egtv #479 - 40 % billiger als beim ersten „zu teuer”. Und jetzt: der Kauf

0:00 Vor gut fünf Jahren habe ich zu dieser Aktie nein gesagt, obwohl sie jahrelang nur gestiegen war. Warum? Sie waren ja zu teuer! Heute kaufe ich sie zum ersten Mal. Der Kurs liegt fast vierzig Prozent tiefer als damals – das KGV ist von über dreißig auf unter zwanzig gefallen. und genau jetzt steigt auch nach Unilever aus seinem margenstärksten Geschäftsbereich aus und schiebt ihn komplett in dieses Unternehmen hinein, dass dadurch drei mal so groß werden soll.

0:25 Warum aus teuer für sich günstig wurde Und warum ich trotzdem nur die halbe statt einer vollen Position kaufe, zeige ich jetzt. Im zweiten Time meiner Schnäppchenjagd mit Thorsten Tiet. Herzlich willkommen bei EchtGill TV! Produziert mit Unterstützung unseres Depot-Partners Scalable. Ein kurzer Risikohinweis.

0:46 Bitte beachtet, dass wir keine Anlageberatung erbringen und auch keinerlei Aufforderungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren geben! Wir unterhalten uns über Geldanlage und mögliche Investments und ihr macht daraus bitte was ihr für richtig haltet. Denn jede Entscheidung die ihr trefft ist allein euer Risiko und wir übernehmen für die Inhalte und Unterlagen in der Sendung und auf der Website keinerlei Haftung.

1:06 Zum Nachlesen gibt es diesen Disclaimer auf www.echgel.tv slash Disclaimer einen Aktie, die beim letzten Mal übrig geblieben ist bei dem Cliffhanger. Und zunächst sage ich aber herzlich willkommen an meinen Gast, Thorsten Tiedt. Schön, dass du da bist! Hallo Tobias! Wunderbar! Ich freue mich. Los geht's Wir legen da weiter wo wir das letzte mal aufgehört haben.

1:32 Angekündigt hatte ich euch eine Aktie Die Christian und ich einmal am neunten April zwanzig einundzwanzig war es der bombastisch gelaufen ist, aber mir dennoch zu teuer war. Und den Screenshot von damals, den könnt ihr als Video Zuschauer jetzt sehen. ich rede von der MechComic-Aktie die mir von Thorsten Mal ebenso als die neue Unilever zum Schnäppchenpreis reingereicht wurde.

2:03 Ich dachte dann so meekomik, mekomik, da war doch was. und in der Tat bei der Vorbereitung habe ich dann festgestellt ja da vor der gemauerten Wand und damals auch noch mit einer steigenden Aktie von Mekormik. Und die Aktie hatte einen langen Weg an steigender Kurse hinter sich, aber als wir sie dann besprochen haben war im Grunde so ein gewisses Tablo nach oben hin erreicht.

2:30 Dann war es ebenso dass irgendwann der April, dem Jahr zwanzig Erreichter und wir diese Aktien besprochen hatten. Zum damaligen Zeitpunkt stand In New York bei Neunzig US Dollar und mittlerweile ihr könnt den Kursverlauf als Video Zuschauer sehen ist es eben so, dass die Aktie bei einem Tiefskurs von Vierundvierzig angekommen war vor ein paar Wochen.

2:54 Und sich mittlerweile wieder so knappe zwanzig Prozent gegenüber dem absoluten Tiefs Kurs berappelt hat und so bei vierundfünfzig US dollar liegt. ansonsten ist bei dem Titel hervorzuheben das Das damals schon hervorgehobene, sehr konstante Wachstum im Bereich des Umsatzes und auch die hohe Konstanz bei der Marge sich im Grunde genommen nicht besonders stark verändert hat.

3:19 Aber eben dann doch ein Stück! Im Geschäftsjahr, zwanzigzwanzig war noch eine Nettomage von dreizehn-anhalb Prozent erzielt worden – und diese fiel in den beiden nächsten Geschäftsjarren auf unter zwölf auf unter elf und dann auch nur noch knapp unter über zehn Prozent. Und in dieser Phase war es dann auch so, dass im Grunde genommen mit dem Geschäftsjahr zwanzig diese Bereitschaft des Marktes ein hohes KGV zu beliegen vorbei war und in der Folgezeit die Bewertung zurückging.

