#268 (Staats-)schuldenkrise - Wie kannst du profitieren?

0:06 Hallo und herzlich Willkommen zum Sound One Bitcoin Podcast. Heute gehen wir mal wieder etwas zurück in die Geschichte. Wir versuchen erneut so ein wenig aus der Geschichte zu lernen, denn die heutige Staatsschuldenkrise, die wir heute erleben, in Europa, aber eigentlich auch der ganzen Welt, ist natürlich nicht die erste Staatsschuldenkrise, die wir weltweit sehen, und ja, mancher Mainstream Ökonom spricht nicht von einer Staatsschuldenkrise aktuell, aber wenn wir mal die Zahlen aus 2024 betrachten, wie viele Schulden haben die gleich genannten natürlich? Visionen im Verhältnis zu ihrem eigenen Bruttoinlandsprodukt. Dann würde ich persönlich eigentlich schon von der Krise sprechen.

0:46 Deutschland 64% zum Jahreswechsel also unsere Schulden machen 64% unseres Bruttoinlandsproduktes aus, die Höhe davon Frankreich, 112%, Italien, 137%, Griechenland über 160%. Die USA 123%, Japan 250% und China. Ja gut, da wissen wir es nicht so genau, weil den Zahlen kann man nicht so richtig trauen.

1:18 Ich weiß nicht, ob das ein gutes oder ein schlechtes Zeichen ist. Das muss jeder vielleicht selbst entscheiden. Klar ist für mich, dass das nicht normal sein kann, dass führende Wirtschafts oder Industrienationen Schuldenquoten von über 100% haben und nichts dafür tun, die Quote irgendwie zu senken. Vielmehr weitet man die Verschuldung immer weiter aus, deshalb stellt sich für mich die Frage, haben wir diesen Point of No Return bereits erreicht?

1:46 Es soll heute also nicht darum gehen, wie das Fiat Geld System, in welcher wir heute Leben, in den nächsten Jahren oder Jahrzehnten dann einfach den Bach runter geht. Darüber hatten wir zu Beginn des Jahres hier mehrfach im Podcast auch schon gesprochen. Nein, heute soll es eher darum gehen, wie man vielleicht den Karren wieder aus dem Dreck holen könnte und hierbei schauen wir natürlich ein Stück weit zurück in die Geschichte, denn vor rund 100 Jahren hatten wir auch ähnlich hohe Schuldenquoten auf Staatsebene.

2:13 Natürlich gab es unter anderem 2 Weltkriege, die natürlich die Schuldenquote. Quoten massiv nach oben gedrückt haben aber, und das ist natürlich das Spannende an der Stelle, irgendwie sind die Schuldenstände damals dann auch wieder runter gekommen. Das heißt, das werden wir uns mal genauer anschauen und vielleicht auch für dich ganz persönlich, sofern du denkst, Geschichte wiederholt sich beziehungsweise die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich in den kommenden Jahren vielleicht, dann stellt sich natürlich die Frage, ja, wer hat am Ende eigentlich die Zeche bezahlt und wer hat gegebenenfalls am Ende gar profitiert? Spannende Fragen wie ich finde, die wollen wir heute klären, deshalb steigen wir gleich rein.

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3:35 Und damit steigen wir rein und gehen mal etwas zurück in der Geschichte. Heute tauchen wir also ein in das Thema Staatsverschuldung, vor allem im Kontext der deutschen Geschichte des 20. Jahrhunderts. Wir werfen einen Blick auf die Entwicklung der Staatsverschuldung, wie sie während der beiden Weltkriege explodierte und warum es gelang, die Schuldenquoten nach den Kriegen dann auch wieder wirklich massiv zu senken.

4:00 Heute erleben wir eine immer stärker ausufernde Verschuldung auf allen Ebenen, was könnte dazu führen, dass dieser Trend dann irgendwie doch dann mal wieder umgekehrt wird? Und hierbei betrachten wir auch, wer sind die Gewinner, wer sind die Verlierer in diesem Spiel, wer kann also sein Vermögen, seinen Wohlstand wahren oder gar erweitern, während der ein oder andere vielleicht nicht vorbereitet ist und aufgrund dieser Entwicklung vielleicht sogar drastische Wohlstandsverluste erleiden muss.

