

1:02:33 das würde natürlich dann wegfallen. ich glaube die Entwicklung wäre wahrscheinlich ein Stück weit langsamer. abgesehen davon neben Entropic und OpenAI gibt es ja auch noch theoretisch wie Google, Meta ist vielleicht auf dem Vormarsch. Man hat eh noch Elon Musk mit Grog. also was für ein Markt wird das sein?

1:02:49 Wird's ein Zwei-Player-Markt, wirds es vier-Fünf-Playern halt irgendwo geben? Wenn man das in alles die entscheidende Frage und ... Mit der Frage beschäftige ich mich tatsächlich halt viel. Wie groß ist halt wirklich der Mod? Wie kann sich dieser Markt entwickeln? Und wer schöpft über lange Zeit eigentlich da die Gewinne halt ab?

1:03:01 Das ist eine gute Frage, weil tatsächlich ... Also ich kann mir auch vorstellen, dass unter den SpaceX schwierig ohne Alphabet wahrscheinlich auch. Aber ganz ehrlich, wenn wir... Also wieder legt die These gern. Wenn wir eine Antropik nicht haben ist okay das Open AI wahrscheinlich erst mal klar führend.

1:03:20 aber dann hast du die Geminais, die Grocks. Wie gesagt Die Metas ist doch eigentlich mein Gott. da haben wir vielleicht ne Verzögerung. Ich möchte ohne Antropic nicht leben. Da haben wir ein halbes Jahr Verzögernung weil dieser Wettbewerb irgendwie so n bisschen zu erlauben kommt oder langsamer wird.

1:03:38 aber ey So what? Ist das so? Sag mal, was ist dein Held? Ich glaube diese Kampagne schreiben natürlich auch relativ viele wissenschaftliche Paper. Du hast natürlich viele gute Leute da. Gut die würden wahrscheinlich dann woanders halt irgendwo arbeiten. Aber die haben doch auch diese Idee dass er auch extra im Prospekt tritt.

1:03:58 ist das sie sieben Gründer sollt ihr sein? Und diese sieben Gründer sind alle noch da. Sie schreiben ja auch im Prospekt so ein bisschen als Sightneep auf Open Eye, hey! Hallo wir sind übrigens noch da und haben auch diese wunderbare Founder-Aktiengattung mit einen Fünfzig Prozent. und wenn die sieben aber irgendwann mal auseinandergehen sollten dann geht diese Einenfünfzig prozent Stimmrecht geht dann auf die Stammaktionäre über wo sie dann auch sagen es ist nicht in Stein gemeißelt.

1:04:21 also wenn das Founderteam irgendwann mal nicht mehr ist ist es halt nicht mehr und dann können alle mitbestimmen. Ist das nicht was Spezielles, dass man so eine Firmenkultur hat? Und dass das möglicherweise der Mode ist? Warum das denn? Aber sagt Daniel! Nee ich glaube schon, dass Holger dem Medienpunkt recht hat, dass eben vergleichs zu den anderen Kampenis die Kultur dort irgendwie relativ hoch ist.

1:04:46 Ich glaube es gibt keine Kampene wo noch alle sieben Gründer mit an Bord sind im Vergleich zur Open AI Und ich glaube bei dieser F-Anteilsklasse mit diesen einfünfzig Prozent, wenn einer stirbt dann müsste jeder Founder noch mal eine Liste mit zehn Personen hinterlegen die Nachfolgerregelungen antreten.

1:05:02 So hat dieses zumindest nicht verstanden. Das klingt sehr kompliziert ey! Also das wäre für mich eher ein Antiargument oder ein Gegenargument. Bei meinem Argument war es vielleicht nochmal zu schärfen, wenn du Leute hast die da bleiben und nicht so'n Söldnatum haben wo dann irgendwie Mark Zuckerberg kommt und sagt so gebisch noch mal ne Milliarde drauf kommst du zu uns?

1:05:20 Sondern dass die einfach eine Sache haben, wo du auch ... Jetzt komm ich mit so Vorkenargumenten wie Purpose oder solche Sachen. Weiß ich am Finanzmarkt vielleicht Fehl am Platz aber das hat ja auch was! Wenn ich so ein Team habe und ne Stimmung ist, die geile ist, wenn ich mir diese Mitarbeiteraktion angucke Riesen, zwei Milliarden oder was die da an Mitarbeiter-Scherzen ausgibt Das is schon krass.

1:05:46 Ist das nicht doch ein... ist das vielleicht der Mod? Aber ihr könnt mich auch wiederlegen. Ich merk schon, ich bin hier in der Minderheitsmeinung Position. Ich glaube schon dass das im In-Teil-Mod ist, ist halt die Frage wie stark ist er jetzt halt irgendwo? Ich glaube, der andere Mod, den Dominantropic noch mit hat ist natürlich dass sie die einzigen sind.

1:06:04 Die von Anfang an auf alle Anbieter von GPUs und CPUs gesetzt haben also Nvidia klar aber auch alle anderen Spieler die GPUs vom Google Amazon war sicherlich daran beteiligt usw. AMD. Und was man ja auch sieht Im Vergleich zu allen anderen oder vielen anderen Kampen ist es so, dass sie ihre eigene Intelligenz nutzen um die Dinge effizienter zu gestalten.

1:06:28 Also sprich wenn du jetzt einen AMD Ships nimmst und der soll das war auch ein Beispiel auf dem Investorntag. Du willst ihn jetzt in deinem Rechenzentrum reinstecken und musst es irgendwie für Kabel machen und tun brauchst halt irgendwie was mal im halben Jahr. Und ihr habt es geschafft mit ihrer eigenen Intelligenzen das Ganze auf ihm wie zwei Monate zu minimieren.

1:06:43 Und all diese Effizienzsteigerung dieser kleinen In der Summe ist es natürlich viel und das sieht man durch logischerweise auch irgendwie in den Zahlen. Und ich meine grundsätzlich jetzt mal im AI-Bereich, also wir haben natürlich sehr viele Forschungen die betrieben werden, sehr viele Papiere aber man sieht dass natürlich der Fortschritt zum Besten verlangsamt und ich glaube der Vorteil bei guten intelligenten Modellen, dass du da vorne sein musst ist.

1:07:07 Dass die AI anfängt mittlerweile ihre eigenen Paper zu schreiben und ihre eigene Wissenschaft zu betreiben das heißt so einen eigenen AI-Forscher und sie bekämpfen sich aber die Arbeiten sozusagen zusammen und bringen die Forscher vorwärts. Wenn du dann das leading Modell hast Dann hast auch dir mal die besseren Forschungsergebnisse.

1:07:24 Das könnte auch noch sicherlich ein Mode sein. von den Tropic trifft natürlich auf einen Tropic entsprechend auf Open AI genauso zu. Genau, die Mathe-Probleme gelöst haben wollen wir erinnern uns. Das finde ich tatsächlich ein gutes Argument, wie du das ja am Beispiel der Biotechfirma auch gerade schon gesagt hast, dass ich quasi in so viele Cases und so viel Entwicklung und Forschung reinkomme mich womöglich beteilige, dass sich dann quasi am Ursprung der nächsten großen Ideensitze einfach dabei bin.

1:07:51 Und dann kann ich nicht mehr so verschwinden. Das würde mich jetzt am ersten... Stimmt, der Forscher sagt bestimmt ohne Open AI wäre meine Welt nicht mehr so schön. Haben wir wenigstens noch einen, der sagen würde neben mir, den ich das auch sage? Es gibt ein ganz schönes Beispiel von Citrini Therapeutics und zwar, also Citrinis und Research Finance Research Institute.

1:08:13 Und da haben sich fünf Leute überlegt die keine Ahnung vom Biotech zu sagen, boah Mensch mal, also AI und Biotechs, es muss doch was Gutes sein. So jetzt haben sie versucht in ihrem Büro sozusagen mit Entropic in die Forschung zu machen. Hat aber nicht so ganz funktioniert an diesem Biofilter, dem sicherlich ihr auch habt oder irgendwie auch für hier in der Bank hat das nicht funktioniert.

1:08:33 also sind sie in das Entropic-Büro umgezogen haben dann da Zugang zu den Modellen bekommen und haben jetzt versucht irgendwie ...toxische Vergiftung durch einen Skorpion entsprechend ein Molekül zu finden. Und zwar ist es so, wenn du von einem Skorpionen gebissen wirst, dann musst du ein Gegenmittel bekommen mit deinem Antikörper.

1:08:52 und das funktioniert so dass dieses Skorpionsgift in leichter Dosis einem Pferd gespritzt wird. Das Pferdd entwickelt deinen Antikörper Dann wird das Blut entnommen Ein Antiköpper separiert und die als Mensch wieder gespritz klingt aufwändig. Das geht schwer genug bevor ich gestorben bin? Anscheinend ja aber klingt natürlich trotzdem noch irgendwie aufwendig.

1:09:11 Und die haben natürlich jetzt mit einem Budget von, glaube ich, zweihunderttausend Dollar entsprechend versucht, Moleküle gegen toxische Vergiftung zu finden. Das hat tatsächlich achtundvierzig Stunden gedauert, dass der das von, sagen wir mal, von hundertzwanzig Molekülen irgendwie untergedampft hat.

1:09:25 auf ihm, wie ich glaub, achtzehn zum Schluss. Die Vorhersage, dass es irgendwie für ein Großteil in Vergiftung gilt hat das nicht ganz geschafft. Aber tatsächlich für vier Vergiftungen und raus kommt dann so eine Art Beinder. Das heißt du spritzt das in dein Körper rein. Wenn ihr jetzt die mit dieses Korpion-Gif wie an Schlüssel vorstellt, der in das Schloss deines Körpers möchte, funktioniert der Beinder so, dass er sozusagen den Schlüssel nimmt und dass der Schlüssel in diesen Beinder reingeht ist da kein Schaden mehr anrichtet.

1:09:50 Und das haben die innerhalb... Gut, also die Entwicklung hat achtundvierzig Stunden gedauert und das ganze prägte ein halbes Jahr mit zweihunderttausend Euro geschafft ohne dass er jemals einer von Halbforscher war. Super! Du hast so, dass sie jeweils einen Skorpion gesehen haben... Und du brauchst kein Pferd mehr?