3:57 Es ging übrigens auch der Gewinn pro Aktie ein bisschen zeitweise zurück Aber der hat sich mittlerweile auch wieder berappelt und ist wieder auf einem guten Weg. Dem Unternehmen gelingt es weiterhin eine sehr auskömmliche Netto Marge zu erwirtschaften, jetzt kommt noch was in Zutorsten wo ich dir dann gerne wieder Wort- und Bildschirmgewalt übergebe bei MacComic.

4:21 denn nicht nur dass die Aktie jetzt recht günstig bewertet erscheint mit einem KGV, was eben von den über dreißig auch unter zwanzig gefallen ist. Sondern da kommt auch noch ein Zusammenschluss mit hinzu, den du mit der neuen Unilever zum Schnäppchenpreis beschrieben hast und dazu jetzt gerne mehr von dir.

4:45 Ja richtig super! Ich will gerade nochmal kurz rekapitulieren und grafisch auch so mal unterstreichen, was du gesagt hast. im Prinzip das war ja eine ganze Menge. also was wir hier erstmal sehen dass wir schönes Wachstum hatten über viele Jahre, ist das der bereinigte Gewinn. Man sieht noch einblenden, aber es bereinigt dem.

5:03 und dann sehen wir hier die Margen von denen du gesprochen hast. Das ist jetzt die operative Marge, die dein Gefallen ist, sondern auch dazu geführt hat, dass dir der Gewinn kurzfristig mal jedenfalls rückläufig war, jetzt mal auf die leichte Erholung, dann auch steigender Marschen unter anderem wieder steigende Umsätze umsetzen sind auf allzeit hoch bereits.

5:24 also da sieht man Das, was du im Prinzip gesagt hast, wenn wir uns die Dividenden anschauen ist ein zuverlässiger Dividendensaler. also grobem Übersicht von Micromic. Ich sind Dividendearistokrat. ja seit vierzig Jahren steigern sie Dividender am Stück. diese dreieinhalb Prozent Dividentenrendite, die man kriegt auch sehr hoch, wenn man sich das mal im Zeitverlauf anschaut als die Aktieheben noch höher bewertet war.

5:52 Da gab es Dividenden und Mediten von so vielleicht mal zwei Prozent oder drunter. Und an dieser Stelle, dass mich mal kurz reingeregt schon bitte weil ich wie üblich eine Sache vergessen habe zu erwähnen die für unsere Zuschauer vielleicht aber relativ wichtig ist nämlich eigentlich gehört es zur Einleitung aber zumindest jetzt zum nachgerückten Einleitungen zu erzählen Dass McCormick ein ziemlich altes Unternehmen ist, und dass sie der weltweit führende Hersteller von Gewürzen, von Kräutern, von Extrakten, von Würzmischung.

6:23 Und von anderen Aromastoffen sind. Neben neben ihrer eigenen Marke haben Sie noch verschiedene andere Marken wie Old Base, Saturace, Tice Kitchen, Frank's Red Top French oder noch andere. Da kommt jetzt noch was hinzu, wie durch die Überschrift von Thorsten schon angedeutet wird. Aber hier geht es eben darum dass quasi das groß gewachsene Anteankerkraut hier unterwegs ist und im Grunde ein Lebensbegleiter uns hier begegnet der in der Küche von den meisten von uns wahrscheinlich auch mit irgendeinem Produkt vertreten ist.

7:05 und da nochmal zur Etwas nachdrücken in den Einungen, was machen die eigentlich und warum sind sie in der Lage so eine Dividende zu zahlen? Weil sie das, was Sie tun grundsätzlich ganz erfolgreich machen. Und das wird dann eben auch zu so einer Grafik, wie ihr die bei Thorsten gerade seht, der jetzt weitermacht.

