Wirecard I - die unbekannten Drahtzieher des Milliarden-Coups

0:08 Ich bin Matthias Wüstmann und hier kommt eine neue Folge von Stealth Crime heute. Wirecard, der Club der unbekannten Hintermänner. Wirecard ist das wohl größte Wirtschaftsverbrechen in der Geschichte der Bundesrepublik, abgesehen vielleicht vom Cum ex Steuerbetrug. Die Story, die die Öffentlichkeit kennt, geht so. 2 korrupte Konzernlenker erfinden Umsätze und Gewinne täuschen die Wirtschaftsprüfer mit einem milliardenschweren Fantasie Konto auf den Philippinen und Pumpen so eine Klitsche zum Dax Unternehmen auf. Während 100 Tausende von Anlegern in eine Fata Morgana investieren, leben die beiden ein Luxusleben und zweigen Millionen für sich ab.

0:58 Als alles auffliegt, entkommt einer der beiden Finanzjongleure nach Moskau, der andere erwartet seine gerechte Strafe vor einem Münchner Gericht, so die Geschichte, die Medien und die Justiz verbreiten, sie ist nicht falsch, aber sie ist nur die halbe Wahrheit. In dieser Folge von Stealthcrime werde ich zeigen, dass Jan Masalek und Markus Braun vermutlich nur die Frontleute waren, dass die eigentlichen Profiteure nicht im Vorstand, sondern im Kreis der Aktionäre zu suchen sind, dass die Weichen für das Wirecard Drama schon in den frühen 2000 er Jahren gestellt wurden und dass die vielen Helfer des Milliardenbetrugs in Medien, Politik, Justiz und Aufsichtsbehörden nicht von den Protagonisten im Vorstand gesteuert wurden.

1:45 Sondern von Netzwerken im Hintergrund. Das erste, was Sherlock Holmes am Fall Wirecard stutzig machen würde, ist, dass der Hauptverantwortliche kaum profitiert hat. Markus Braun hielt bis zum Untergang an seinem Aktienpaket fest. Er verkaufte noch nicht einmal, als er Geld brauchte, sondern belieh sein Aktienpaket und verlor damit sein Vermögen, das zumindest auf dem Papier mal 1,5 Milliarden Euro betragen hat.

2:15 Am Ende konnte er nicht einmal seinen Steuerverteidiger bezahlen, der ihm daraufhin den Rücken kehrte. Über die Motive von Braun kann man nur spekulieren, möglicherweise glaubte er bis zum Schluss an den Erfolg seines Unternehmens, wichtiger aber ist, dass die Nibelungentreue des CEO sein Eisernes Festhalten an seiner Aktienposition, faktisch die Voraussetzung dafür war, dass Wirecard in turbulenten Zeiten ein Mindestmaß an Glaubwürdigkeit behalten konnte. Die 6000000 Aktien, die Brown kurz nach dem Börsengang bekommen hatte, hielt er nicht nur, er zog bei Kapitalerhöhungen mit und konnte dadurch seine Quote bis in die Schlussphase bewahren.

2:56 Ein starkes Signal an den Markt wer immer vom Aufstieg des Konzerns profitieren wollte, musste sicherstellen, dass sich der CEO genauso verhalten würde, der Zweite im Bunde ging anders vor. Jan Massalek war für das Asiengeschäft verantwortlich gewesen und hatte sich durch Scheingeschäfte und überteuerte Unternehmenskäufe einen Notgroschen in dreistelliger Millionenhöhe verschafft, wie Insolvenzverwalter Michael jaffé vermutet.