1:10:02 Ja, wahrscheinlich. Und ich bin jetzt quasi gegen vier Skorpionsgifte immun. dann oder wie? Nee, als eine war es Skorpioni-Gift, das waren noch ein paar Gifts von anderen Tieren gewesen. Super, dann gibt's ... Wunderst du dich, da kann man richtig was verdienen. Was würdest du sagen? wie viel kann das wert sein?

1:10:25 Nicht obereite Antropic am Ende, für wieviel wird es dann verkauft? Na ja wenn jetzt der IPO über die Bühne geht, würde ich so sagen, eins Komma fünf Billionen, Eins Komma sieben, Eins Komma acht. oder lässt sich eine Zahl irgendwie so kombinieren? Naja, ich meine es ist ja das Schöne in diesem Prozess und auch in dem Prospekt im Vergleich zu vielen anderen Alpios dass noch kein fester Preis drin steht.

1:10:48 Noch gar nicht viel drin steht wieviel Geld sie überhaupt immer einsammeln wollen. Das sind nochmal nur ein Aspekt. natürlich. also die haben diese hundertdreißig Milliarden in der Kasse. Was Wostel-Journal schreibt, dass die zwischen siebzig und hundert Milliarden einsammeln könnten. Wer sicherlich auch gut ... Wenn du sagen würdest, du hast ein Eiwinter in den nächsten Jahren, dann hättest du zweieinhalb Milliarden in der Kasse?

1:11:05 Ich glaube damit kann man relativ gut überleben. Du kannst deine sechsmal fünfzig Milliarden Verpflichtungen zu einem Drittel schon irgendwo bedienen. Das ist sicher wie ein positiver Aspekt. So warum natürlich jetzt noch kein Wert drinsteht liegt natürlich auch daran das natürlich jetzt über die letzten Monate Sondern von der AIO-Floris, wenn ihr habt in eurem Podcast ja auch ein bisschen Skepsis eingetreten ist.

1:11:25 Dort ist die Diskussion darum wer kann das Ganze finanzieren? Das wird es letzte Woche wieder widerlegt. Wenn du siehst Meta und Google ja alle mein Geld einsammeln können... Roteurin wird natürlich hinterfragt, also meistens ein bisschen skeptischer geworden. Ich glaube das drückt jetzt auf diese ursprüngliche zwei Trillionen Bewertung oder zwei Billionen im Deutschen.

1:11:48 und jetzt ist die Investmentbank da in dem Lied zu sagen wir versuchen unter allen Investoren herauszufinden was ist eure Sichtweise drauf? Was kann der faire Wert sein? Und ich glaube, am Ende des Tages wird diese Aktie wahrscheinlich in wie zwischen ein Prozent fünf und zwei Billionen setzendlich eine Markt kommen.

1:12:03 Ich glaube, er würde da jetzt irgendwie eins Komma Zwei draufstehen. Dann wäre ich halt auch wieder skeptisch? Ich glaube dann hast du, glaub ich ne Grundskepsis in diesem Markt und dann wär's wahrscheinlich auch irgendwie nicht das was man sich da irgendwie hofft hätte. AI Winter hast Du gesagt! Da muss ich nochmal nachhaken.

1:12:18 Wie sieht denn so'n AI Winter aus und warum kann er kommen?! Die große Diskussion, die wir haben, das haben wir jetzt bei den Google-Zahlen gesehen. Es rückt natürlich jetzt stärker in den Fokus, dass die Companies es auch zeigen müssen. Dass bei all den Ausgaben diese tätigen und das nimmt ja Dimensionen an, dass der gerade bei den Hyper Scallern der freie Kette schon nicht mehr ausreicht, dass so ein Equity also Aktien ausgeben muss, dass du einen Bond markt gehen musst, dass Du Schulden aufnimmst usw.

1:12:49 Und jetzt sagt der Markt, naja gut aber jetzt zeigt mir doch mal auch, dass einmal du auf das ganze Geld wirklich eine Returnerwirtschaft ist. Bei Google, wo es ein gesonderer Thema ist, kann vielleicht immer darüber sprechen. Natürlich jetzt die Frage klar man sieht das Cloud Business wächst wie hundertdrei Prozent im letzten Quartal und die Margen sind auch gestiegen.

1:13:10 also da kann man doch nichts sagen oder? Ja vor allen Dingen bei einer cloud musst du überlegen wenn du zwei tausend dreiundzwanzig aufs cloud business geguckt hast dann war die marge vielleicht irgendwie fünf prozent bis jetzt innerhalb von drei vier jahren auf eine marge von fast knapp sechsten dreißig prozent gestiegen durch Effizienzen, Auslastungen und so weiter.

1:13:27 Leute zahlen vielleicht mehr. also das ist schon irgendwie ein sehr gutes Business. Dass man da aufhört nicht zu investieren macht logischerweise keinen Sinn. wenn ich jetzt TFO bei Google wäre würde ich wahrscheinlich wie genauso entscheiden um das zu stoppen. aber auf der anderen Seite sieht es natürlich jetzt wie wir bei Google sind dass natürlich auch nur dein stationäres Business mit Werbung natürlich kanibalisiert ist dass man demmaß natürlich nicht jetzt hinterher kommt beziehungsweise den Schalter nicht umlegt und sagt ich möchte jetzt auch bei einer KI halt beim AI-Mode in die Werbung reinbringen.

1:13:55 Und das ist natürlich jetzt so ein bisschen der Case bei Google. Interessanterweise ist es ja nicht so bei Google, das war auch meine These glaube ich im letzten Jahr gewesen, dass wir in eine Welt kommen, in der wie immer weniger blaue Links haben und das zeigt sich natürlich jetzt. Immer weniger Leute klicken unten in der Google Suche auf diese Blauen Links verbringen mehr bei diesem AI-Mode.

1:14:13 Das hat er schon da im Pichai auch jetzt im Kroll gesagt Die Suchanfragen, was ich da eingebe. Das Wachstum ist die Höchste, die wir seit fünf Jahren gesehen haben und auch das Engagement. also wie aktiv ich bin es auch so hoch. Also ich diskutiere ja dort richtig aber klar man hat noch keine Monetarisierung in diesem Bereich und dass natürlich jetzt erstmal eine Delle bis Google natürlich für sich findet.

1:14:35 Aber die Historie zeigt eigentlich, dass Google das relativ gut hin bekommen hat. Wir hatten schon mal einen Effekt gehabt um die Corona-Zeit, dass man das eigentlich relativ gut händeln kann. Aber ihr gehört ja eine zu den größten Google-Aktionen oder Alphabet. Habt ihr da jetzt... Zu den Größten? Nein, mit zu den großen.

1:14:57 Mit zu den Größen genau! Und macht man dann so, zuckt man da ein bisschen zusammen und denkt sich nur noch wachst du? So wie ich gestern? So zwölf Prozent. Sauervelt hat dann gestern gleich sein Portfolio gesagt und geschrieben Oh, ich habe wohl ein kleines Alphabet-Club Risiko. Dieser Charts sah sehr schön aus!

1:15:13 Also in einem hatte er noch einen Andres und natürlich haben wir alle noch Basisinvestments. also ihr müsst jetzt nicht spenden für den Abendsommerfeld. aber macht man dann sagt man so hoch oder wie reagiert man da? Du wirst ja wahrscheinlich live dabei gewesen dann machst du abends dann... Wie muss man sich das vorstellen?

1:15:30 Stellst du dann Popcorn und Bier hin und dann guckst du dir das an Sitz du dann im Büro? Oder wie muss man es jetzt vorstellen. Nee, also meistens ist das so, dass du die Zahlen natürlich verfolgst und in den Investment-Call der danach stattfindet, logischerweise auch mit dabei bist. Parallel habe ich natürlich meine eigenen Modelle in Excel, die ich natürlich dann die Zahlen eingebe.

1:15:52 Das mache ich tatsächlich immer noch gerne händisch. Man könnte sagen, man macht sie ja eh nicht für dich oder sonst wo... Aber ich finde, man hat ein relativ gutes Gefühl wenn du selber sagst, ah, die Marketingkosten sind das! Und das ist der Obensatz ... Das Bild in deinem Kopf verfestigt sich, wenn man diese Zahlen selber ... Man selbst eingibt.

1:16:07 Genau! Also ist zumindest bei mir so, das mag man vielleicht anders sehen. Das ist der Punkt, man ist im Call drin. Da hat man natürlich ein erstes Gefühl und dann muss es über Nacht noch ein bisschen in deinm Kopf sacken. Und es wird auch nicht ein paar Tage dauern bis ich die Puzzletale zusammenfüge.

1:16:22 Die Reaktion weht natürlich wie am Aktienmarkt negativ an, dass durch die kurzfristige Sichtweise aber wie ein bisschen logischerweise langfristig. Und Bild muss natürlich langfristiger geben. Die Arbeitstypothese war eigentlich auch schon, dass sich die Suche abschwicht. Und man muss auch fairerweise sagen ... Der Vergleich zu dem Jahr davor war auch relativ hoch gewesen.

1:16:40 Das heißt es ist auch schwierig das irgendwie halt in dem Maße zu schlagen. Es waren durch die Frage was honorent der Aktienmarkt mehr? Das super Cloud-Wachstum oder irgendwie versus das negative Suchergebnis? und jetzt haben wir natürlich die Antwort. Ich glaube was bei Google natürlich so ein bisschen noch nicht in dem Maße sichtbar ist, was aber nächstes Jahr sicher sichtbärer wird.

1:17:02 Was Sunderbischauer auch im Aktienkoll gesagt hat, dass es halt der verkauft seine eigenen TPUs oder seinen eigenen Chips Und da wird man natürlich jetzt immer mehr und mehr Kunden gewinnen. Man hat schon hundert Kunden dafür, es wurde jetzt schon mal ein kleiner Umsatz für gebucht und der große Teil des Umsatzes kommt halt im Jahr zwei tausend sieben zwanzig.