7:22 Genau! Dazu ergänzen noch dieses Gewürzgeschäft, in dem das noch mehr Comic ja quasi ausschließlich so tätig ist hat einige Vorteile gegenüber dem Geschäft, was andere Lebensmittelproduzenten haben. Nämlich beispielsweise keine bedrohliche Abnehmepräparate weil diese Gewürze sind ja nun ganz kleiner Teil auch kalorientechnisch betrachtet wenn man sich das anschaut von der gesamten Mahlzeit und anwürzt also dann Wenn die Mahlzahl kleiner ist oder vor allem ist es ganz anders im Vergleich zu Papysiko oder Snackgeschöpfe, irgendwelche Süßigkeiten.

8:03 Oder die Hörschekompagnie oder was es sonst noch alles so gibt. Die sind natürlich ungleich stärker betroffen bzw theoretisch bedroht von Abnehmpräparaten wie dann die Lust an Snacks nehmen. Das ist das eine und das andere ist dass nicht nur kalorienmäßig machen die Gewürze einen sehr kleinen Anteil aus einer gesamten Mahlzeit sondern auch preislich.

8:30 Und das führt dazu, dass bei einer Konsumschwäche die wir ja eigentlich haben auch in den USA die Konsumenten da jetzt nicht so stark sparen müssen. Also was anderes ob ich jetzt einen T-Bone Steak oder mir irgend sowas kaufen und einfach mal zu gewürzen ist man nicht so preissensibel also quasi strategisch ziemlich.

8:55 zwei ziemlich relevante Vorteile die auch dazu geführt haben lange Zeit, wie er hier schönes Wachstomaten. Insbesondere für den Lebensmittelbranche auch relativ stabiles Wachsen und was dann auch für einen Bewertungsaufschlag der Aktie gut war. Jetzt wollen wir das jetzt uns angucken. die Aktien sind im Prinzip zwei Gründe.

9:16 der eine Grund ist Der Tobias hat es schon erwähnt Die Bewertung scheint günstig zu sein. Ich habe es mal als du gesprochen hast kurz nachvollzogen. also der rote Punkt hier Das war es eher zum ersten Mal bei EchtgeldTV, die Akze besprochen hat mit dem Marktzenkurs von um die Neunzig US-Dollar. Jetzt sind wir bei den von dir schon erwähnten um die Vierundfünfzig US Dollar.

9:39 D.h., die Akce ist jetzt gut vierzig Prozent günstiger als vorher und das hatten natürlich dann auch Auswirkungen auf die Bewertung der Akze, wie man hier schön sehen könnte. also ihr die besprochen hatte, hatte diesen KGV für knapp dreißig gehabt und auf den Bereichen gewinnen jedenfalls. Und jetzt hat die AXIA ein KGV, was nicht ganz aber fast nur noch halb so hoch ist mit siebzehn.

10:03 Ist also deutlich günstiger als auch deutlich günster als im Mittel der letzten zehn Jahre aus dem Schnitt. Hier unten sind wir jetzt gerade. Da will ich einfach nur ergänzen in den Mitteln der letzten Zehn Jahre war es ja auch einfach zu hoch. Also das gehört für mich dann eben auch immer mal zur Erwähnung dazu dass es gelegentliche Bewertungszeiträume auch für Titel gibt Permanente Konstanz bei der Umsatzsteigerung, bei permanenter Konstanz was die Gewinnmarge oder auch den Ausbau der Gewinn Marge damit punkten können.

10:32 Dann schleicht sich ein immer höher werdendes ein stärkeres Zutrauen von Investoren ein, die sind dann bereit höhere Margen zu bewilligen. Dann wird gerne gesagt Qualität hat ihren Preis. und da sage ich ja mag immer wieder sein, Qualität halt ihren Preis aber man muss nicht jeden Preis bezahlen. und beim Dreißiger KGV für einen Gewürzhersteller ... war bei mir eben einfach auch das Limit erreicht, als ich gesagt habe.

10:57 Nee! Das ist zu viel und das sieht bei unter zwanzig jetzt schon mal ein ganz Stück anders aus? Genau ja die Entwicklung hat dir vollkommen recht gegeben Tobias... ...und warum es jetzt der zweite Grund war, warum es interessant ist über die Akte zu sprechen,... ...das ist natürlich der geplante Mercher... ...Pile Mercher mit Unilever und das betrifft natürlich alle auch die Unileva im Depot haben.