4:29 Blicken wir also zunächst zurück, der Aufstieg der Staatsverschuldung im 20 Jahrhundert, wenn wir uns die Geschichte der Staatsverschuldung in Deutschland ansehen, erkennen wir, dass sie von anderen. Anfang des 20. Jahrhunderts bis heute von extremen Schwankungen geprägt ist, lassen wir uns zunächst die Staatsschuldenquote in Deutschland zu Beginn des Jahrhunderts mal genauer anschauen. 1913 also vor dem Ersten Weltkrieg, lag die Staatsverschuldung in Deutschland bei etwa 15 bis 20% des Bruttoinlandsproduktes, also ein für heutige Verhältnis sehr moderates Niveau.

5:04 Die deutsche Wirtschaft war stark und der Staat hatte wenig Grund zur Besorgnis hinsichtlich seiner Finanzen. Doch das sollte sich natürlich mit dem Ersten Weltkrieg relativ schnell ändern. Gehen wir also weiter in der Zeit von 1914 bis 1918 und hier, wie wir alle wissen, explodierte natürlich die Staatsverschuldung.

5:24 Auch der Erste Weltkrieg brachte massive wirtschaftliche Belastungen mit sich, um den Krieg zu finanzieren, griff der deutsche Staat nicht nur auf Steuereinnahmen zurück, sondern nahm auch massiv Kredite auf und ließ zudem von der Reichsbank auch enorm viel Geld drucken. Der. Die Schulden explodierten, da der Staat praktisch keine Einnahmen aus dem Krieg erzielte, aber natürlich enorme Ausgaben hatte. Die Staatsverschuldung stieg bis 1919 dann auf etwa 80% des Bruttoinlandsproduktes, eine dramatische Erhöhung in nur wenigen Jahren und auch ein Stand, der den heutigen Wert tatsächlich stark überstieg.

6:04 Wieso stieg die Verschuldung damals so stark an? Der Krieg wurde natürlich größtenteils durch die Kreditaufnahme und die Erweiterung der Geldmenge finanziert, man hat also zum einen Anleihen ausgegeben, die die menschenkauften.de facto haben, die Bürger hier also dem Staat Geld geliehen beziehungsweise einen Kredit gegeben. Parallel warf man aber auch die Druckerpressen an, damals eben noch wirklich in physischer Form. Man hat eben neue Geldscheine gedruckt, ohne dass denen irgendwas entgegenstand oder dass diese mit Gold oder ähnlichem irgendwie besichert waren. Man hat also zu dieser Zeit und dann ja auch in Anfang der 20er Jahre beispielsweise ganz massiv ein Stück Papier genommen, hat eine Zahl oder einen Wert drauf

6:46 geschrieben, fertig. Wobei, da hat doch neulich ein anerkannter Ökonom in Deutschland noch was anderes erzählt. Die Hyperinflation, ja 1923 hatte nichts mit Gelddrucken zu tun. Die Hyperinflation hatte damit zu tun, dass es einen Angebotsschock gab. Dieser Ausschnitt stammt natürlich von Maurice Höfgen und vielleicht gab es damals bei einzelnen Gütern auch n Angebotsschock.

7:10 Ja, das mag durchaus sein, es war ne spezielle Situation damals. Aber man muss sich schon fragen, woher die beispielsweise die Arbeiterklasse im Herbst 1923 Milliarden an Papiermarkt hatten, um sich zum Beispiel ein Brot zu kaufen. Deshalb noch mal vor allem das unkontrollierte Gelddrucken durch die Reichsbank führte letztlich zu dieser Hyperinflation Anfang der 1900 20er Jahre. In der Praxis ist dieses Vorgehen ja nichts anderes als eine Art versteckter Steuer, da die Bevölkerung durch die Inflation den Großteil der Schulden durch den Wertverlust der Währung dann einfach abgetragen hat. Deshalb schauen wir auch direkt weiter in die Zeit 1935 bis 1945 der Zeit des Zweiten Weltkriegs.

7:57 Der Zweite Weltkrieg führte zu einer noch stärkeren Zunahme der Staatsverschuldung. Wiederum wurde der Krieg auch hier, wie die meisten Kriege weltweit, also nicht nur in Deutschland, größtenteils durch die Kreditaufnahme und eine Abwertung der eigenen Währung durch das Geld drucken finanziert. Deutschland erlebte eine völlig neue Dimension der Verschuldung, da der Krieg globaler war als der Erste Weltkrieg und die Kosten daher auch nochmals deutlich höher waren, als sie einige Jahre zuvor waren.