1:17:20 Ich meine das ist natürlich ein attraktives Business auch mit hohen Margen drauf. Wie gesagt in dem Suchtbereich hatte man eine Delle. die könnte vielleicht um einen Ticken schwieriger werden wenn man sagt man ist noch eigener Suchagenten etc. Auch da hat man natürlich erstmal keine Werbung bis man das gefixt hat.

1:17:34 aber ich glaube dass Google zu mir eine Historie gezeigt hat dass sie das entsprechend hinbekommen. Also du hattest keinen Hochmoment. Nee, ja so. Oder auch einen Moment wie der Sommerfeld. Ich hab jetzt nicht schlecht geschlafen aber ähm ... Ja, überrascht war ich natürlich schon. Überraschbarst du schon?

1:17:50 Aber okay. Jetzt haben wir dich ... Als ihr beim vergangenen Mai von der Goldman Sachs Tech-Konferenz seid. ihr wollt auch so ein bisschen da vielleicht noch mal kurz wissen, dann gab's auf den Eifel. Habt ihr denn eigentlich das schon abgehandelt? Nicht stimmt. Wir sind nicht gestoßen! Dann bitte, dann bitte noch.

1:18:07 Was heißt der Winter? Müssen wir mit eurem Fond ein Minus erwarten und einen Beerenmarkt drei Jahre dauern und treffen uns in drei Jahren wieder? Und was ist ein E-Eye-Winter? Da waren wir auch nicht zu Ende. Ich vermute, da wird keiner mehr Geld dafür stellen. Das wäre es wahrscheinlich. Also ich glaube, man muss ja irgendwie zwei Dinge unterscheiden.

1:18:29 Das eine ist natürlich wie entwickelt sich die Technologie weiter und da bin ich absolut optimistisch und positiv gestimmt das natürlich in einem gewissen Grad logischerweise irgendwie fortschreite. wir haben vorhin drüber gesprochen dass DEI mittlerweile eigen im wissenschaftlichen Paper schreibt und eben wie selbst Arbeit reinsteckt und so weiter.

1:18:46 Ich glaube, da sind wir auf einen ganz guten Weg. Und dann haben wir durch den Kapitalmarkt und der Kapitalmarkt oszilliert logischer Weise um das ganze drum herum. Das ist natürlich das Blöde an diesem Kapitarmarkt. Es war ja eigentlich in der Historie, wenn man sich mal wie anschaut Eisenbahn-Tulpen und was immer wir auch irgendwie hatten, dass die Konzentration in neuen Technologien ein großes Thema war im Aktienmarkt.

1:19:14 Wenn wir im Eisenbahnenbereich reingehen, dann warte ich die Konstellationen, der Akzien war so beim Ausdruck. Aber das haben wir jetzt gar nicht? Nee, jetzt sind wir bei vierzig Prozent. Und das ist halt eben genau dieses Problem an dem Kapitalmarkt ist natürlich so ein bisschen wie im Fußballstadion.

1:19:30 also wenn du in der ersten Reihe sitzt und die erste steht auf dass der erste Investor bei Eisenbahn als Beispiel dann ist natürlich noch alles fein. aber dann sagt er dahinter ich sehe aber auch nix und steht auch auf und so weiter und so stehen natürlich dann halt alle auf. Wenn du bei der letzte bist ja aufsteht als Pandone dazu der letzte denn durch den Bereich investierst dann wird es natürlich halt irgendwie umso kritischer Halt und somit entstehen natürlich dann sagen mal Blasen bzw.

1:19:53 Bewertungen, die vielleicht in dem Maße nicht mehr gerechtsfertigt sind. So das ist ja Punkt und der heilige Winter kann natürlich dann einfach daraus bestehen zu sagen dass wir vielleicht irgendwie Bewertung ein Ausmaß annehmen was natürlich in den Maße A nicht tragbar ist. Das ist eine Oder aber auch, und das ist auch was der Markt natürlich irgendwie sagt.

1:20:12 Wann haben wir jetzt einmal Peak-Investitionen in Keppex halt irgendwo erreicht? Das kann die auch dazu führen, dass vielleicht erst mal kurzfristig kein Geld mehr in diesem Gesamtmarkt zur Verfügung steht um das ganze Flywheel zu befeuern. Aber du hast ja gerade diese verschiedenen Blasen in der Historie erwähnt ... Und die Eisenbahnblase wird so immer als die genommen, die jetzt am ehesten mit diesem KI zusammenhängt.

1:20:37 und dann sagen alle so oh, und irgendwann konnte der eine Banker im Eisenbahnboom nicht mehr die Finanzierung hinbekommen. Und jetzt könnten ja alle sagen was wäre diesmal der Moment? Vielleicht geht irgendeinen Neocloud-Anbieter, Pleite oder riecht die Finanzierungen nicht mehr hin. Der Großer von den Hyper-Scalern sagt so, statt fünfzig Milliarden will ich im nächsten Quartal nur noch zwanzig ausgeben.

1:21:01 Beziehungsweise gebe vielleicht mal gar nichts aus weil ich gar nix mehr bauen kann, weil irgendwie die Teile bei mir auf dem Lager liegen und ich kriege jetzt nicht gar nicht zu schnell Land und das ganze regulatorisch irgendwie auf der Kette. Wie ist denn da deine Idee wo wir da sind? Achtzehnhundertseventy ist die Blase geplatzt.

1:21:19 Sind wir da jetzt? Ja, das ist ... wenn ich meine Glaskogel hätte. Das wäre natürlich ein bisschen schön. Die hab' ich natürlich nicht. Es wird ja mal so in den USA mit diesen Innings beim Baseball-Linwoo vergleichen. Ich glaube, dass wir noch einen Stück weit Zeit haben. Aber es liegt einfach daran, weil ich sehe auch wie der Kapitalmarkt bereit ist, die Dinge aufzunehmen.

1:21:47 Wenn ich jetzt... die Google-Aktionen, die sie ausgegeben haben. Wenn ich die Bonds nehme, wenn ich Meta nehme, GenSpace X, Börsenkrank und einen Tropic ... Dann ist es irgendwie zusammen, was ich ein Gegenwert von vierhundert Milliarden, der an Geld der Kapitalmarkt aufnehmen musste oder muss noch in der Zukunft.

1:22:04 Wenn wir den Metabereich nehmen, zumindest die Aktien waren fünfmal über Zeichen, man hat die Summe mal nach oben geschrieben. Also das heißt ja, der Kapitarmarkt ist immer noch da, um zu sagen, ich bin bereit, ihm wieder ihr Geld zu geben und mitzumachen. Ja, aber Teil kam schon von Nvidia oder von ... Das gibt ja auch so diese In-Sicht-Geschäfte.

1:22:22 Ein paar Zeichner sind dann nicht einfach freie Aktionäre oder Investoren, sondern ein Teil ist wieder in sich Geschäfte? Das macht dich nicht auch skeptisch, dass du schon mal den Wintermantel rausholst? Klar, ich meine die haben wir wieder als EZB oder als Seminotenbank für den ganzen AirTrader irgendwie genommen.

1:22:41 Ich hatte jetzt Jensen Mangen tatsächlich in San Francisco irgendwie getroffen. Und auf die Frage hin, warum er denn so viel links und rechts investiert? Er hat es ein bisschen ironisch auch gemeint, aber er sagte Naja weil ich ein bessere Investor bin als hier alle! Weil ich sehe, wo die Nachfrage herkommt.

1:22:59 Das war seine Antwort darauf. und klar, er redet auch sein eigenes Buch. Er will nicht sagen, dass ihn wie alle schlecht ist logischerweise. Und er sieht natürlich noch eine riesengroße Nachfrage in dem ganzen Ökosystem-Semicontakte usw. Wenn du jetzt schon von Jensen wangen und von dem Foto, was du mit ihm gemacht hast.

1:23:17 Wie war das wenn man den dann trifft? Und mit dem redet und der dann einem so sagt, ist ein ironischer Mensch, der einfach die Leute einnimmt, eben auch ein bisschen ... Mit Selbstironie und so'n bisschen ... weil sie nicht... Er war ja in Deutschland und da wurde er gefragt, wenn du einen Tag Kanzler wärst oder würdest du machen, sag ich dich keinen Bock drauf, fand ich eine gute Antwort by the way.

1:23:39 Was ist es für'n Typ und wie is's denn sich da mit dem ... da auszutauschen? und kommt man sich dann vor wie der kleine Doofy, der gar nicht in einem Typen gegenüber sitzt. Der irgendwie doch ein bisschen klüger ist als man selbst? Oder wie ist das? Ich fand die Frage aber auch an Jensen morgen irgendwie ein bisschen schlecht gestellt zu fragen oder wenn er Kanzler wäre auch sofort, aber das ist ein anderes Thema.

1:24:02 Also im Vergleich zum letzten Jahr war Jensen Wange auch da gewesen. Und wie dieses Mal ist er, glaube ich mit seiner Keynote morgens um acht irgendwie aufgetreten was für so eine Investmentkonferenz unüblich ist dass Leute irgendwie früh kommen. also normalerweise sagt du los und die leute kommt man sich halb acht auf den Kaffee und und croissant.

1:24:17 das war es dann ja bei mehr letzten mal. letztes Jahr war es so dass die leutes schon Ich nicht. Sechs Schlange, was erzählt du? Genau, sechs Schlange angestanden haben. Was man dieses Jahr auf der Konferenz gemerkt hat ist ja mal die Euphorie jetzt eigentlich raus ist und wenn jemand redet so über das alltägliche und AIS gehört irgendwie dazu und somit war es auch so dass bei Jensen Wangen niemand mehr Schlanger gestanden hat.

1:24:37 also vielleicht nicht zu spät kam's ja aber jetzt muss es nicht um Sex oder da sein. Und überraschenderweise gibt dort einen großen Raum wo es Frühstück gibt und obwohl Jensen wagen was ich gegen halb neun dran war kam er um halb acht dort rein und wollte genauso sein Rührei und seine Würstchen essen wie alle anderen auch sozusagen.