11:21 Und jetzt erstmal.... Was soll da jetzt eigentlich passieren? Ich habe hier das Symbol McCormick, also Unilever eingeblendet. Unileva hat ja unterschiedliche Spaten, sprich Segmente in den sie tätig sind unter anderem ein Segment Foods. Sie haben einen Segment, wo Lebensmittel verkauft werden. Andererseits sind es Haushaltsreiliger-Assetterer oder Homecare und Beauty & Wellbeing, also Körperpflege.

11:48 Und die wollen sich komplett verabschieden von dem Food-Bereich, nachdem sie sich vorher schon von Ice Cream verabschiedet haben. Das wurde ja zu Magnum ausgelagert bzw. es ist ein Spin Off gewesen, wo man ein neues Unternehmen gegründet hat. Ich finde das erstmal wichtig zu sehen. wie groß ist dieses Segment?

12:11 Das macht immer einmal elf Milliarden kreprinische Pfund aus und wenn man da hoch geht dann sieht man dass es das Marschenstärkste Segment von Unilever. Das ist jetzt ein großer Unterschied zu beispielsweise dem Spin-off von Magnum, weil das war das Marschenschwächte-Segment gewesen. Das heißt Unilever trennt sich hier ja jetzt vor einem recht marschenstarken Geschäft tatsächlich.

12:41 Das mag jetzt der eine oder andere erstmal negativ sehen, der bereits ein Unileva-Aktionär ist – Disclaimer! Ich habe übrigens Auch Unilever Aktien im Depot, also mich interessiert es selber. Was ja gerade so passieren soll. Passieren soll das heißt... Es ist noch nicht komplett unter Dach und Fach, nur dach und fach.

13:04 Merger ist für den jetzt im Jahr twenty-seven zwanzig geplant. ich glaube die Mikromikaktionäre müssen auch zustimmen etc., aber ist wohl eine große Wahrscheinlichkeit besteht dass es tatsächlich so kommt. Jetzt haben wir hier dann also elf Milliarden brinnische Pfund Und wir haben McCormick, die deutlich kleiner sind.

13:24 Also man sieht sich schon eine Marktkapitalisierung. Die sind also der eine Markt-Kapitalisierung von dem Zehntel für Unilever und die haben jetzt hier einen Umsatz in Millionen Milliarden US Dollar, von sechs Kommarten Milliarden im letzten Geschäftssaal gemacht. Das heißt, der Umsatz von McCormicks wird sich in einer Mörchner Stadt findet verdreifach.

13:51 Die Fußspalte macht den momentan im dreifacher Umsatz von MacComic, also wenn man das so sieht wird MacComics richtig aufgeblasen und es ist natürlich schon ein bisschen unheimlich wie jetzt dieser Mörscher eigentlich so genau stattfinden. was hat man als Unilever-Aktionär zu erwarten? Also soll eigentlich so sein dass MacComic-Aktionäre, wer also eine Aktie hat von MacComics zum Zeitpunkt des Merchars kriegt eine brutale Verwässerung.

14:28 Der hält am Ende nur noch ungefähr thirty-fünf Prozent. Also die Verbesserung ist ungefähr zwei Drittel. Also auch so ungefähr dem Umsatzanstieg von Maccomic dann entspricht. Er hat zwar weniger Anteil... Am McCormick-Unternehmen, aber das McCormicks Unternehmen an sich ist viel größer geworden. Sodass er im Prinzip am Ende mehr oder weniger dasselbe hat bzw.

14:53 haben soll. Die Unilever-Aktionärwe die diese Futschsparte abgeben an McCormik, die sollen die Mehrheit von McCormic kriegen und sie bekommen McComics eingebucht insgesamt fünffünfzig Prozent der Aktien. noch mal Unilevers hält ungefähr zehn Prozent der Aktion als Unternehmen, sollen sich dann davon brennen im Zeitverlauf.