3:25 Das ist schon mal besser als nichts, aber wenn wir die Dimension des Wirecard Betrugs betrachten, dann steht diese in keinem Verhältnis zu den Abgeschöpften gewinnen der beiden Hauptverdächtigen. Braun und Marcelek kreieren über Jahre und mit großem Aufwand Fantasieguthaben in Höhe von 1 Komma 9000000€. Dieses Guthaben ist die buchhalterische Grundlage für die Fiktion vom exponentiellen Wachstum des Unternehmens, und diese Fiktion lässt den Aktienkurs explodieren. Auf dem Höhepunkt des Hypes ist Wirecard 24 Milliarden Euro Wert und verdrängt die Commerzbank aus dem Dax. Der entscheidende Hebel des betrügerischen Gesamtkunstwerks Wirecard entsteht also im Aktienmarkt. Die Unterschlagungen und

4:11 Tricksereien, mit denen sich masalek und vielleicht auch braun mutmaßlich bereichert haben, sind Peanuts im Vergleich zum großen Spiel mit der Marktkapitalisierung. Wer vor 2005 bei Wirecard Einstieg, konnte aus Millionen Milliarden machen. Die Indizien und Kennziffern für diese wundersame Geldvermehrung befinden sich in 14 öffentlich einsehbaren Datensätzen, den Geschäftsberichten der Wirecard AG von 2005 bis 2018. Die Trompete am Berliner Lützowplatz ist eine der beiden bekannten Jazzbars der Stadt.

4:58 Treffpunkt von Fans, Musikern und Prominenten. Sie gehört dem Schauspieler Ben Becker, der sich hier auch gerne unters Publikum mischt, am Abend des 9. November 2000 stehen hier aber nicht Swing und Bebop auf dem Programm, sondern Pole Dance. Und fehlen nackte Haut? Das Boulevardblatt BZ berichtet später, dass mit fortschreitender Stunde immer mehr Hüllen gefallen seien und die Showgirls schließlich alle Hemmungen verloren hätten.

5:24 Höhepunkt des Artikels sind Wortspiele, in denen der Unterschied zwischen erotischen und musikalischen Praktiken verschwimmt. Gefeiert wird an diesem Abend die Einführung des amerikanischen Erotikmagazins Hustler auf dem deutschen Markt. Anlass ist die Fachmesse Venus 2000, Gastgeber der Münchner Multiunternehmer Paul Bauer Schlichtegroll. Er hat die deutschen Rechte für das Magazin erworben und will den Content im Internet vermarkten. Schlichtegroll ist damals 37 Jahre alt, ein hemdsärmliger Typ, der immer eine Spur zu laut Auftritt, den Raum dominiert und ungerne Kompromisse macht.

6:02 Heute würde man sagen, ein Vertreter toxischer Männlichkeit. Schnell erkennt er, dass der Schlüssel fürs Online Geschäft effiziente Bezahlsysteme sind. Die hat schlichte Groll zwar nicht, aber er identifiziert ein Unternehmen, das die Lücke schließen könnte, die Wirecard AG, Standort ebenfalls München, gegründet vom IT Unternehmer Detlef Hoppenrath. Der ist zwar technisch weit vorne, hat aber wenig Talent fürs Marketing.

6:31 Seine Firma kämpft deshalb mit finanziellen Schwierigkeiten in der Not hat sie den Unternehmensberater Markus Braun engagiert, der nach kurzer Zeit in den Vorstand aufgerückt ist. Braun ist im Umgang mit anderen etwas unbeholfen, wird schnell nervös und kratzt sich dann gerne am Hinterkopf, ein Mann ohne Charisma, aber von unbändigem Ehrgeiz getrieben.

6:55 Mit ihm verbündet sich schlichte Groll. Nach kurzer Zeit ist Wirecard insolvent und der Porno Unternehmer kann den Zahlungsdienstleister für 500000€ aus der Insolvenzmasse kaufen. Bauer und Braun bauen Wirecard schnell um zu einem Zahlungsdienstleister für erwachsenenunterhaltung 2002 macht das Unternehmen schon 72000000€ Umsatz und 9000000 Gewinn die Margen in den dunkleren Zonen des Internet sind hoch. Intern sind die Rollen klar verteilt. Der laute Bauer führt das Kommando, der Menschenscheue Braun folgt, sein Assistent ist ein junger Programmierer, der als zwanzigjähriger Schulabbrecher bei Wirecard angefangen hatte.