1:24:55 Und es war tatsächlich noch ein bisschen überraschend, ich glaub da irgendwie eine Security-Person dabei gehabt plus seine CFO-Dame und die Investrelation halt und hat sich dann da irgendwie entsprechend gut gehen lassen. Und wie ist das dann auf einer Konferenz? Ist es so, dass alle sich an seinen Tisch setzen und sagen, dass man über das Rühreirät um reinzukommen.

1:25:16 Ob das Frisch-Rühreihe ist oder welches aus der Tüte. Dann mit ihm ins Gespräch kommen ... Oder sitzt ihr da alleine und alle gucken nur rüber? Wie ist das, was ist das für ein Gefühl denn da? Oder wollen ja alle Selfies haben und sagen alles auch mal Jensen, Selfie! Oder wegen muss ich dir das vorstellen...

1:25:33 Naja, tatsächlich haben wir lange Zeit alle in Ruhe gelassen. Ich habe auch erst überlegt, mache ich in dem Moment ein Selfie? aber denke ich mir, naja gut, ich witz es auch beim Frühstück nicht schön finden wenn mich jetzt jemand mit mir ein Foto beim Wissen essen möchte. Jemand hat zwar bei einer angefangen und dann ist die Schlange halt groß und hat aber nach zehn Minuten gesagt so möchte ich jetzt nicht mehr.

1:25:50 Du musst okay weiteressen! Ich kann ihn weiter essen. Und nach seiner Keynote gab es aber noch die Gelegenheit, mit ihm zu sprechen und zwar war's diesmal aber anders organisiert, sonst hast du ja diese Meetings, die in so Räumen stattfinden, welche Company das ist zwischen vielleicht fünf- und dreißig Investoren sag ich mal.

1:26:10 Aber er wollte es diesmal anders haben, er hat gesagt, Also wo die Präsentation stattfinden, also im großen Raum. Ich möchte einen so in großem Raum haben. In dem Raum hat er zwei Hundert Investoren vorher nach Wasser immer selektiert und eingeladen aber dafür ist er zwei Stunden geblieben. Und ich habe mir versucht dann schnell vorne anzustellen dass du in der ersten Reihe sitzt.

1:26:31 So kam mein Selfie am einerseits zustande und das war aber relativ effizient weil dann was sich vier Mikrofone rund umgingen und man halt diese Fragen stellen konnte. Und da war er aber eigentlich im Vergleich zu all den letzten Jahren sehr pushy gewesen. Er kam rein und sagte, hallo Value Shoppers? Es gibt selten eine Aktie die value and growth gleichzeitig ist.

1:26:51 Das war seine Begrüßung gewesen. Okay, geil! Das ist schon okay... ...und hat man dann eher so ein Störgefühl und denkt sich, wenn jemand so pusht, wird man eher oder denkt man so, oh, ein ganz gelungener Auftritt. Ja ich glaube ihr meint es irgendwie lustig und ironisch, glaub ich, wenn man ihn halt irgendwo kennt.

1:27:09 Ich glaube, grundsätzlich ist es so unangeschriebenes Blatt. Ich glaube niemals äußert sich jetzt irgendwie ein CEO öffentlich in solchen Runden dazu und sagt ihm wie hier meine Aktie ist billig kauf sie. ich glaube das wird dann wahrscheinlich eher als negatives Signal gewertet. aber ich glaube Jensen kann man das irgendwie verzeihen und man weiß wo wir das halt im Moment.

1:27:23 und da ging's aber links und rechts mit kritischen Fragen rum und klar. er zeigt natürlich einen Bild was total rosig und grün ist natürlich für die Zukunft. Er wurde gesagt, na ja Coding ist das eine. Wo siehst du einen weiteren Wachstum? Der Antwort war darauf, am Ende des Tages ist halt im Leben alles Coding.

1:27:41 Also wenn wir uns hier unterhalten, ist es ne Form von Coding. Wenn Sie mit seinen Supply Chain irgendwie planen, ist auch ne Form vom Coding. Darum sagt er hat alles einen und derselbe Markt sozusagen Und der ist natürlich noch gigantisch und wächst dann in dem Maße um Faktor dreißig sozusagen ein Gap aufgeht im Form von zu pleinen Demand, was es halt irgendwie an Chips gibt.

1:28:02 Das ist so seine Voraussage eben wie das wir in Durchmau Weibner noch nicht genug haben, die ganze Nachfrage halt zu bedienen. und er sagt halt ich sehe diese Nachfrage, darum müsst ihr mir schon glauben und auch wenn ich auch der bessere Investor in vielen Unternehmen, wo er sein Geld reingesteckt hat?

1:28:15 Und wenn ich die Nachfragen nicht sehe dann werde ich mich beteiligen an den Unternehmen Da ist man der bessere Investor. Wenn ich mir meine Nachfrage selber schaffen kann, das ist schon ziemlich gut. Hast du noch andere Sachen bei dieser Goldman Sachs-Koffer? Da ist ja jeder da! Und hast du dann auch irgendwie Erkenntnisse mitnehmen können und nochmal mit anderen reden können?

1:28:33 Du wolltest aber mit Netflix ins Gespräch kommen? Hattest du uns letztes Mal erzählt was du spannend fernst oder andere ... Was hast du danach erlebt wo du jetzt zurückgekommen bist und dann irgendwie mit leuchtenden Augen im Flugzeug dann saß und sagst so oh das hat sich richtig gelohnt. Genau, Netflix hatte ich auch in unserer letzten Sendung erwähnt.

1:28:50 Es ist eine Art Compounding-Maschine. Das gilt immer noch, dass die die Preise erhöhen können weil sie einen guten Content haben und sich billig einkaufen. Aber es war so ein bisschen ernüchternd ... Weil man, es gibt einige Studien dazu, die sagen wenn du mal die Woche dir aufteilst dann hast du ungefähr das Peak bei sechsundzwanzig Stunden was du überhaupt an Kapazität hast um hören lesen zu gucken usw.

1:29:13 Das heißt also was hat dich? Also in der Woche. So, das heißt was natürlich passiert ist, dass halt irgendwie ... Der Markt in dem Maße nicht mehr wächst sondern dass du einfach jetzt nur noch Konkurrenzkampf hast unter den einzelnen Medien untereinander. und das sieht man ja bei Netflix auch gerade.

1:29:28 Du hast ein bisschen das Engage-Schwund Problem. die Leute sind nicht mehr Aktiv genug ist das eine. Es wird in den Fall geworfen, sie haben vielleicht nicht mehr so den besten Content. Das hat man ja einige Leute rausgeworfen. wo ich mich frage was lief das dann für nächstes Jahr? die meistens hier sieht er schon wie abgedreht und so weiter.

1:29:43 aber das ist natürlich ein bisschen der Punkt und ich glaube Netflix ist jetzt vom High-Growse natürlich mehr zu einer Kampagne geworden als ehemalige jahres Fernsehen dieser mal Best In Class ist. Ich glaube Sie haben die Kunden. Also man sagt hier die Schoen Rate, wie viele Leute kündigen? Die liegt bei zwei Prozent.

1:29:58 Das glaube ich die Nierigste in der gesamten Industrie. Aber man ist jetzt so ein bisschen nah zu einem Art Langweiler geworden und ich glaube das hat man diese Meeting halt auch gemerkt. Nichtdestotrotz muss man natürlich schauen wo natürlich auch für die Zukunft in den Perspektiven liegen können. Es ist natürlich viel am Physik.

1:30:16 jetzt einmal das Live-Event für sich entdeckt also Football, Apple als für sie entdeck mit Formlines als Beispiel Und man hat natürlich nach wie vor auch die besten Margen in diesem Segment. Du hast irgendwie operative Margen, die größer als dreißig Prozent sind und sich eine Disney anschaut. Die sind jetzt auch positiv und können auch wachsen aber sie sind nur weit von dreizig Prozent entsprechend entfernt.

1:30:38 Aber es war so ein bisschen immer der Kampf. Man hat immer ein bisschen einen Eindruck dass Netflix eigentlich so ein bisschen wie Disney werden möchte, weil guten Content zu haben ist das eine. Aber du möchtest natürlich auch diese Value Chain haben, wo am Ende Stranger Things auf deinem Zahnputzbecher gedruckt sind.

1:30:52 Gut es gibt's wahrscheinlich auch aber das mit vielen Serien. Das kann natürlich Disney ein bisschen besser. Auf der anderen Seite ist Disney durch einen alter Konzern jetzt natürlich versuchen muss auch technisch immer oder in der Kampagne strukturell ein bisschen agiler zu werden um die Netflix Richtung zu kommen.

1:31:06 und das ist schon ein bisschen so'n Kampf den du dann da beobachtest. Hast du noch andere Kämpfe beobachtet? Auf der Konferenz? Ja, glaub ich. über SAP haben wir ja damals auch in den Gesprächen. Der Christian Klein des CO war auch dort mir entsprechend vor Ort gewesen. Ich glaube es ist eine interessante Entwicklung dieser Kampagne im Himmel.

1:31:27 Dieses ERP-System da haben wir auch mal drüber gesprochen und ich glaube das ist irgendwie schwer zu diskutieren. Niemand wird sich das für sich jetzt morgen irgendwie selbst programmieren. Du brauchst nicht mehr ein Source wo ... drin steht, ich habe für sich fünf Brötchen auf Lager oder irgendwie die Schrauben und so weiter.

1:31:41 Ich glaube das ist nicht der Punkt. Die Frage ist natürlich wie sehr erlaube ich jetzt AI auf diesen Daten entsprechend zu arbeiten? Das lässt SAP auch irgendwie zu dem ich jetzt mal dafür extra in. wie zahle dass über eine API ich jetzt den Cloud auf meinen Daten arbeiten lassen kann. Das ist der eine Weg sage ich, ich möchte die SAP eigene AI nutzen.

1:32:03 Weil dies vielleicht in meinem Environment entsprechend geschützt weiß, was meine Suchanfragen sind ist darauf trainiert wie Leute im SAP System umgehen und ich glaube das ist jetzt so was SAP zeigen muss. Schafft SAP wirklich neben dem ERP-System auch noch Dienstleistungen zu verkaufen? Die AI basiert sind es Kunden nicht ein anderes Tool nehmen und dem Beweis sind sie durch den Anleger noch entsprechend schuldig.