15:19 Das wird also Verkaufsdruck erzeugen tendenziell. Außerdem bezahlt McCormick noch mal die Kleinigkeit schon von Fünfzehn Komma Sieben Milliarden US Dollar an UE Lever. Also das sind so die Eckpfeiler des Deals und da muss man sich natürlich fragen was sind die Vorteile? Was sind die Nachteile für beiden?

15:40 Weil jetzt McCormic im Vordergrund steht von Mac Cormac. Vorteile, die ich so sehe ist einmal geografisch. Wenn wir uns mal in die Region angucken dann sieht man das Mac Cromack ist ja ein US-Unternehmen. Werden primitische American Tobacco? Primitische America Tobacco wäre aber auch richtig gewesen.

16:04 Udi Lever und primitischer America Tobago sind ja beides primitischen Unternehmen. also UdiLever ist ein primitisches Unternehmen und sie haben geografische unterschiedliche Schwerpunkte historisch bedingt. Während eine Comic, vor allem in den USA stark ist. Das sind diese Grüne Balken hier, die machen über sechzig Prozent des Umsatzes in den U.S.A., ist Unilever v.a.

16:26 hier in Europa stark aufgestellt und in anderen Regionen aber in Amerika waren sie gerade mal ein fünftel des Umsatzes. Ja? Das heißt... Hier gibt es wenig Überschneidung sondern eher... Wie sagt man dazu? Ist eher komplementär! regional komplementär. Und das heißt, durch den Verkauf oder durch das Verschieben des Food-Geschäfts zu McCormack bekommt jetzt McCormick die Vertriebswege unter anderem, wo sie relativ schwach sind.

17:01 Das sind also mein Bezirk ist ja auch als Synergien ein Vorteil und diese Synergie in insgesamt so eine Gewinnproaktie im ersten Jahr um zwischen fünf und neun Prozent erhöhen. Und dann im dritten Jahr, um zwei Grundschreibe, zwanzig Prozent plus Steiger. Das hat das Mensch mit nicht direkt gesagt. Die haben jetzt immer so ein bisschen verklausuliert gesagt, mit so hohes einstelliges Wachstum zweistelliges Wächstemirken sowas.

17:30 Aber wenn man das mal versucht zu übersetzen in konkrete Wachstrumsraten, da kommt sowas raus. Es wäre schon sehr stark, weil die nur in den Nähe davon kommen ist... also schon relativ sportlich, was jetzt das unterstützt tatsächlich diese Aussage. Das sieht man hier in der Bilanz und es ist das dass sie bereits erfolgreich zwei große aber auch jetzt natürlich nicht anhören zu groß war wie die Futschbaden.

18:00 Sie ist einfach alles umsonst vom Mekormik aktuell aus macht, aber nicht so trotz. Die haben's schon geschafft mehrere relativ große Übernahmen zu stemmen, erfolgreich mit Comic. Das war einmal hier. Sieht man wie die Bilanz quasi hier sich verdurrelt hat? Die Bilanzsumme und dann nochmal hier vor Kurzem habe ich auch aufgeschrieben was das war.

18:23 Franchise & Frankes dieses ein oder das andere heißt Sholula hab' ich vorher nie gehört. Ist ja auch egal. Das ist übrigens im Jahr zwei tausend zwanzig nicht hier. Hab's also falsch gezeigt aber sie waren schon erfolgreich. Das Mensch mit Hans-Oanze schon über Namen gestemmt. Nachteile gibt es natürlich auch tendenziell, das eine sind zusätzliche Schulen die aufgenommen werden sollen.

18:46 Das habe ich ja schon gesagt etwas über fünfzehn Milliarden US oder was nicht gerade eine Kleinigkeit ist wenn wir hier mal sehen die Zins tragen im schulden momentan liegen bei fünf Milliarden das heißt das sind dann halt viermal so hoch. Es ist natürlich schon ein Wort das muss dann bezahlt werden und deshalb liegt dann auch mal erstmal der Fokus nicht auf Dividendenerhöhung, sondern auf dem Abbau der Schulen für die nächsten Jahre.