7:38 Jan Masalek die beiden Wiener verstehen sich blendend, 2003 brechen die Umsätze im Pornogeschäft wegen gesetzlicher Einschränkungen ein, Wirecard weicht auf den Markt der Glücksspiele, Online Casinos, Pokerwebseiten und Sportwetten aus. Dann bereitet schlichte Groll den Börsengang vor. Normalerweise ist das mit einer gründlichen Durchleuchtung verbunden, Banken und Wirtschaftsprüfer checken die Bilanzen, das Geschäftsmodell, die Risiken, genau das wollte schlichte Groll offensichtlich vermeiden, statt eines regulären Börsengangs bereitet er einen Reverse Take Over vor, die Übernahme einer börsennotierten Unternehmensleiche. Seine Wahl fällt auf die Info Genie AG, eine der vielen Blüten des neuen Marktes, die mit dem

8:36 platzender.com Blase abgestürzt ist. Das Unternehmen hatte Rechtsberatung per Telefon angeboten und Gebühren über die Telefonrechnung eingezogen. In 2 aufeinanderfolgenden Schritten bringt schlichte Groll die Gesellschaft unter seine Kontrolle. Vehikelt dafür ist seine Beteiligungsgesellschaft, die EBS Holding. Im ersten Schritt bringt EBS ihre 100% Tochter Click to Pay in den Börsenmantel ein, im zweiten dann die Wirecard AG, also zweimal Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage die Altaktionäre werden an den Rand gedrängt, der Vorstand natürlich ausgewechselt, neuer CEO ist jetzt Markus Braun. Am 14 März 2005 werden die Änderungen ins Handelsregister eingetragen.

9:23 Aus Info Genie wird die Wirecard AG. Das Unternehmen hat einen Börsenwert von 120000000€ es gibt 52000000 Aktien und 92,5% davon gehören der EBS Holding von Paul Schlichtegreu. Im Geschäftsbericht 2004 schreibt das Unternehmen vollmundig, Wirecard könne Zitat aufgrund seines einzigartigen Leistungsportfolios eine klare Führungsrolle im weltweiten Markt für elektronische Zahlungsabwicklung beanspruchen. Der Vorstand beschwört damit die Vision eines internationalen Players nach dem Vorbild von paypal. Ab diesem Zeitpunkt wird es in den Jahresberichten der Wirecard AG nur noch nach oben gehen, bei Umsatz, Gewinn und natürlich bei den Visionen, die.

10:10 Der Kurs steigt von 2€ auf fast 200. Doch an diesem fulminanten Aufstieg wird schlichte Groll nicht partizipieren. Er hat das Fundament gelegt, Schrimmen gekauft, Talente gesammelt und das Geschäft angeschoben. Aber jetzt, wo die Wachstumsstory die große Öffentlichkeit erreichen soll, da steigt er aus von 90 auf 0% in 18 Monaten, so steht es in den Geschäftsberichten der Wirecard AG, Wohin die Aktien gehen, lesen wir dort allerdings nicht.

10:41 Im August 2005 springt das Handelsvolumen der Wirecard Aktie von wenigen 100000 auf 8000000 Stück pro Monat, sinkt dann leicht ab und erreicht 2006 neue Höchstwerte. Das plötzliche Anspringen und die Peaks in 2006 fallen zeitlich mit dem Ausstieg von schlichte Golds EBS Holding zusammen. Ein Indiz dafür, dass die Holding in den Markt verkauft hat.

