Andrej Brodnik, wie baut man einen 200-Millionen-Fonds ohne Gehalt?

Volatilität als Versicherungsgeschäft – und warum die Prämie bleibt, wenn alles andere fällt
Gast: Andrej Brodnik, Gründer und Geschäftsführer Alturis Capital

Themen dieser Folge:

Das Grundprinzip – Volatilität als Versicherungsgeschäft

Alturis Capital verkauft Put-Optionen auf den S&P 500 und vereinnahmt damit systematisch Volatilitätsprämien. Das Modell funktioniert analog zu einem Versicherungsunternehmen: Andere Marktteilnehmer zahlen Prämien für Absicherung – Alturis kassiert diese Prämien, trägt aber im Ernstfall auch das Risiko.

Das quantitative Modell – Weekly-Optionen als Alleinstellungsmerkmal

Dreimal pro Woche (Montag, Mittwoch, Freitag) wird eine neue Put-Option mit vier Wochen Restlaufzeit verkauft. Dieses rollierende System eliminiert Timing-Risiken und sorgt dafür, dass der Fonds Markttiefpunkte in der Regel sehr zeitnah erfasst.

Positionierung im Portfolio

Der Fonds positioniert sich als Stabilitätsanker, nicht als Absolute-Return-Produkt. Mittelzuflüsse kommen sowohl von High-Yield-Investoren (als Ersatz für Anleiheexposure) als auch von der Aktienseite (als Pufferbaustein). Bei einer Korrektur von 20 Prozent wäre mit einem Fondsverlust von rund 13–14 Prozent zu rechnen – deutlich weniger als am Aktienmarkt.

Track Record und Wachstum

Aufgelegt am Valentinstag 2022 – eine Woche vor dem Beginn des Ukraine-Krieges. Das erste Jahr schloss mit minus 9 Prozent; angesichts des Marktumfelds eine relative Outperformance. Heute: knapp 200 Millionen Euro AuM, davon der Sprung von 100 auf 200 Millionen in nur 13 Monaten.

Unternehmertum in der Fondsbranche

Andrej Brodnik spricht über die Kosten einer Fondsgründung, den Verzicht auf Gehalt, den Wert eines aufgebauten Netzwerks – und warum er findet, er hätte den Schritt zehn Jahre früher wagen sollen.

Ausblick

Ein zweiter Fonds – ein Aktienvehikel – ist für Mitte April geplant. Details folgen.

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