Scheindiversifikation, echte Börsen-Risiken – vier Experten räumen den Markt auf

Ein Panel-Gespräch live aus Köln
Panel: Rendite unter Restriktionen – Perspektiven für Kapitalanlagen 2026
Aufgezeichnet live auf dem Private Banking Kongress, Köln

Auf dem Podium:

Philipp Prömm – Vertriebsvorstand, Shareholder Value Management AG
Kevin Dunzel – Natixis Investment Managers, Multi-Asset & aktive Strategien
Philip Meier – Gramercy (GAM-Tochter), Emerging Market Debt
Alessandro Tentori – BNP Paribas Asset Management, Makro & Fixed Income

Moderation: Christoph Fröhlich & Malte Dreher

Themen dieser Episode:

Allokation 2026 – Welche Anlageklasse wird der wichtigste Renditetreiber? Das Panel und das Publikum antworten – und sind sich erstaunlich einig: Aktien. Aber mit Einschränkungen.

Unterschätzte Risiken – Nicht Geopolitik, nicht Inflation ist die eigentliche Gefahr, argumentiert Kevin Dunzel: Es ist die wachsende Marktverengung in Indizes und die damit verbundene Scheindiversifikation.

KI und Unternehmensbewertung – Alessandro Tentori erklärt, welche Sektoren wirklich von KI profitieren (Stichwort: Arbeitsintensität). Kevin Dunzel warnt vor dem Hype-Zyklus und erinnert an das Meta-Beispiel.

Anleihen – 60 Prozent des Publikums sehen Anleihen als weniger attraktiv. Das Panel differenziert: Europäisches Investment Grade ja, US-Staatsanleihen mit langer Duration nein. Emerging-Markets-Blend-Strategien: definitiv interessant.

Benchmarks – Haben Benchmarks in den letzten 20 Jahren mehr geschadet als genützt? Das Panel sagt: ja. Das Publikum widerspricht – und sorgt damit für den aufregendsten Moment der Diskussion.

Hinweis: Das Gespräch wurde vor dem Ausbruch des Iran-Krieges aufgezeichnet. Die strukturellen Themen – Marktkonzentration, Allokationsdisziplin, aktives Management – haben dadurch nichts an Relevanz verloren.

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