11:05 Aber kann das sein, eine so große Verkaufswelle 90% der Aktien hätte den Kurs stark belastet, der aber tat das Gegenteil, es stieg von 2 auf 7€ und das trotz eines zweiten Belastungsfaktors. Während schlichte Groll ausstieg, sammelte Wirecard von Investoren 58000000€ Eigenkapital ein. Ausgeschlossen, dass beide Prozesse parallel verlaufen und keine Spur in der Kursentwicklung hinterlassen. Deshalb war das steigende Handelsvolumen wohl nicht Symptom eines Ausstiegs, sondern ein Versuch des Wirecard Umfelds, Liquidität Vorzuspiegeln, um für neue Investoren attraktiver zu sein.

11:48 Wenn aber die Aktien nicht in den breiten Markt verkauft wurden, was ist dann mit ihnen passiert? Am 9. Dezember 2005 nur 9 Monate nach dem Börsengang bietet die EBS Holding ihren Gesellschaftern an, ihre Holding Anteile gegen Wirecard Aktien zu tauschen. Zuvor hatte die Gesellschaft bereits den größten Teil ihres Stammkapitals an ihre Gesellschafter ausgekehrt.

12:12 Die EBS Holding mit einem Substanzwert von weit über 100000000€ wurde also völlig entkernt und wenige Jahre später liquidiert. Die Spuren der Transaktion finden sich im Handelsregister und im Bundesanzeiger, damit wissen wir, wo sich die 48000000 Wirecard Aktien, die schlichte Groll akkumuliert hatte, Ende 2006 befinden.

12:36 Rund 6000000 musste er als Incentive an den neuen CEO Markus Braun abgeben. Die übrigen 42000000 befinden sich in den Händen der IBS Gesellschaft. Keiner von ihnen hat sich bei der Finanzaufsicht bafin gemeldet, das heißt, alle neuen Aktionäre liegen unterhalb der Meldeschwelle von 3%, sie bleiben also anonym.

13:04 Das ist das erste Indiz für meinen Anfangsverdacht, dass es neben dem EBS Gründer schlichte Groll noch weitere Akteure gegeben haben muss. Strippenzieher im Hintergrund, die sich unbemerkt von der Öffentlichkeit die Verfügungsgewalt über einen Großteil des Aktienkapitals verschafft haben und damit die eigentlichen Profiteure des Milliardenbetrugs war. Die Abfolge der Transaktionen, ihr effizientes Zusammenspiel und der lautlose Abgang, all das trägt nicht die Handschrift eines Hemdsärmligen Pornounternehmers, sondern eher die eines erfahrenen Investmentbankers, eines Mannes, der mit chirurgischer Präzision arbeitet und keine Skrupel kennt, mit dieser Hypothese im Hinterkopf gehen wir die Frühgeschichte des Betrugs noch

13:51 mal durch. Schlichtegroll ließ die EBS Holding 1998 im Handelsregister München eintragen, und zwar als Aktiengesellschaft. Die Anteilsscheine werden als Inhaberaktien ausgegeben, wer die Urkunde in der Hand hält, ist ihr Eigentümer und er kann sie in den Nullerjahren weitergeben oder verkaufen, ohne dass dies irgendeine Spur im Handelsregister hinterlässt. Damit steht Schlichtegroll das perfekte Vehikel für die diskrete Weitergabe von Beteiligungen zur Verfügung. Erst 2015 schließt der Gesetzgeber diese Schlupflöcher, aber da ist die EBS Holding längst aus dem Handelsregister gelöscht.

14:27 Als schlichte Groll in der Berliner Jazzbar den Einstieg ins Internetgeschäft feiert, ist seine Gesellschaft mit 84000€ Stammkapital für die großen Pläne Unterkapitalisiert, um im Finanzmarkt ernst genommen zu werden, erhöht sie ihr Kapital. 2002 und 3 in 2 Schritten auf 4,6 Millionen, eine für 50 fachung. Das Geld dafür kommt aus den Rücklagen, das heißt aus den üppigen Gewinnen dieser Jahre.