8:27 Auch andere europäische Länder wie Großbritannien, Frankreich oder auch die USA finanzierten ihre Kriegsanstrengungen, natürlich auch durch die Ausgabe von Kriegsschulden oder Krediten, die Staatsverschuldung in Deutschland und auch in anderen Ländern stieg schnell über 100% des Bruttoinlandsproduktes. Und wie gesagt, uns interessiert heute vor allem dann, was danach eigentlich passiert ist.

8:50 Warum fielen die Staatsschuldenquoten dann auch nach dem Zweiten Weltkrieg eigentlich wieder nach beiden Weltkriegen, besonders nach dem Zweiten Weltkrieg gab es erstaunliche wirtschaftliche Aufschwünge, es gab einen richtigen wirtschaftlichen Wiederaufbau, besonders in Deutschland, natürlich auch bekannt als das Wirtschaftswunder. Zwischen den 1950er und 60er Jahren erlebte Deutschland ein starkes Wirtschaftswachstum, das durch den Marshallplan begünstigt wurde.

9:17 Das Wachstum des deutschen Bruttoinlandsproduktes trug dazu bei, dass die Staatsschuldenquote deutlich sank, denn die Staatsschuldenquote ist ja das Verhältnis von Schulden zu Bruttoinlandsprodukt, wenn die Schulden also identisch bleiben und das BIP ansteigt, dann fällt natürlich die Verschuldungsquote.

9:35 Das allein reicht aber natürlich nicht, dass aus finanzieller Sicht alles wieder in Ordnung ist. Vor allem nicht, wenn das Land wieder aufgebaut werden muss nach einem Krieg. Außerdem gab es natürlich nach dem Zweiten Weltkrieg auch eine Währungsreform, es gab nämlich die Einführung der deutschen Mark 1948, die das Land von der Hyperinflation befreite und gleichzeitig die Grundlage für ein stabiles Wirtschaftswachstum legte.

10:01 Diese Maßnahmen führten dazu, dass der reale Wert der Schulden verringert wurden, auch wenn die nominalen Schulden zunächst eigentlich relativ hoch blieben. Man hatte also weiterhin auf dem Papier hohe Schulden, aber diese waren jetzt einfach deutlich leichter zurückzuzahlen, weil der Wert dieser Schulden einfach geringer waren als bei der Aufnahme der Kredite, Stichwort Inflation Stichwort. Geldmengenausweitung, Stichwort Preisniveaustabilität, die hier eben nicht mehr gegeben war.

10:30 Warum war das so mit der Einführung der deutschen Mark wurde die alte Reichsmark entwertet, Schulden in Reichsmark wurden im Verhältnis 10 zu 1 oder teilweise sogar schlechter umgestellt, das hing ein bisschen davon ab, was für eine Art der Schuld das Ganze war, das bedeutet, wer zum Beispiel 100000 Reichsmark Schulden hatte, der hatte jetzt nur noch 10000 deutsche Mark Schulden.

10:53 Was war das Ergebnis? Die nominale Summe war plötzlich viel kleiner, die Leute und natürlich auch der Staat hatten weniger Schulden, zumindest rechnerisch, dazu kam dann noch ein Schuldenerlass, 1953 wurde auf der Londoner Schuldenkonferenz ein erheblicher Teil der deutschen Auslandsschulden erlassen, dies war natürlich ein wichtiger Faktor, um die Staatsverschuldung in Deutschland zu mindern, ohne dass die Last vollständig zurückgezahlt werden musste. In der Episode 265 dieses Podcasts haben wir bereits recht intensiv uns mit der Frage beschäftigt, woher kommen eigentlich die 500 Milliarden Euro Sondervermögen der Bundesrepublik Deutschland?