19:13 Und anderer Nachteil tendenziell erst einmal meistens bis kurz mittelfristig habe ich schon genannt nämlich die an zehn Prozent Anteil, die dann Unilever hält, diese dann irgendwann versilbern wollen. das heißt es erzeugt zusätzlich einen Verkaufsdruck. Das kann zusätzlich ein Verkufsducker zeigen weil Sie müssen es ja auch erst mal gar nicht verkaufen.

19:34 Also ich finde eigentlich das Interessante an der Konstruktion ist diese Überlegung, dass das Unilever damit immer noch ein bisschen im Food-Bereich drin bleibt und sich eben nicht vollständig trennt. Und da mache ich mir beispielsweise über einen eventuellen Verkauf irgendwann gar nicht so richtig große Sorgen.

19:55 Ja, richtig! Vor allem wenn du langfristig investieren willst dann ist es fast egal Da kommt es einfach drauf an, wie gut die Übernahme oder die Integration der Futschwalde tatsächlich vorstattend geht und ob die doch recht sportlichen Annaben dann tatsächlich gehalten werden können. Was ich bei dem Gesamtdienst eigentlich ganz interessant finde – du hast die Grafik jetzt wieder eingeblendet wo wir nochmal auf den Umsatz bei Unilever im Food-Bereich schauen und so auf elf Komma Eins Milliarden kommen, ist eigentlich die Kernkonstruktion.

20:30 Das ist ja das Jahr Fünfundzwanzig, also das Jahr, worüber man dann im März als das Ganze angekündigt wurde, je mehr ich schon sprechen konnte. Und damals wurde dann diese Unilever Foods-Sparte mit insgesamt vierzig Komma acht Milliarden Westerler bewertet, also die fünfzehn Kommasieben Oester sind schon angesprochen und dann kommen da eben noch mal neunundzwanzigkommar eins Milliarden neue mechormic Aktien, die den Aktionär der dann Aktionäre ist.

20:59 Eben entsprechend Verwässern wie Thorsten gesagt hat aber diese Transaktion auch so machen dass zumindest die Cash Komponente einigermaßen überschaubar bleibt was das Ziel des Ganzen ist. dann eben ein Konzern zu schaffen, der so etwa sixty-fünf Milliarden US Dollar Marktwert haben soll. Zwarzig Milliarden US Dollars Jahresumsatz macht also was ganz lustig.

21:31 deswegen ist bei zwanzig Milliarden US dollar Jahres Umsatz. Sechzig Milliarden USD Markt Wert ist ja dann quasi ein geringeres angenommenes Multiple als das, was man für diese Unilever Food sparte mit den Vierfachern umsatz. Man geht danach davon aus, dass man als Gesamtkonzern etwas über dreifache Wert ist.

21:54 Und das ist im Grunde auch etwas, wo glaube ich, das Mechcomic-Unternehmen oder wo das Meachcomic Management die Fantasie erzeugen will, die du ja auch schon geschildert hast und da nämlich Synergien schafft dadurch auch Gewinne steigern kann. Und man geht eben davon aus US-Dollar jährliche Kostensynergien hat ab dem ab dem Jahr drei.

22:22 So, das Problem bei sowas ist einfach immer dass zwei Drittel aller solcher Übernahmzusammenschlüsse wie immer man so was bezeichnet also alle großen Kapitarmarktransaktionen wo es um Fusionen geht, wo's um Merges geht und ähnliches dann eben dummerweise schieflaufen. von daher war der Hinweis von dir Thorsten da eben schon sehr wertvoll größere Übernahmen, natürlich nicht in der Dimension schon des Öfteren gemacht hat.

22:52 Jetzt geht es eben auch noch darum. das Ganze ist dann eben wirklich auch transatlantisch. also da muss man mit den technischen Möglichkeiten aber mit Zeitverschiebungen eben klarkommen und ansonsten nochmal ein bisschen im Moment herfliegen. vielleicht zusätzlich noch die Analyste haben sich ein bisschen beschwert.

23:07 also da war Da war die minimale Kontrollprämie für Unilever ein Thema, da war von der deutschen Bank zu hören. Dass es erhebliche Integrationsrisiken angesichts dieser Größenordnung gibt. und auch eine andere große französische Bank, die BNP hat eben auch mal auf die von mir schon angesprochene schwache Bilanz dieser Großen M&A-Dienst gerade auch im Konsumgütersektor hingewiesen.

