2006-й – мир накануне кризиса: чему экономика научилась за 20 лет

15 сентября 2008 г. гигант инвестиционного бизнеса Lehman Brothers подал заявление о банкротстве – событие, ставшее символом финансовой катастрофы и биржевого краха. Хотя к этому моменту кризис уже набирал силу, мало кто ожидал, что он превратится в Великую рецессию и оставит шрамы, которые с нами по сей день. Почему? Что успокоило регуляторов, рынки и экономистов настолько, что они «проспали» приближающуюся бурю? Ответ на этот вопрос «Экономика на слух» ищет вместе с Олегом Замулиным из Мичиганского университета, одним из основателей Совместного бакалавриата ВШЭ и РЭШ. Мы говорим о том, какой была экономика 20 лет назад, в 2006-м – в мире до начала кризиса, и о том, как Великая рецессия вслед за Великой депрессией продолжила учить макроэкономистов, политиков и центробанки. Как американская мечта о собственном доме мешала остановить разрастание пузыря? И как после кризиса изменились и макроэкономическая наука, и инструментарий центробанков?<p>1.33 – 2006-й – последний год перед кризисом</p><p>3.11 – Макроэкономисты заметили финансовый сектор</p><p>3.53 – Казалось, ну пусть крах на рынке, как-нибудь справимся</p><p>4.51 – Кризис окончательно примирил неоклассиков и неокейнсианцев</p><p>5.47 – Отвыкли от кризисов родом из финансового сектора</p><p>7.42 – Чему Великая депрессия научила экономистов и регуляторов: сравним два кризиса</p><p>10.33 – За 80 лет государство в США успело вырасти </p><p>12.16 – Многие экономисты говорили: «Нет, бюджетная политика – это устаревший инструмент, не надо его использовать» </p><p>13.07 – Что стало главными инновациями в экономике и финансах </p><p>13.30 – Посыпалась теневая банковская система и нужно было ее спасать</p><p>15.17 – Привело ли количественное смягчение к инфляции</p><p>15.55 – Центральные банки осознали, что у них больше инструментов, чем они думали</p><p>17.05 – Развратила ли помощь ФРС банки</p><p>18.28 – Опасались, что количественное смягчение просто ничего не даст</p><p>19.31 – Денежная политика кардинально изменилась: ФРС из кредитора превратилась в должника</p><p>21.55 – Банк выбирает, получить проценты от компании или от ФРС. Почему это не нравится Кевину Уоршу</p><p>22.39 – Количественное смягчение нужно было, пока процентные ставки оставались на нуле </p><p>25.57 – Что породило эпоху Великой умеренности? Три гипотезы. Первая – повезло</p><p>26.46 – Мир научился управлять запасами</p><p>31.05 – Главный шрам мирового финансового кризиса. Компании обожглись очень сильно </p><p>32.45 – Как центробанку реагировать на внешние шоки предложения</p><p>36.20 – Инфляционная спираль: «Ага, процентные ставки на нуле, инфляция ожидается высокая, значит, нужно брать в долг и тратить много денег, потому что возвращать я буду обесценившиеся бумажки»</p><p>37.27 – Мир во власти уникальных и совпавших шоков – от пожаров до войн</p><p>38.22 – Нужно понимать ограниченность денежной политики</p><p>40.11 – Инфляционные ожидания – их роль переоценена?</p><p>42.37 – Самосбывающееся пророчество: инфляция придет уже просто потому, что люди ее ждут</p><p>43.57 – О нарративах россиян и о том, что инфляционные ожидания могут оказаться как Священная Римская империя – не священная и не римская</p><p>44.49 – В современных макроэкономических моделях по-прежнему есть элементы, которые, очевидно, неверны </p><p>47.57 – Почему люди в 2006 г. не видели приближающегося кризиса (о том, как надуваются пузыри, читайте здесь)</p><p>48.47 – Мы должны понимать, что не знаем, где рванет в следующий раз </p><p>49.17 – Что было основными причинами мирового финансового кризиса</p><p>49.37 – Слишком долго все было слишком хорошо</p><p>50.28 – Финансовые инновации, казалось, приближали американскую мечту – собственный дом. Но в итоге привели к кризису</p><p>51.12 – Можно ли назвать пузырь на рынке искусственного интеллекта вариантом CDO 2020-х</p><p>54.01 – Что сейчас должно быть «канарейкой в шахте» и есть ли такой индикатор</p>