14:56 Dadurch demonstriert die EBS Holding, dass sie ihr Wachstum selber finanzieren kann und keine externen Investoren braucht. Die Shareholder Struktur von EBS wird in der Öffentlichkeit deshalb auch nie ein Thema. Dann der Börsengang bei einem regulären IPO strukturieren Gründer, Investoren und Banken den Kreis der Aktionäre, so dass Fonds, Ankerinvestoren und Free Float in einem ausgewogenen Verhältnis zueinander stehen. Eine gesunde Mischung soll das sein, aus strategischen und kurzfristigen Investoren, aus Institutionen und Management, sie soll Liquidität, Stabilität und eben gute Corporate Governance sichern.

15:36 Wenn das Unternehmen an die Börse geht, steht die Struktur bereits und sie ist für alle transparent. Ein reverse Take over a la Wirecard erlaubt es dagegen, die Aktien bis zum Listing in einer Hand zu konzentrieren und erst danach zu verteilen. Die sogenannte nachgelagerte Distribution hilft, die Identität der neuen Aktionäre vor der Finanzaufsicht und dem Markt zu verbergen.

16:02 Das schlichte Groll, den Großteil der Wirecard Aktien in der Hand der EBS Holding sammelte, diente also nicht unbedingt seinem persönlichen Ehrgeiz, sondern war Voraussetzung dafür, dass anonyme Aktionäre an die Stelle der Holding treten konnten. Dafür spricht auch die Geschwindigkeit der Distribution, als die Wirecard AG am 15 März 2005 offiziell in den Börsenmantel von Infogenie schlüpft. Hält die EBS noch 92,5% des Aktienkapitals am Ende des Jahres ist der EBS Anteil auf 24,5% gefallen, 2006 sind es noch 9,6% und danach erscheint die Holding gar nicht mehr auf der Liste der Aktionäre.

16:48 Obwohl also 42000000 Wirecard Aktien an die Gesellschafter der EBS Holding Ausgekehrt wurden, meldet sich keiner der frischgebackenen Wirecard Aktionäre bei der Finanzaufsicht. Kein Aktionär hat demnach mehr als 3%, die 3% Grenze liegt nach den Kapitalerhöhungen der Wirecard AG bei 2,4 Millionen Stücken Pro Aktionär, das heißt schlichte Groll hat die Aktien an mindestens 17 Empfänger verteilt. Wer aber waren die Empfänger?

17:28 Hier helfen uns steuerliche Überlegungen weiter, durch das Tauschgeschäft konnte die IBS ihre Kursgewinne weiterreichen, ohne selber Steuern zahlen zu müssen. Die Empfänger aber hätten einen zweistelligen Millionenbetrag an das Finanzamt überweisen müssen, es sei denn, sie wären ausländische Kapitalgesellschaften, zum Beispiel in einer Offshore Location mit niedrigen Steuersätzen und viel Verständnis für Diskretion.

17:55 Aus diesen Umständen ergibt sich das Profil der mutmaßlichen Wirecard Profiteure. Ein Schwarm von Kapitalgesellschaften im Ausland registriert, von Treuhändlern verwaltet und möglicherweise durch eine Holdingstruktur zusammengehalten. In einer solchen Konstruktion steht hinter den 17 Empfängern der Wirecard Aktien eine kleine Gruppe oder sogar ein einzelnes Individuum, der Blow fällt der Kapitalmärkte und der kann trotz offshore Strukturen durchaus ein Deutscher sein, hätte sich der Aufwand gelohnt.

18:28 Berechnen wir die Differenz zwischen Einstieg und Exit SCHLICHTEGROLLS ebs hatte die Mehrheit am Börsenmantel der alten Info Genie AG durch die Einbringung eigener Tochtergesellschaften erworben. Erst click to Pay, dann Wirecard für Wirecard hatte EBS 500000€ bezahlt, bei Click to Pay ist der Kaufpreis nicht bekannt, dürfte aber im niedrigen einstelligen Bereich gelegen haben.