1:32:25 Und konntest du da auf einer Konferenz? Was kann dann so einen kleinen Sagen. Außer meine Aktie ist leider ein bisschen gefallen. und jetzt aber ich sage euch, das ist eine Chance oder wie muss er das dann hinkriegen den Leuten das zu erklären? Oder sagt ihr auch wir sind auf fünfundneinzig Prozent der Fortune-Fünfhundert Unternehmen, sind wir die Leading Sache und wir haben das.

1:32:46 und dass unsere Daten sind so da will man nicht eine KI irgendwie raten lassen sondern das muss stimmen keine Experimente machen. oder wie kriegt man dann die Leute dazu umgestimmt? Oder eingestimmt, dass es doch, dass man doch robuster dasteht und eigentlich diese gesamte Wertschaffungskette selbst einnehmen kann.

1:33:07 Nein ich glaube das sind halt sehr spezielle Fragen, die halt Immunitiven gehen sowohl Fragen zu Bilanz auch natürlich Wie Kunden dieses Produkt annehmen wo sie es halt einsetzen wie viel bereit sind zu zahlen Um einfach diesen Fahrt zumindest erkennen den sehr wirklich eingehen können in der Zukunft.

1:33:24 Und klar, gibt's irgendwie einige kleine Pflanzen die das halt irgendwo zeigen, aber nicht in dem Maße und ich glaube da geht es natürlich jetzt nach und nach wie ein Anleger für sich zurück zu gewinnen um zu zeigen guck mal wir können es halt auch und ist halt dann das was man versucht in so einem Meeting dann den Platz machen.

1:33:41 Was mich noch interessieren würde ist Daniel weil du auch sagst du hast lange im Silicon Valley gelebt du bist immer wieder dort. vielleicht gehört es aus ein bisschen zum AI Winter dazu. Du siehst, du hörst, lässt mich nicht los. Ich meine jetzt ist das natürlich eine Blasen der euch da bewegt hat bei Entropic und bei Goldman Sachs.

1:34:02 aber die Skepsis in Amerika was das Thema kürzlich Intelligenz angeht jetzt gerade auch mit Blick auf die Midterms ist ja doch riesengroß. wie siehst du das? Wie begegnet dir das auch und wie groß ist das Risiko tatsächlich dass von dieser Seite so ein richtiges Stoppschild kommt? Wenn man mit offenen Augen durch die Straßen läuft, hat man schon zwei Bilder.

1:34:29 Also ... wenn man letztes Jahr sich noch mal angeschaut hat, du verlässt bei dem positiven Bildbleiben den Airport und hast auf dem gesamten Weg von einem Airport bis in die City lauter Werbung am Straßenrand für Ehyprokte, die nur nie in deinem Leben gehört hast, das gleiche gilt in der U-Bahn usw. Wenn du nach New York dann gereist bist, hattest du das nicht.

1:34:48 Wenn auch Europa gereist ist, hast du es doch erst recht nicht gehabt? Was du dir jetzt feststellst jetzt natürlich wenn du von San Francisco nach New-York reißt... Auch da sind durch der AI Blase angekommen. also das hat so ein bisschen mehr das ganze Land irgendwie erfasst. Da hast du die Werbung für irgendwelche AI Produkte usw.

1:35:03 Europa immer noch nicht. Das ist schon mal die Veränderung dass es größer geworden ist in dem Maße. Das zweite Bild ist natürlich, wenn du mit Leuten auf der Straße sprichst, dass auch viele sind die negativ gestimmt sind. Also mir sagte jemand... also zum Glück wohne ich jetzt hier in dieser Wohnung aber mein Kollege, der die gleiche Wohnung im Angebot gebucht hat, er zahlt jetzt vierzehn Prozent mehr Miete.

1:35:24 Klar! Führt natürlich dazu, dass eine Menge Leute in dem EI umfällt, eine Menge Geld verdienen bzw. durch Börsegänger und Co. mehr Geld haben was mit Preise exorbitant steigen lässt. Ich bin mir gar nicht sicher aber ich glaube so eine Statistik hat San Francisco jetzt auch mittlerweile in New York wieder bei den höchsten Mieten entsprechend abgelöst.

1:35:40 Dann spreche ich mit einem Anwalt der sagt Boah, ich habe jetzt irgendwie hier meinen Umsatz in den letzten zwei Jahren verdreifacht. Weil natürlich ein Anwalt danach bezahlt wird oder einen Notar wahrscheinlich im Deutschen auf dem Contract Value was er dafür eine Vieh bekommt und wir wissen jetzt alle was die EI-Bewertungen wie gemacht haben sind alle nach oben gegangen.

1:35:57 es heißt so ein Notar verdient natürlich auch in dem Maße mehr. also gibt viele Leute die da ein Menge Geld verdienen was auf der anderen Seite bei anderen Leuten zum Unmut führen wenn du siehst im Supermarkt dass die Preise für Lebensmittel hochgehen deine Zahnpasta teuer ist usw. Und das führt dann zu den Protesten auf den Straßen.

1:36:12 oder was ich vorhin beschrieben habe, dass von den Metropic-Gebäuden auch Leute und Stehen die natürlich demonstrieren. Das heißt diese Zweiteilung der Gesellschaft sieht man logischerweise auch in den USA und das teilweise ist auch noch stärker als man es in den Jahren zuvor hat irgendwie wahrgenommen hat.

1:36:25 Zumal der Notar... Ich meine es gibt ein paar Notare aber es gibt ganz viele Menschen die Zahnpasta kaufen. also der gesellschaftliche Druck ist natürlich von dieser Zahnpasstaseite sag' ich jetzt mal wirklich größer Exakt. Und wenn du sagst, die Mithörmwahlen Richtung Tendenz, die Demokraten, ist es die Frage ob das dazu führen kann dass vielleicht mancher noch geplante Ausbau von Datacenter vielleicht irgendwie verzögert wird und so weiter?

1:36:51 Das ist natürlich auch eine gewisse Gefahr mit sich bringen halt. Aber siehst du da, konntest du das feststellen? Dass es dann eine Stimmungswante durchgeschlagen hat. Bisher hat man immer gesagt ja Amerika, dass sind die Technologie begeistert in Technologieoffen. und mittlerweile wenn du sagst der demonstrieren sogar die Leute vor dem Hauptgebäude von OMEi Wenn Investorenkonferenz ist was ich ja schon faszinieren finde Kann man da... Hast du das schon festgestellt, dass insgesamt die die die Stimmung gegen AI gemacht wird und dass dann aus Stimmung wird ja ganz häufig Gesetze niedriger Gewinne, niedrige Umsätze und so weiter.

1:37:30 Nee ich glaube jetzt gerade unter Trump ist das natürlich unter Ferner liefen. Ich glaube darum sind ja auch viele Dinge die jetzt noch ein bisschen passieren sollen. Weiß nicht wie der diskutiert. gibt es ihn oder? Dich diskutiert Elon Musk, das ist ja selber das Merger zwischen SpaceX und Tesla. Ich glaube die Chance hat dann nur so lange Trump irgendwie eine Regierung ist.

1:37:47 Ich glaub unter den demokratischen Regierungen wird das wahrscheinlich schwieriger werden? Ich glaube man versucht das noch alles umzusetzen. aber klar, das Risiko besteht natürlich mit Terms des einen, aber mit anderen neuen Präsidenten wenn er ein Demokrat ist dass natürlich dann viele Gesetze in Kraft treten könnten oder irgendwie Dinge zurückgedreht werden die natürlich auch schlecht für ihr Ei sind.

1:38:04 Aber noch sieht man das natürlich in dem Maße nicht Klar. es wird unter Demokraten diskutiert, aber sehen oder merken tut's man es in irgerschen Weise noch nicht. Jetzt hast du ja da, wenn du im Silicon Valley bist auch mit diesen Menschen zu tun. Da gilt der neurodivergente Mensch, der anders vertratet ist im Hirn und einfach ganz anders was macht ... Das gilt mittlerweile so als Gütesiegel fast schon.

1:38:25 Oh ich bin neurodiversgent! Wach wie schön! Ist das ... Braucht's in diesem KI-Zeitalter eher solche Menschen die anders vertrated sind? Und der normale vertratete Mensch kommt dann nicht mehr mit. oder was ist so deine ... Beobachtung, die du da gemacht hast. Ich meine, ich glaube, Dario von OBI ist ja auch im Spektrum relativ weit schon oder?

1:38:51 Ich weiß nicht ob ich das jetzt schon bemerke aber ich glaube was man grundsätzlich im Silicon Valley merkt im Vergleich zu Europa wenn hier in Europa Menschen eingestellt werden Unternehmen dann ist auch vorausgesetzt dass diese mal auch gesellschaftlich irgendwie sich geben können und nicht anecken.

1:39:07 Das ist glaube ich im Silicon valley egal. Gut musste erkennst, Dinge logisch erfasst und in wie tief im Tunnel bist. Aber irgendwie sozial mit niemandem interagieren kannst, dann spielt das halt keine Rolle. Sondern dann zählt genau diese Fähigkeit dass du der Spezialist bist und nicht jetzt auch noch irgendwie gut Smalltalk in einer Kaffee-Ticke betreiben kannst.

1:39:26 Ich glaube das ist schon so Wenn du solche Themen anspielst, mal wie Autismus usw.. Klar ist die Quote vielleicht unter Informatiker und dann Kodern höher, somit um Silicon Valley höher. Auf der anderen Seite haben wir aber auch sowas in Europa. Ich glaube es erperrt im Jahre two-thausend. Vierzehn schon eine interne Gruppe gegründet und versucht diese Menschen zu dekrieren und zu fördern usw., also wir sind das ja nicht ganz so abgeschlagen halt.

1:39:52 Aber es liegt natürlich daran dass natürlich im Silicon Valley auch die Anzahl durch der Koda und die vielleicht auf diesem Spektrum irgendwie weiter liegen sozusagen durch den deutlich höheren. Aber ist das der erfolgreiche CEO? Ist er ein bisschen neurodivergent, kann man da irgendwas sehen, dass in dieser neuen Welt man anders denken muss oder anders ticken muss.