11:35 Hier war ein Thema auch, dass wir einfach mal klargestellt haben, dass die bloße Schuldenaufnahme eines Staates am Geld und Kapitalmarkt natürlich zwangsläufig die Staatsverschuldung erhöht, aber es führt nicht zwangsläufig auch direkt dazu, dass die Geldmenge steigt. Bitcoiner und auch Anhänger der Austrian Economics schauen ja sehr, sehr gerne auf dieses Thema Geldmenge, auch zu recht wie ich finde, daher stellt sich aber für mich die Frage, in welchem Zusammenhang diese beiden Werte eigentlich so ein Stück weit stehen. Die gerade angesprochene Podcast Folge zum 500 Milliarden Euro Sondervermögen der Bundesrepublik Deutschland, die verlinke ich dir natürlich in den Show Nots die Antwort auf die Frage des Zusammenhangs

12:14 zwischen. Geldmenge und Verschuldung liegt oft in der Finanzierung von Staatsausgaben durch die Zentralbank. Wenn ein Staat mehr Schulden aufnimmt, um seine Ausgaben zu finanzieren, und wenn diese Schulden von der Zentralbank nachher gekauft werden, dann führt das unweigerlich zu einer Erhöhung der Geldmenge.

12:35 Dies ist ein Prozess, den wir als Monetarisierung das Staatsverschulden bezeichnen, nach. Nochmal damit jeder mitkommt. Deutschland gibt neue Staatsanleihen aus, nimmt also am Geld und Kapitalmarkt Geld auf. Wenn diese Anleihen dann über unterschiedliche Wege letztlich in unserem Fall von der Europäischen Zentralbank gekauft werden, dann kauft die EZB die Anleihen mit neu gedrucktem Geld, wobei wir das Geld heute natürlich nicht mehr Papierhaft drucken, sondern alles irgendwie digital passiert. Der Effekt bleibt aber natürlich der Gleiche. Die Geldmenge steigt, weil einfach mehr Geld jetzt plötzlich vorhanden ist.

13:13 Mehr Geld im Umlauf ist. Und da spielt es jetzt auch überhaupt keine Rolle, ob dieses Geld direkt beim Staat liegt oder ob eben die EZB von den Banken die Staatsanleihen abgekauft hat. Ja, dann liegt das Geld halt bei den Banken, aber die geben es ja auch wieder aus, die Kaufen andere Assets damit, die nutzen es für Siralgeldschöpfung oder was auch immer. Auf jeden Fall ist dieses Geld, das neu geschaffen wurde an der Zentralbank sozusagen dann jetzt im Umlauf. Während des Zweiten Weltkriegs war das Aufkaufen von solchen Staatsschulden durch die Notenbanken in Ländern wie Deutschland, Japan oder auch in den USA besonders ausgeprägt. In Deutschland gab es ja beispielsweise auch die sogenannten Kriegsanleihen

13:52 zwischen 1939 und 1945 stiegen die Staatsschulden von 37 Milliarden Reichsmark zu Kriegsbeginn auf 380 Milliarden Reichsmark am Kriegende. Mehr als die Hälfte dieser Schulden bestand aus kurzfristigen Krediten, was ja auch schon mal nicht so gut funktionieren wird. Wahrscheinlich weil es war absolut klar, dass diese Schulden jetzt nicht innerhalb von wenigen Jahren zurückgezahlt werden können, einfach aus erwirtschaftetem Geld oder aus Steuereinnahmen war einfach überhaupt gar nicht möglich, woher sollte dieses Geld denn auf einmal kommen, wenn ich meine Staatsverschuldung irgendwie verzehnfache?

14:29 Und auch die Kriegsanleihen hatten nicht die notwendige Nachfrage erzielt, um den Krieg zu finanzieren. Daher führten die Nationalsozialisten auch die Geräuschlose Kriegsfinanzierung ein. Sie setzten damals ihre Vertreter in die wichtigen Gremien der Sparkassen und sorgten dafür, dass diese einen entsprechenden Teil zur Kriegsfinanzierung beitrugen.

14:50 Dies erfolgte beispielsweise auch durch die Umwandlung von Sparguthaben, Sparkassen und auch andere Banken wurden angewiesen, die Sparguthaben der Bevölkerung ohne deren ausdrückliche Zustimmung in langfristige Staatsanleihen umzuwandeln, das wäre jetzt, wie wenn das Geld, welches du heute auf deinem Girokonto einbezahlt hast.