23:37 Also vor dem Hintergrund ist da eben auch einiges an Konfliktpotenzial, aber so ganz grundsätzlich ist es zumindest mal für den MacComic-Aktionär eben auch so. Er hat danach nur noch thirtyfünf Prozent seines alten Anteils, aber eben in einem Unternehmen was dann eben auch mehr als dreimal so groß geworden ist.

23:59 also von daher Den dir finde ich jetzt noch nicht schlecht. Die Frage, die sich eben hauptsächlich stellt und die können wir gar nicht qualifiziert also ich würde zumindest für mich nicht in Anspruch nehmen dass ich das qualifiziert einschätzen kann ist wie hoch die Wahrscheinlichkeit und wie hoch gleichzeitig auch das Risiko eines eines Management gelingens oder auch eines Management Scheiterns bei dieser Übernahme ist ja richtig Das ist natürlich das große Fragezeichen, was man halt nicht auch nicht machen kann.

24:30 Ist jetzt tatsächlich hier fernwett oder so versuchen zu bestimmen? Weil diese Unternehmen werden in der Zukunft ja nicht mehr so existieren wie es momentan, fundamental dargestellt wird. Diese ganze Analysten-Schätzung etc. gehe davon aus noch dass das Unternehmen so bestehen bleibt nach wie vor und hat ja schon eingangs erwähnt, ist da noch nicht sicher, dass es stattfindet.

24:53 Ein interessanter Teilaspekt noch finde ich die steuerliche Behandlung. Was ich noch ganz kurz darstellen möchte, weil als Nilever-Aktionär oder Aktionär von McCormick fragt man sich ja jetzt, ob man irgendwelche steuerliche Nachteile dadurch hat. Als McCormicks Aktionäre dürften die relativ überschaubar sein?

25:10 Richtig! Das ist einfach nur eine Verwässerung von Aktien so wie... Also an der Stelle habe ich kein Steuerberater also im Zweifel nochmal selbst informieren vielleicht beim Steuerberator aber mein Wissenstand ist es einfach eine Verwesternung von Da ist schon mal kein Problem. Bei Unilever-Aktionären ist es ein bisschen komplizierter, aber da habe ich es gelesen und das ist auch steuernutral wahrscheinlich.

25:37 Das wird als Aufteilung eines Kaufpreises behandelt. Also man hat einen gewissen Kaufpreis für Unileva bezahlt und er wird quasi auf Comic-Unilever rechnerisch irgendwie aufgeteilt und das soll es auch Vorbilder geben. Warnam-Mediaabstaltung von AT&T im Jahr neun, vor Jahr zwei Tausend Zweiundzwanzig insbesondere.

25:57 Und wenn das so ist, dann wäre es auch steuerneutral. Das ist schon mal eine wichtige Nachricht wie ich finde. D.h., es entstehen wahrscheinlich keine Steuernachteile, sodass man da aus der Perspektive nicht handeln müsste. Ansonsten bleibe ich bei dir. also das Wesentliche wird die Integration gelingen.

26:20 Management technisch gesehen, ja oder nein? An sich ist die Mikrobik-Aktie aber günstig bewertet. erst mal das Segment, das ist Unilever. Das Segment ist an sich margenstärker als beispielsweise das Ice Cream Geschäft. Ich sehe auch tatsächlich Synergien, insbesondere regional habe ich schon erwähnt.

26:45 Insofern gibt es schon ein paar positive Dinge, die man dazu sagen kann. Ich werde es natürlich weiter beobachten. Ich halte fürs Erste mein Unilever-Aktion auch die Treue. Ja und hier seht ihr das Ganze dann auch nochmal im Scalable Broker? Und für mich ist es eben einfach mal eine Situation. ich freue mich im Moment einfach tierisch darüber dass diese Einschätzung von damals funktioniert hat und nutze genau dieser Einschätzungen von Damals eben auch dazu bei der Stückzahl mal vor sich einzugeben.