1:40:08 Oder dass dann andere Menschen ... andere Manageren dann die erfolgreicheren sind? Also als Investor musst du immer auch Management beurteilen und bewerten und muss gucken. Kann das was exekutieren? und ist das irgendwie weiß ich nicht In der Lage diese immer wieder auf diese neue Weltlage zu reagieren?

1:40:30 auch, weiß ich nicht, paranoid zu sein und immer wieder noch mal sich umzugucken. Und nochmal sich zu drehen usw. Das ist ja möglicherweise eine Eigenschaft die bisher nicht so wichtig war. Ich glaube es regt das hier ganz stark davon ab in welchem Stadium du bist als Firma? Ich glaube wenn wir in Historie zurück schauen was ich neben Apple im frühen Phasen... war jetzt auch kein einfacher Charakter.

1:40:57 Ich weiß es nicht, ob ich mit dem Spektrum zuordnen sollte oder so. Es war kein einfache Charakter! Wenn du jetzt dann Tim Cook nimmst... Dann glaube ich war's ein anderer Typ von Manager aber vielleicht auch zur richtigen Zeit bei Apple der gesagt hat okay wir haben jetzt irgendwie die bestehenden Produkte Aber ich bin derjenige der einfach aus den Produkten noch mehr Geld rausholt weil ich mir Experte dafür bin wie ich jetzt mal die Supply Chain entsprechend halt.

1:41:17 manager Der Flaber ist jetzt nicht so sehr viel auf der kreativen Seite war wie Steve der für sich irgendwie Dinge erkannt hat und sagt ich möchte links und rechts irgendwo geben Und gleich heißt das wahrscheinlich auch bei einen Job. Ich glaube, Dario ist der richtige oder war der richtige um diese Firma dahin zu bringen wo sie jetzt irgendwo ist.

1:41:33 Und irgendwann wird man an den Punkt kommen, wo man sagt jetzt haben wir State of the Art Modelle sind in verschiedenen Verticals drin. Vielleicht dauert das noch vier Jahre vielleicht auch zehn Jahre aber dann brauchst du vielleicht jemanden der irgendwie ganz anders drauf schaut und diese Produkte halt zu vermarkten.

1:41:44 ich glaube davon ist halt irgendwie entsprechend einfach abhängig. oder Snowflake ist ein gutes Beispiel. Du hast lange Zeit ja natürlich die Founder gehabt, die das Produkt entwickelt haben. es waren auch Nerds gewesen. Ich habe sie damals auch irgendwie zum Jahr zwei tausend vierzehn auch irgendwie kennengelernt wo sich hier Produkte in eine Garage gebaut haben.

1:41:58 Es war nämlich ich glaub es war so ein ukrainischer Programmierer mit dabei Und dann, nach und nach wird man an die Börse gegangen. Das haben jetzt natürlich Leute, die das Business auch verstehen aber auch wissen wie ich die Software verkaufe usw. Da würde ich sagen es hängt davon ab in welchem Stadion man sich befindet.

1:42:16 Jetzt fährst du ja in der Welt rum bist ein aktiver Manager. da wollen wir zum Schluss natürlich auch noch wissen Wie ist aktives Management? Kann man da in dieser Welt wo alles so schnell sich ändert? Wo Sachen... Wo man eins weiß, die Ungewissheit ist hoch. Aber sonst weiß man nix und wird von dem Markt immer wieder gedemütigt oder lernt Demut gelehrt.

1:42:39 Kann man da als aktiver Manager was rausholen? Oder sagst du nicht so, oh Mann! So ein X-Trackers, KI ... Und ich weiß nicht, der tut's doch auch, wozu muss man meinen Aktiv gemanagt haben. Ich weiß nicht wie siehst du das, dass man da was rauholen kann. Ich glaube, derzeit wo wir jetzt sind ist wahrscheinlich aktives Management mehr gefragt denn je.

1:43:01 Man sieht ja dass sich der Markt vielmehr narrativ getrieben ist. es das eine? und wir versuchen natürlich für uns zu schauen wie sind die Geschäftsmodelle? Es muss natürlich zu einer gewissen Bewertung passen was sie durch langfristig deutlich entsprechend ihm auszahlt. Jetzt haben wir gerade darüber gesprochen.

1:43:18 In Anführungsstrichen klumpen Risiko am Markt, was irgendwie AI-Aktien irgendwo sind. Man sieht aber auch das so eine NVIDIA günstig aussieht und vielleicht auch den Markten wie andere performt. Und ich glaube wenn wir jetzt auf unserem Fonds schauen haben wir durch ein großes Bucket irgendwie Semiconductor.

1:43:33 Das macht es so an die vierzig Prozent aus und ticken weniger als viele Techfonds halt haben. Wir gehen natürlich weit in die Breite und sagen okay was sind denn Vielleicht zukünftig auch Anwendungsfälle, wo man KI nutzt. Und da ist tatsächlich noch relativ wenig passiert und das ist wahrscheinlich vielleicht auch die zukünftige Frage in der Zukunft.

1:43:51 Wer verdient eigentlich wirklich denn das meiste Geld? Also Semiconductor war es das eine, die den CapEx-Boom profitieren. Modell ist vielleicht das nächste aber vielleicht gibt's in zehn Jahren Firmen, die sagen wir nutzen AI und wir machen viel mehr Geld seitdem wir es halt nutzen, vielleicht sind dann die Wertschöpfungskette am höchsten genau.

1:44:06 Und das heißt für uns hier die große Frage, was ist attraktiv auf der Anwendungseite? Was kann man da entsprechend irgendwie finden. Da sind wir noch wie früh und ich glaube, dass es dann auch das Ziel für ein aktiver Manager natürlich da jetzt hier auszumachen, was kann da die nächste viermal sein? Wenn viel nach Narrativen gehandelt wird und gerade immer mehr kleinen Läger mitmachen, dann versitzen sie als aktiver Manager machen wenn das Narrativ halt das ist, dann mögen die Zahlen irgendwas sein.

1:44:31 und wenn Elon Musk es halt schafft Ein Auto zum Fliegen zu bringen, mal ein Bild zu zeigen und die Leute sagen, oh geil, Tesla muss ich jetzt haben. Und du denkst ja so hey wo sind denn die Zahlen? Ich sehe es doch gar nicht! Dann bist du doch als aktiver Manager in einer total schwierigen Situation weil irgendwie nach den Zahlen sozusagen nicht so... Nach dem Narrativ willst aber nicht investieren wollen wie kriegt man das hin?

1:44:54 Also ich meine langfristig ist ja logischerweise so, dass da mal der Aktienmarkt den Gewinn folgt. Da hast du vielleicht kurz für sich Narrative... Ist bei Tesla das wirklich jeweils den Gewinnen gefolgt? Ich weiß es nicht! Hätte ich meine Zweifel. aber gut wenn du sagst ist so. Es gibt ja Unternehmen die schaffen es seit weissigen wie vielen Jahren auch ohne... also weiß ich nicht oder sehe ich das falsch?

1:45:18 Nein, aber Tesla ist wahrscheinlich eine große Ausnahme. Das BASICS ist auch ein tolles Unternehmen. Bewertungen kann man sicherlich auch darüber diskutieren, was du für einen View damit drauf hast. Aber nicht das so. trotz. ich meine es gibt ja noch neben den zwei Unternehmen noch ganz viele andere Unternehmen.

1:45:31 und dem wie langfristig sind glaube ich Gewinne da, wie entscheidend. über den Motor haben wir halt schon irgendwie gesprochen. Management und das sind die Kernthemen, die für uns natürlich da im Fokus stehen. Wir haben vorhin über Biotechnologie gesprochen. Ich glaube, ich lasse es halt einfach nicht los.

1:45:45 Das wird der Kernbereich über die nächsten Jahre irgendwo werden, worauf wir hier zulaufen, neue Enzyme zu entwickeln, neue Medikamente und neue Moleküle zu finden. Darüber sagt sie auch selber. Wenn wir forschen auf den gleichen vierzig Krankheiten wie seit Jahren rum, aber es gibt noch viel mehr links und rechts ... Da kann man noch vielmehr entsprechend rausholen.

1:46:07 Und immer so eine AI ist ja ein statistisches Modell und ich mein, ähm ... es lernt ja mit der Zeit. Und wenn ich das jetzt mal auf Biodaten, Forschungspaper anwende einfach nur auf Laborergebnisse die ich habe dann kann daraus ein riesengroßes Wissensnetzwerk in dem Maße im Entstehen mit dem natürlich sehr gut entsprechend irgendwie arbeiten können.

1:46:28 Ich meine wir sind auch weiter von entfernt von einer Obergrenze, von einer Superintelligenz. Ähm ... ich mein nimm mal nur den Bereich von Computervision was ich mein Vision ist bisher einfach nur darauf, auf das menschliche Spektrum bezogen. Also was vielen wir sehen können. Aber ich meine es ja noch riesengroß.

1:46:45 also es gibt ja noch Billionen von Sensoren die das gesamte elektromagnische Spektrom als Beispiel nutzen können und da finden mir noch so viele Dinge und so viel Daten die uns natürlich helfen um besser zu werden. Das ist nur ein Beispiel von vielen halt. Und darum bin ich auch so optimistisch und sehe natürlich ganz viele Anwendungsverlehrheit.

1:46:59 Ich mein das verstehe ich. aber um erfolgreiches nochmal Frage zurückzukommen. Biotech ist ja ein guter Punkt, dass das wahrscheinlich riesiges Potenzialbesitz ist klar. Aber gerade bei Biotec ist heute schon so, die richtigen Aktien, die richtige Unternehmen rauszufinden, ist wahnsinnig schwierig! Wie will denn Daniel Kröger das schaffen gegen den breiten Markt?