15:10 Im Hintergrund genutzt wird, um Staatsanleihen zu kaufen, nur dass der Staat die Banken hier dazu gezwungen hat. Nach einigen Aussagen von Frau von der Leyen, Herr Merz und Co. In den letzten Wochen und Monaten, die ja auch von der Mobilisierung privaten Vermögens sprachen, da befürchtete der ein oder andere schon, dass sich die Geschichte hier wiederholt, allerdings. Kann ich alle Leute beruhigen an der Stelle, weil die Banken haben heute ja nur noch einen Bruchteil der Gelder, die sie auf der Bilanz haben, überhaupt gerade verfügbar. Das heißt, es gibt gar nicht so viel, was da überhaupt zwangsumgewandelt werden könnte, sollte dieser Fall denn doch noch mal eintreten in Zukunft.

15:50 Zudem ist heute natürlich dank online Banking, Digitalisierung die Gefahr sehr groß, dass die Leute ihr Geld einfach auf Konten im Ausland transferieren könnten, wenn das Vertrauen verloren geht. Aber zurück zu dieser Monetarisierung der Staatsverschuldung. Natürlich ist die Geschichte in anderen Staaten eine andere, aber die Ähnlichkeiten sind schon dann auch verblüffend.

16:09 Die USA hat ebenfalls Kriegsanleihen ausgegeben, was die US Kriegskosten zu etwa 55% deckte, ein Viertel davon wurde durch Privatpersonen gekauft und der Rest von Banken oder Finanzinstituten. Die US Notenbank Fed kaufte selbst keine dieser Anleihen, also anders als es in Deutschland der Fall war, dass. Daher gibt es keine klaren Zahlen, wie stark der Einfluss der Fed damals war, weil sie nicht direkt involviert war, sondern eher über Umwegen.

16:39 Die Fed sorgte mit der Bereitstellung von Krediten mit unter dem Marktzins liegenden Zinssätzen für Banken beispielsweise einfach für die ausreichende Liquidität, damit diese Kriegsanleihen dann finanziert werden durch hauptsächlich eben die Banken, die aber das Geld wie gesagt von der Fed dann geholt haben. Dieses Vorgehen kam dann natürlich irgendwie einem Kredit gleich.

16:59 Die Bank nimmt einen Kredit bei der Fed auf und kauft damit die Anleihe durch den Kredit, wird aber entsprechend auch die Geldmenge ausgeweitet, da die Fed das Geld natürlich auch hier aus dem Nichts erzeugt. Das Vorgehen der Fed führt also zu einer erheblichen Erhöhung der Geldmenge und beeinflusst dadurch natürlich auch die wirtschaftliche Stabilität wie auch die Inflation in den USA während oder auch nach dem Krieg. Zusammenfassend können wir hier jetzt also sagen, dass der Staat die Kriege stark mit Schulden und dem Gelddrucken finanziert hat und das umsetzen war letztlich natürlich nur ein Unterschiedliches.

17:36 Der Effekt war aber jeweils der gleiche, die Verschuldung stieg und das Geld verlor an Kaufkraft, was im Umkehrschluss natürlich auch Aussagen über die Profiteure dieser Zeit ermöglicht, dazu aber gleich noch mehr im Fazit eine entscheidende Frage ist ja jetzt noch. Wie man die Staatsschulden damals dann eben mindern konnte, hierfür gab beziehungsweise gibt es verschiedene mögliche Ansätze. Zum einen Wirtschaftswachstum.

18:02 Das effektivste Mittel zur Reduzierung der Schuldenquote ist ein starkes, nachhaltiges Wirtschaftswachstum. Wenn die Wirtschaft wächst, dann steigt das Bruttoinlandsprodukt, was die Staatsschuldenquote senkt, selbst wenn die nominale Verschuldung gleich bleibt oder auch ein bisschen steigt, Hauptsache ist, die Wirtschaft wächst noch stärker, ein wachsendes Bruttoinlandsprodukt hilft dabei, die Schulden tragbar zu machen, da mehr Ressourcen zur Verfügung stehen, um die Zinsen zu bedienen oder die Zinsen beziehungsweise die.