27:21 Ich habe jetzt den Kauf durchgeführt, die Aktien sind mir eingebucht worden. mit bin ich da jetzt mit einer ersten Position drin. Auch deswegen, weil das Thema Nahrungsmittel in der Tat auch ein hoffentlich demnächst kommender separater Depot-Bestandteil ist wie es schon bei Tabak, wie es bei Gesundheit und wie es dann eben auch beim Nahrungsmitteln perspektivisch der Fall sein soll um eine Comic Aktie auf dem Niveau dazu haben glaube kann eine ganz sinnvolle Sache sein.

28:17 Es ist natürlich eher ein konservativer Wert, nicht mit der Dynamik ausgestattet wie eine Nvidia aber es ist in anderer Form einer Investment-Auswahl und ich hab's vor allen Dingen hier genossen dann eben auch nochmal wirklich mitnehmen zu können, dass sich dieses Warten und das sich an die Seite gehen auch bei tollen Unternehmen da mal lohnen.

28:46 Und ich bin eigentlich der Meinung, dass für dieses Unternehmen ein faires KGV also den OKer-Preis wäre aus meiner Sicht ein Multiple irgendwie im Bereich von zwanzig. Das wären dann so im Bereich sechzig-einundsechzig Dollar. Das umgerechnet in Euro zum aktuellen Kurs werden so ungefähr zweiundfünfzig Klar.

29:08 Davon kann ich dann wiederum diese Abstriche machen, was ist ein preiswertes KGV? Was ist ein billiges KGv? Ein billiges kgv würde ich hier bei dem Unternehmen so beinahe fünfzehn ansetzen. Dann ist es hier einfach so. wir haben die von Thorsten angesprochene Konstanz bei der Nachfrage. ihr werdet vielleicht mal an den Room Steak oder an dem T-Bone Steak sparen Aber ihr werdet an dem Pfeffer möglicherweise nicht sparen.

29:37 Wenn ihr den Pfeffer aus einem Blockhaus beispielsweise total gerne mögt, diesen etwas gröberen aus der größeren Verpackung und wenn ihr den auf eurem Steak mögt dann ist euch wahrscheinlich egal ob er im Gegensatz zum anderen Pfefer dreieinzig kostet während der andere Pfeiffer nur zweieinzig kostet.

29:55 Das wird nicht der Kicker sein. Möglicherweise ist es Steak! bei verschiedenen und in verschiedenen Situationen zu teuer, aber der Pfeffer wird es mit großer Wahrscheinlichkeit nicht sein und gleiches gilt für andere Gewürzmischungen. Und vor dem Hintergrund ein Fünfzehn AKGV würde dann eben bedeuten dass wir da über einen Aktienkurs von so im Bereich sechsundvierzig Dollar sprechen was dann umgerechnet ungefähr ein Kurs von vierzig Euro bedeuten würde.

30:24 So! Bei vierzig euro kann man ja nochmal nachdenken. vielleicht ist das auch auf dem Weg dieser Transaktion das eine oder andere schief gegangen. Das kann natürlich auch noch passieren, deswegen eben jetzt auch keine volle Position mit viertausend Euro sondern erst mal ne halbe Position mit zweitausend euro.

30:42 und ja wenn es dazu denn irgendwann ein Update geht in die der Transaktionen Thorsten spätestens dann sollten wir uns nächstes Mal sprechen? Ja gerne am besten schon vorher gibt da so viele interessante Achsen auf dieser Welt Und EDS kann man immer überall irgendwas sprechen. Dann wünsche ich dir mal viel Glück bei deinem letzten Kauf jetzt.

31:03 Ja, da bin ich gespannt! Dir jetzt vor allen Dingen gute Besserung und solltet ihr auch krank sein wie der Torsten ja ein bisschen angeschlagen in die zwei Aufzeichnungen dieser Sendung jetzt gegangen ist dann hört am besten auf meinen wichtigsten Ratschlag bleibt oder werdet zumindest gesund bleibt investiert oder findet das eine oder andere neue Und wir sehen uns am Freitag wieder bei ECHTGTV.

31:31 Und damit Danke an Thorsten und tschüss aus Berlin!