1:47:20 Das ist eine gute Frage. Die Frage ist natürlich möchte ich jetzt bei denen sein, die vielleicht das nächste Medikament haben oder möchte ich halt wieder bei den Schaufelherstellern sein? Dann bin ich wieder bei der Frage habe ich dann lieber denjenigen, der das bessere Modell hat. Vielleicht gibt's ein Labor aus Rüster, die davon profitieren.

1:47:35 Weil natürlich auch für all das bräuchte ich wie Labore und so weiter. Und damit ist das Feld wieder deutlich breiter halt. Okay also dann wirst du darüber nachdenken, dass hinzubekommen... Ist es anlegen schwieriger geworden? Ist eine Outperformance hinzubekommen schwieriger worden? Weil wenn ich mir angucke was da füllen, wie wieder einzelne Unternehmen mal eben abgestraft werden und zu servicen.

1:47:57 Da ist man einfach der Auftragseingang bisschen weniger. Zag zehn Prozent runter. Fortinet ist auch mal irgendwie ein kleines Ding. Ich stelle mir das als Former Manager wahnsinnig schwierig vor, ist es schwieriger geworden? Weil einfach die Schwankungen viel größer geworden sind bei den Einzeltiteln oder sagst du ne, ist eigentlich viel besser.

1:48:17 ich habe einen Paradies hier weil ich halt so anlegen kann dass ich keine Fortinet hab. Nein, es ist schon deutlich schwieriger geworden. Aber einfach weil wir jetzt mal über die letzten zehn Jahre einen Umfeld hatten wo gewisse Rahmenparameter irgendwie gegeben waren. man hat irgendwie den Cloud gehabt, man wusste die Cloud wächst und man hatte irgendwie ein bisschen Werbemark gehabt.

1:48:36 und dann gab's mal ein Smartphone was GPS hat. Dann wurde irgendwie Uber erfunden und so weiter. Es war so ein Ökosystem mit dem man sich links und rechts an so ein paar Leitplanken lang hängen konnte Und gewisse Standards waren irgendwie gegeben Die Leute trinken irgendwie Coca Cola und alles ist irgendwie gut.

1:48:53 In diesem Fall vielleicht nicht so gut. Und ich glaube, dadurch dass wir durch eine Wahnsinns-Disruption in dem gesamten Umfeld haben durch AI das halt irgendwie alles hinterfragt werden kann... ja auch genauso gut neue Materialien überforschen. Wir haben über Biotechnologie gesprochen, wir können demnächst von autonomen Laboren sprechen und so weiter.

1:49:11 Das heißt jeder einzelne Bereich den wir haben ist natürlich jetzt irgendwie Frage gestellt, wie weit kann das disruptiert werden? Wie weit ändert sich das? Und das macht es natürlich umso schwieriger, dass für sich zu begreifen muss dazu erkennen und in diesem Marktumfeld dann entsprechend zu agieren.

1:49:26 Also, ich meine wir haben auch letztes Mal schon was Software gesprochen. Nicht jedes Software wird verschwinden aber ein Großteil schon oder vielleicht gibt es einfach nur mehr Konkurrenz und die Margen sind unter Druck. Und somit ist natürlich das, wenn man sehr breites umfällt und das macht natürlich schon schwieriger weil wir in einem Feld der Ungewissheit sind und darum natürlich auch die Schwankungsbreite wahrscheinlich ein Stück weit höher ist.

1:49:48 Und jetzt wollen wir natürlich wissen zum Schluss wie ich schaffe Daniel Kröger dass da nicht völlig ... Ja, unterzugehen oder sich so Kontrollverlust zu leiden. Oder völlig Paranoid zu werden und was auch immer. Das ist ja da in diesem Umfeld noch ... Was für Menschen ein bisschen zu viel Disruption ist.

1:50:07 Der Mensch hat gewisse Disruptionen aber mag er nicht so. Aber wie kriegst du das hin? Hast du da noch autogenes Training nebenbei bis jeden Tag zum Fitness? Bist du ein Rennertyp bist du keine Ahnung, was machst du da um? um das irgendwie menschlich ertragbar für dich zu machen. Ich glaube, dass er der wichtigste ist und dabei ist natürlich AI nicht zwangsweise ein gutes Tool weil ich mein ihr wird jeden Tag irgendwie angeboten du kannst hier eine Zusammenfassung haben und da noch einen KPI dir sagen lassen usw., was natürlich sehr viel Neues erzeugt mag vielleicht auch irgendwie was Gutes und was Wichtiges dabei sein, aber ist natürlich nicht zwangsweise immer hilfreich.

1:50:48 Ich glaube man muss für sich irgendwie ein Mindset entwickeln das aus all den Signalen, aus all dem Neues für dich wie das rausfüllt, dass was wirklich irgendwie relevant ist. und wenn ich morgens die KI-Zusammenfassungen wie Versicht von Alpha Sense oder sonst wem irgendwie bekomme. Das habe ich jetzt über Zeit festgestellt, irgendwie wenn ich das lese macht es mich irgendwie nicht schlau und nicht besser.

1:51:07 Also für dich natürlich kurzfristig irgendwie wissen kann eine Kampagne in der Lage sein, vielleicht den Aktienmarkt zu überraschen was ihm wie ein Gewinnwachsum und so weiter angeht. Aber ich meine wenn du langfristig investierst musst du natürlich für dich langfristigt irgendwie sehen wie sich vielleicht da Markt verändert, wie sich eine Company in diesem Markt irgendwie verhält.

1:51:24 Und wir reden ja auch immer von Disruptionen die auch wie gesagt nicht vom Himmel fällt sondern existiert ja Dinge, die in drei Jahren existiert. Heute schon einen kleinen Blasen, die immer größer werden. Das heißt, du musst viel für dich lesen und mir Dinge wahrnehmen um zu schauen, in welche Richtung gewickelt sich was?

1:51:40 Dann ist halt nur noch die Timing-Frage zu sagen, wann ist es groß genug, dass du sagst, da möchte ich erst mal ein bisschen investieren oder eben nicht ... Das klingt so wie News Avoidance. Also kurzfristige Nachrichten, die willst du eher vermeiden und sagst das war ... Da gucke ich vielleicht nie so häufig drauf mir irgendwie mehr zu erarbeiten.

1:52:01 Gibt's da irgendein Buch oder gibt es da irgendwelche Websites, die du anguckst und sagst, da krieg ich das langfristige Wissen? Und diese kurzfristigen Sachen, die mich nur ablenken und nur nerven, die lass' ich einfach bleiben.". Also lesen ist sicherlich irgendwie ein Thema so ... Ein Buch oder nachdem du hast keinen Sport gefraht, dich laufe viel oder Rennrad fahren, dass sie dann hören, dann sagen wir irgendwie der eine Punkt, das ist das Eine.

1:52:27 Das Schöne an meinem Job ist natürlich auch der Zugang nicht nur zu der Welt von Unternehmen, die an der Börse sind. Natürlich auch in frühen Phasen zu Start-ups. D.h., da bekommst du ja teilweise sogar noch mehr mit links und rechts, woran geforscht wird. Klar, dann musst du für dich natürlich einordnen.

1:52:39 Kann es mal wichtig werden oder halt irgendwo eben nicht? Biotechnologie haben wir gerade darüber gesprochen, mir viel angeschaut... von Unternehmen, die theoretisch in der Lage sind, krebskomplett zu heilen. Und das ist natürlich irgendwie dann spannend, dass sie mit weiterzuverfolgen und die Dritte soll es auch da an Universitäten aktiv sein, gerade in Stanford usw., hier natürlich mit Leuten zu sprechen oder mal an Veranstaltungen teilzunehmen, das ist eine.

1:53:07 Es gibt Webseiten natürlich eine Menge ... Gutes Medium, was tatsächlich wirklich jeder irgendwie nutzen kann. Und was mich tatsächlich inspiriert ist tatsächlich zum Beispiel der Economist. Der Economist ist tatsächlich eines der Medien die früh von Dingen schreiben über Wänderungen, die wir aufmerksam machen.

1:53:20 auch das muss natürlich für sich wieder zusammen prusseln und sofort. aber das ist auch eins über seit zwanzig Jahren wo ich sehe wie lese, wo ich sage ein Medium wo ich immer viele Dinge rausnehme und Ideen generiere Und das ist nicht so, dass die immer einen giegen. Die hat manchmal der Economist-Indikator ... Wenn der draufstand, Öl wird fünf Dollar kosten?

1:53:38 Das war der Tiefpunkt und dann ging es auf fünfzig hoch. Das ist nicht der Fall, dass da dieser Coverindikator falsch ist. Du sagst, wenn ich das regelmäßig lese, das ist ein ruhiges Medium. Da kann ich meine langfristigen Informationen haben, die springen nicht auf jeden Hype drauf. Ist das so ein Ding?

1:53:59 Ja, ich glaube ... Kurzfristig ist es auch, jeder hier muss das weglassen. Aber ich glaub, der Economist schreibt schon relativ früh über ihn wie Veränderungen in wenigen kleinen Bereichen halt und ich glaube, dass muß dann für dich ihm wahrnehmen. Klar, es gibt diesen Kontraindikatorn so weiter aber das ist gar nicht das, was ich als zehn Punkt meinte.

1:54:15 Okay jetzt haben wir noch alle eine allerletzte Frage wenn du morgens aufstehst und das erst den ersten Indikator, den du dir anguckst? Welcher ist es? Der Economist! Nein, nicht der Economists! Es gibt einen Indikatur! Du guckst auf einen drauf und sagst so Ich will mit einem Blick oder mit wenig Wenigen Momenten muss ich wissen, was los ist.

1:54:33 Was wär's? Der erste Indikator ist, dass ich mir einen Kaffee koche und erst mal ins Grüne schaue. Das ist dann der Erste, um ihn entspannt in den Tag zu starten. Okay, und dann ... Ich glaube, der erste Indikat ist keine ... Ich glaub, die Frage ist, was haben die asiatischen Märkte gemacht? Wird der amerikanische Markt geschlossen?

1:54:52 Dass sich ein bisschen so. ein erstes Indiz ... Und dann TechMeme, als Beispiel, grad Webseite sagst. Das ist tatsächlich die erste Seite, die ich mir anschaue, weil du durch da gebündelt über alle Publikationen in der Tech-Welt sozusagen gerenkt nach wie häufig es gelesen wurde und so weiter ... Die Wichtigkeit erkennst was dem Markt gerade interessiert?