18:32 Schulden sogar abzubauen. Das zweite wäre die Inflation, eine monetäre Lösung sozusagen, wie wir aus der Geschichte wissen, hilft eben auch Inflation, den realen Wert der Schulden zu verringern, wenn die Zentralbank mehr Geld druckt, wird der Wert der bestehenden Schulden relativ zur neuen Geldmenge eben geringer, doch diese Methode geht eben oft mit wirtschaftlichen Verzerrungen oder auch Instabilität einher, weshalb sie oft nur eine kurzfristige Lösung ist.

19:01 Aber. Allerdings darf man es hier generell natürlich nicht übertreiben, sonst läuft man Gefahr, dass die Menschen natürlich zurecht das Vertrauen in die Währung oder vielleicht auch in den Staat verlieren. Die dritte Möglichkeit wären Haushaltsüberschüsse. Ein Staat kann, auch wenn sich es vielleicht absurd anhört, aber ein Staat könnte auch Haushaltsüberschüsse erzielen, indem er die Ausgaben reduziert und die Steuereinnahmen erhöht, ein Überschuss im Haushalt könnte dann eben verwendet werden, um die bestehenden Schulden systematisch Jahr für Jahr ein Stück weit abzutragen, das passiert aber in der Regel oder auch in der heutigen Zeit eher selten oder dann auch nur in ganz kleinem Ausmaß. Übrig bleibt dann noch Variante

19:42 4, ein Schuldenschnitt oder ein Schuldenerlass. Ein weiterer Weg ist also die Vereinbarung von Schuldenerlässen, entweder durch internationale Verhandlungen oder auch durch staatliche Maßnahmen. Dies wird oft in Fällen von Staatsschuldenkrisen genutzt, um den betroffenen Ländern zu helfen, ihre Schuldenlast zu verringern, weil einfach klar ist, okay sie werden sie nie wieder begleichen können, also wird nach einer Lösung gesucht.

20:07 Stichwort hier natürlich auch zuletzt Eurokrise Griechenland, wo es natürlich auch einen heftigen Schuldenschnitt gab. Okay lass uns zusammenfassen nach dem Ersten Weltkrieg sahen wir in den 20er Jahren eine Hyperinflation, gut, da sind alle Schulden, die man davor hatte, praktisch irrelevant geworden, weil man konnte plötzlich Millionen oder gar Milliarden zurückzahlen aus einem Tageslohn eines Arbeiters, das. Solange wir keine Hyperinflation bei uns sehen, wird es aber nicht passieren.

20:36 Und das wird in den nächsten Jahren vermutlich auch nicht der Fall sein bei uns. Nach dem Zweiten Weltkrieg gab es eine Währungsreform und eine Schuldenreduktion, 1948 wurde die deutsche Mark eingeführt, das hat natürlich die Wirtschaft sehr, sehr stark stabilisiert im Februar 1953 kam dann eben noch das Londoner Schuldenabkommen dazu, dass.

20:58 In etwa beschlossen hat 50% der deutschen Auslandsschulden einfach zu erlassen. Das ist was, was wir so heute vielleicht nicht direkt wieder erleben werden, aber wie gerade schon gesagt, Griechenland ist da so ein Thema, auch da haben wir eine Reduktion des Nennwerts ihrer Staatsanleihen gesehen, also auf gut Deutsch gesagt einen Schuldenschnitt, und damals waren es tatsächlich 53,5%.

21:21 Und das führte zu einer Verringerung der griechischen Schulden von über 100 Milliarden Euro. Also gar nicht so abwegig, dass wir das vielleicht wiedersehen, aber dann wären es nur einzelne Nationen, wahrscheinlich am effektivsten sind natürlich kombinierte Maßnahmen, also eine Währungsreform, eine glaubhafte Währungsreform, internationale Schuldenabkommen und natürlich auch eine wirtschaftliche Stabilisierung, so wurde es. Möglich für Deutschland, die eigene Schuldenlast nach beiden Weltkriegen deutlich zu verringern und die Grundlage für die wirtschaftlichen Wiederaufbau dann auch zu schaffen.

21:55 Jetzt sind wir natürlich nicht in einer Situation, wie wir es damals waren, zum Glück nicht allein durch die Europäische Union und den einheitlichen Währungsraum haben wir aber auch ganz andere Voraussetzungen und Verbandelungen heute in Europa. Und hier denke ich natürlich direkt auch an die Tageszeiten, wenn Deutschland waren an andere Euro Staaten exportiert, dann bezahlen die Empfängerländer nicht für diese waren, man schreibt es einfach auf den Deckel und man begleicht die Rechnung nicht, es hört sich absurd an, ich weiß, wenn man das zuerst mal hört, glaubt man das nicht, aber dieses System, das aus deutscher Sicht eine absolute Katastrophe ist.

22:33 Habe ich bereits in der Podcast Episode 120 ausführlich beschrieben. Auch die verlinke ich natürlich in den Shownotes. Man könnte jetzt sagen, dass Deutschland die Forderungen der anderen Staaten einfach eintreiben sollte, das könnten wir tun, aber dann bricht das fragile Kartenhaus sehr wahrscheinlich in sich zusammen, deshalb halte ich es für extrem unrealistisch, dass wir hier aktiv werden in den nächsten Jahren und so fahren wir lieber alle gemeinsam ein Stück weit weiter gegen die Wand.

23:02 Kommen wir zum Fazit der heutigen Folge. Wenn wir davon ausgehen, dass sich die deutsche Geschichte nicht wiederholt und aufgrund der beiden Weltkriege hoffe ich das natürlich sehr, aber wir gehen davon aus, dass sich die Geschichte ein Stück weit reimt, weil das passiert einfach sehr, sehr oft. Wir haben also eine weitere steigende Staatsverschuldung und irgendwann kommt der Tag, da wird es einfach zu viel. Die Senkung der Schuld wird mit Inflation einhergehen, das ist absolut klar.

23:30 Inflation verlängert hier auch die Lebenszeit dieses Systems, dieses Fiat Systems signifikant, sonst könnte man das Spiel nicht so sehr ausreizen. Gleichzeitig ist ein Schuldenschnitt oder ein Wechsel auf eine andere Währung die vermutlich letzte Stufe, zumindest in einem großen Stil oder für Deutschland für eine einzelne Nation wie Griechenland vielleicht auch noch wie Italien bei Frankreich wird es schon schwieriger, wäre es vielleicht noch irgendwie denkbar, aber lasst uns mal nur über den Währungswechsel beziehungsweise einen ja währungsumtausch sprechen, weil auch daraus kann ich einen Schuldenschnitt irgendwie machen.

24:09 So wie man es vor 100 Jahren gesehen hat in Deutschland, so passiert dies leider weltweit viel zu häufig auch heute noch. Es wird eine neue Währung eingeführt und hierbei gibt es einfach einen Wechselkurs, der die alte Währung massiv abwertet, wie auch bei der Inflation gibt es hier natürlich Gewinner und Verlierer, es gewinnt in unserem Fiat Geld System einfach immer und eigentlich ausnahmslos der der Schulden macht. Solange einem die zu hohe Verschuldung, während der Laden noch irgendwie läuft, nicht um die Ohren flickt, weil man die Zinsen nicht mehr bedienen kann, solange ist eigentlich alles gut und man wartet auf den Tag des Zusammenbruchs und da ist dann eigentlich egal, ob wir eine

24:50 Hyperinflation haben, ein Währungswechsel, der die alte Währung dann einfach über Nacht zum Beispiel um 30% abwertet. Der, der die Schulden hat, hat dann auch plötzlich 30% weniger Schulden in Kaufkraft gerechnet. Wenn man die Kohle nicht für nen Las Vegas Trip genutzt hat oder anderweitig auf den Kopf gehauen hat, dann hat man davon hoffentlich n Asset gekauft und dieses Asset hat man danach immer noch.

25:14 Ich habe also weniger Schulden als davor und vermutlich sogar ein Asset, das weiter im Wert gestiegen ist, weil die Menschen noch weiter das Vertrauen in staatliches Geld verloren haben. Meine Immobilie, meine Aktie, mein Gold oder mein Bitcoin, den ich mir, der von diesem Geld gekauft habe, der ist jetzt noch gefragter und hat wahrscheinlich gegenüber der Fiat Währung zusätzlich auch noch aufgewertet und der Kredit wie gesagt hat entsprechend abgewertet. Wer verliert in diesem Spiel nun mal immer? Na klar, das sind die Sparer beziehungsweise die Sparer, vor allem die, die mit ihrem Geld nichts machen. Je mehr Geld ich Cash auf meinem Sparbuch oder Girokonto halte, desto übler wird es für mich