1:55:11 Okay, aber noch eine interessante Sache! Aber jetzt noch irgendwas vergessen, was wir noch nicht besprochen haben. Du willst ja noch ein drittes Mal kommen und du wirst Stammgast werden mit der Sherpa die der Kollege Sommerfeld dir dann eigentlich nähen wird? Ja das müssen wir natürlich jetzt mal entscheiden.

1:55:25 Wir werden uns zurückziehen nach dem Podcast Daniel und entscheiden ob du ... Stamm-Gast trinkst. Das ist voll in Zahl genau! Da bin ich gespannt. Und T-Stand hätte ich aber auch gerne. Ich habe hier schon. Guck mal Mainz ist sehr cool. Ja, Homo Sapiens. Haben wir irgendwas noch vergessen? Was wir unbedingt hätten besprechen müssen oder sind wir feilen?

1:55:51 Ich will sagen fürs Erste sind wir Feilen! Wir haben glaube ich viele Themen jetzt hier beritten und durch Ackert und es muss ja noch Potenzial für das nächste Mal sein. Das stimmt. Und wenn wir uns nächstes mal treffen ist der Markt dann höher oder niedriger als heute? Jetzt muss ich sagen, kommt doch an.

1:56:03 Wann wollen wir uns nicht mal treffen? Das ist wahr! Aber nehmen wir an, wir wissen die Dauer so ein Jahr immer beibehalten. Wird das dann höher tiefer was wäre so deinem Gefühl? Ich bin da Bulle unoptimistisch sage der mag es dann höher. Oh, dass das dann schön jetzt kann wirklich nichts mehr kommen.

1:56:18 oder Sammelfeld hast du nicht? Nein nein ich sage nur noch danke. Danke Daniel, dass du mitgemacht hast und hat immer wie immer Spaß gemacht. Jetzt dürfen wir nicht sagen, ob wir uns aufs nächste Mal freuen. Das dürfen wir noch nicht verraten! Den Cliffhanger muss bleiben. Vielen Dank, dass du da warst.

1:56:37 Danke euch für eure Zeit. Tschau. So, das wollte ich jetzt nicht im Gespräch mit Daniel fragen. aber mich interessiert mal... Wisst du, Antropic bist du dabei? Du hast Deffener und Shabbits nicht gehört. Da haben wir darüber diskutiert. Nee, hab ich noch nie gehört. Das solltest du mal tun! Da hab' ich's nämlich schon erzählt, dass ich es unbedingt zeichnen werde.

1:56:57 Ich bin ein Riesen-Antropik-Fan. Ja, du bist halt auch ein Fan, ne? Also ... Ich bin fan... Das hat man jetzt im Podcast ja auch gehört. Habt man auch, da muss ich mich gegen euch durchsetzen. Und die Frage wird's auffallen wenns nicht da wär'. Ich find das eine spannende Frage. Das sollte man bei vielen Sachen sich fragen, wenn's um Bohrkräben geht Ja also ich bin ja, ich glaube wie gesagt.

1:57:20 Ich habe es ein bisschen abgesagt wegen kümmert. wir haben verschiedene modelle glaube ich ist auch nach wie vor ein argument. aber das was er gesagt hat dass sie sich quasi einen ökosystem aufbauen die schon dabei sind und dann womöglich ganz bei ganz viel spannenden projekten die auch wirklich exponentielle Bedeutung sowieso haben, aber auch die ökonomische Revolution mit sich bringen.

1:57:45 Biotechnologie ist ein gutes Beispiel hat er ja immer wieder darauf abgezielt. Wenn sie sich da so stark positionieren dann kannst du sie dir natürlich nachher tatsächlich nicht wegdenken. Dann sind Sie so nah als ich mein Google hat ja auch mal davon profitiert dass sie auf ganz vielen Feldern unterwegs waren.

1:58:00 wenn enttropik das in viel größer zeit wie groß ist der bereich? Also, wenn seventy-fünf Prozent schon mal die normalen Suchern fragen sind. Und ich glaube ... Die Cloud hat auch einen großen Anteil. Ich glaub so viel Adderbets macht's manchmal. Nee! Aber das läuft nicht so, dass es quasi durchläuft.

1:58:19 Dort entstehen Ideen. Du hütest hier kleinere Firmen und nur Hau oder Leute. Das spiegelt sich ja in den anderen Bereichen. Das kannst du nicht materiell betrachten? Wahrscheinlich hast du recht. Ich finde das Wachstum genial. Wann gab es so einen Mega-Wachstump bei einem Unternehmen? Das Unternehmen mit dem größten Wachstrom, wie wenig Cash haben die gebraucht um da hinzukommen wo sie jetzt sind?

1:58:45 Das hat er ja auch gesagt, wieviel sie eingenommen haben. Wie viel Cash, wie viele in den Rätsel auf der hohen Kante haben und das Wachstum ist unglaublich! Die Firmenkultur ist unglaubliche... ...wieviele Leute da wahrscheinlich Millionäre werden und mit wie wenig Menschen oder Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern die das machen kommen?

1:59:07 Also ich bin ein riesen Fan und ich würde es so verzeichnen. Und dann gibt's wahrscheinlich am Anfang je nachdem zu welchen preis die kommen, wenn Session jetzt die sagst du Preise zu eins fünf Billionen dann werden die zwei Billonen an der Börse wert sein oder so. Also ich denke mir da ist im Anfang was drin.

1:59:23 und wenn es nicht drin ist dann gehe ich auf die Straße und sage Ich habe ein Recht auf Zeichnungsgewinn, sagen wir mal. Du kennst ja meine Gerechtigkeitsgefühl Wahnsinn, du hast einen Demonstrations-Winter vor dir. Oder früher? Heute war bei uns in der Klassengruppe von den Schulsenatoren von Berlin eine Schreibung.

1:59:45 Ich weiß nicht ob das eure Schule auch gemacht hat. Wo dann drin stand was zu tun und dass sie das sehr begrüßen, dass Kinder demonstrieren ihre freie Meinung, sondern aber sie sollten andere Kinder nicht dabei hindern zur Schule zu gehen. Ich würd das auch, ich würde mich dann irgendwo ... Ich weiß nicht wo ich mich hinstellen mit meinem Plakat.

2:00:02 Du würdest es aber keinen behindern? Nein! Ich würde weder behindern noch irgendwie Gewalt anwenden oder Scheiben einschlagen oder Blunderung vornehmen. Auch wenn so eine Naturale Dividende natürlich auch was Schönes ist, aber das würd ich nicht machen, nein. Also hätte ich dich auch nicht eingestellt, du schättest dich einfach in die Rabatte und hält sein Schild hoch.

2:00:18 So richtig dich dann vielleicht noch ein bisschen als Schülerlohze unterstützen. Sehr gut. Unterstützen. in der kommenden Woche werden euch, Lea und Daniel ... Ich bin mir nicht ganz so krass wie diese Woche wird's mit den Terminen wahrscheinlich nicht, aber es muss noch einiges passieren! Es gibt doch Apple, hast du?

2:00:36 Und du hast die Midterms... Oh ja wir haben die Midterm's natürlich! Du hast die Arbeitswagzahl, das ist jetzt nicht so wenig. Da hast du schon ... Da hast du schon was zu tun. Oh, wir haben die Midterms! Das ist ja super spannend tatsächlich auch wenn man ... Gut aber da bist du natürlich in Love. die Zeit ja gegen dich.

2:00:56 Also wenn du nicht Bock hast bis drei Uhr nachts irgendwie zu sitzen... Ist ja gut dass ich dann keinen Podcast hab die Woche. das ist am Dienst, der Nacht vom Dienstag zum Mittwoch. Na gut auf jeden Fall wird das mega spannend und ihr werdet es hier erleben. Du musst dir sagen, wo du jetzt ... dass nicht mehr eine Thekel das Orakel bist?

2:01:23 Das Orakell vom ... das Oracle aus Berlin bist. Jetzt musst du noch mal für die kommende Woche noch mal was Orakelen. Sollte ich sie sagen, was bei den Müttern rauskommt oder was? Nee, das musst du nicht sagen! Was die Börse macht... Ich weiß ja gar nicht, ich bin mir gar nicht sicher wie die darauf reagiert ehrlich gesagt.

2:01:44 Also ich glaube wenn die Demokraten beides gewinnen also Senat und Repräsentanten aus ich glaube das findet die Börse erstmal richtig scheiße weil dann hast du wirklich so ein komplettes Patten passiert wahrscheinlich jetzt wirklich zwei Jahre gar nichts Richtiges Ähm ... doch, dann könntest du noch ein paar Amtsenthebungen so fahren.

2:02:05 Ja, genau. Solche Sachen hab ich nicht gemacht. Das find die Börse schlecht, aber ansonsten wird sie gar nicht so krass mitnehmen oder? Nee. Ich glaub das ist viel schwerer wenn du irgendwie noch gar nicht weißt wer einzieht weil wieder irgendwelche Rechtsstreitigkeiten sind. Ich glaube immer so, dass wär auch so eine Sache, die nicht so gut ankommt.

2:02:26 Wahrscheinlich halt einfach ja. Ist das Haus, wird wahrscheinlich an die Demokraten gehen. Der Senat wird bei den Republikanern bleiben? Ja, weiß man nicht ... Aber ich würd's auch schätzen. Die Wettbörsen sagen zwar aus, sechzig Prozent. Wenn du Wettbürsen und Brasilien gesehen hast, dann weißt du, zwanzig Prozent.

2:02:47 Lula waren auch fünf Minuten bevor auf einmal fünfundneunzig Prozent und Lula war. Und überhaupt haben ja politische Börsen kurze Beine, deswegen fokussieren wir uns wieder hier aufs Wirtschaftliche. Z.B. Lea und Daniel werden das machen, das wollt ihr nicht verpassen! Deshalb abonniert uns, sprecht über uns und empfiehlt euren Freunden.