25:52 aber auch bei Aktien weiß man natürlich nicht, eine neue oder schwache Währung kann für manche Unternehmen oder Branchen gut sein, für andere schlecht, weil man vielleicht viele Teile im Ausland kaufen muss, die dann teurer werden oder vielleicht investieren ausländische Investoren gar nicht mehr in die heimische. Aktienwelt also, auch da gibt es natürlich Risiken, da ist natürlich ein riesiger Vorteil, wenn ich Gold oder Bitcoin habe. Ich habe diese Abhängigkeit hier einfach nicht, Gold und Bitcoin sind international, es gibt keinen Standard, es gibt keinen Herausgeber, das macht diese beiden Assets nun mal zu den besten, die du haben kannst.

26:27 In diesen heute beschriebenen unsicheren Zeiten, die. Die Schwierigkeit ist hier aber natürlich einzuschätzen, wann diese historischen Ereignisse eintreten und aus Sicht des Portfoliomanagements sollte man dann vermutlich mit dem Zeitverlauf und damit mit dem Risiko oder in dem Fall der Chance eines Währungswechsels sein Portfolio langsam ein Stück weit umschichten, immer stärker hinzu, solchen Assets ohne Emittenten, ohne Gegenparteirisiko, ohne staatlichen Einfluss. Je näher man einem solchen Szenario irgendwie kommt oder man es kommen sieht, desto mehr muss man eigentlich dann aus Anleihen, Aktien, was auch immer raus und versuchen sich solchen Assets zu nähern.

27:07 Immobilien oder Aktien können natürlich eine Lösung sein, hier hat man aber andere Risiken, auch noch die Immobilie ist wie der Name ja schon sagt Immobil, daher lässt sie sich super besteuern und bei Aktien ist natürlich die Frage, wie es mit der Wirtschaft weitergeht und auch wie groß das Vertrauen in neue Währungen. In diesem Währungsraum eigentlich ist. Und ja, dann kann es natürlich auch sein, dass der Aktienmarkt vielleicht erst mal in den Bärenmarkt geht und man auch hier entsprechend erst mal minus macht, egal wie wir es betrachten.

27:37 Die Verlierer im Fiat System, das sind immer die gleichen, die Profiteure sind zudem natürlich auch immer die gleichen, das sind nach dem cantilore Effekt, also die, die am nächsten am Geld setzen, wahrscheinlich die, die harte Assets haben, die Assets haben ohne ein Gegenparteirisiko. Noch mal Bitcoin Gold sind dann natürlich die vielleicht besten Möglichkeiten, wie ich als Individuum, als Privatperson aus diesem ganzen Fiat Spiel so ein bisschen ausbrechen kann.

28:05 Staaten tun dies bereits und kaufen massiv physisches Gold, derzeit, China zum Beispiel hat massiv den Bestand an gehaltenen US Staatsanleihen in den letzten Jahren abgebaut und hingegen die Goldposition deutlich gestärkt, da sieht man eben auch dieses Gegenparteirisiko, dass die. USA hier ausstrahlt und für China ist es natürlich eine Gefahr, da muss man einfach gucken, dass man ein Stück weit rauskommt in gewissen Zeiten.

28:32 Das sind natürlich alles, was wir heute erleben, so erste Anzeichen, Anzeichen, weshalb man sich zumindest mit diesen Themen auseinandersetzen sollte. Meine Meinung hab ich hier ja schon häufiger geteilt. Ich glaub nicht, dass wir morgen n Euro Zusammenbruch sehen. Ich seh auch nicht den US Dollar morgen zusammenbrechen, auch wenn wir seit Trump natürlich hier ja wieder in Volatilere Fahrwässer reingeraten sind, aber aus meiner Sicht wird das Fiat Geldsystem wie wir es haben schon noch ne gewisse Zeit haben, also deshalb muss um Gottes Willen niemand in Panik verfallen, aber das sind spannende Themen, glaub die wir heute auch besprochen haben und wie gesagt, aus der Geschichte zu lernen kann sicherlich kein

29:08 Fehler sein, von dem her hoffe ich. Dass es dir wieder n bisschen weitergeholfen hat, dir mehr Informationen gegeben hat und hoffe deshalb natürlich auch, dass du kommende Woche wieder mit dabei bist.