18:54 Bei großzügiger Rechnung ergibt sich ein Einstiegspreis für die EWS von sicher weniger als 4000000€. Nehmen wir an, der Kreis der anonymen Aktionäre wollte seine Gewinne maximieren und die Kursentwicklung ausreizen. Ausreizen heißt, die Aktien so lange zu halten, bis der Chart die exponentielle Phase erreicht, die den Höhepunkt und gleichzeitig das Ende eines Trends ankündigt.

19:20 In diese Phase trat Wirecard 2017 ein. Der Kurs vervierfachte sich innerhalb von 12 Monaten von 50 auf knapp 200€ zwischen 2017 und Ende 19 lag das arithmetische Mittel des Kurses bei 120€. Wer in diesen 3 Jahren systematisch und gestaffelt verkaufte, wird also einen durchschnittlichen Verkaufspreis rund um den Mittelwert erzielt haben. Bei 42000000 Aktien macht das 5 Milliarden Euro der. Und selbst wenn die anonymen Aktionäre nur ein Kursniveau von 70€ realisiert hätten, wären es noch 3 Milliarden gewesen. Das Tausendfache des Einstiegspreises. Die Rechnung zeigt, dass die eigentlichen Gewinner der großen Bilanzmanipulation genau dort saßen, wo die Öffentlichkeit nur Verlierer vermutet, im Kreis der

20:10 Aktionäre richtig ist, dass viele verloren und sehr wenige gewonnen haben. Der Mann, der den Grundstein für Wirecard gelegt hat, gibt nicht nur seine Aktien ab, er zieht sich 2009 auch aus dem Aufsichtsrat zurück. Die EBS Holding lässt er 2013 liquidieren und ein Jahr später aus dem Handelsregister löschen, Jahre bevor der Wirecard Skandal öffentlich wird, hat der Weichensteller die Spuren der Vorgeschichte verwischt, auch Fotos gibt es von ihm nicht.

20:41 Der Mann ohne Gesicht macht die Bühne frei für Markus Braun und Jan Massalek, die beide kein Problem mit Öffentlichkeit haben. Aber der Aufstieg von Wirecard wäre ohne die zahlreichen externen Helfer undenkbar gewesen. Die Wirtschaftsprüfer, die Finanzaufsicht der Analysten, Staatsanwälte, Politiker, sie alle haben ihren Teil dazu beigetragen, dass Wirecard trotz aller Verdachtsmomente immer weitermachen konnte.

21:07 Das Netzwerk der Ermöglicher ist soweit gespannt, dass es weit über die Kapazität der beiden Hauptverdächtigen hinausgeht. Markus Braun und Jan Masalek waren skurrile Figuren, sie hatten weder die soziale Reichweite noch das Format, weite Teile der deutschen Funktionselite in ihren Bann zu ziehen, damit Wirecard funktionieren konnte, bedurfte es eines Netzwerks im Hintergrund, das ganz andere Möglichkeiten hatte, Elitenverhalten zu steuern.

21:36 In der nächsten Folge werde ich die Strukturen dieses Netzwerks durchleuchten, die Auffälligkeiten und Widersprüche in den Entscheidungen von Banken, Finanzaufsicht, Regierung und Wirtschaftsprüfer in den Medien wird es gerne so dargestellt, als seien die Mitglieder dieser Funktionselite einem kollektiven Hype erlegen, der Wunschvorstellung, dass mit Wirecard endlich ein fintech Unternehmen aus Deutschland den Weg an die Weltspitze schafft. Doch diese Legende geht an der Wirklichkeit vorbei. In den oberen Etagen der Finanzwelt wussten alle, dass Wirecard ein Kartenhaus war.

22:09 Die Entscheider der großen Banken, Fonds, Versicherungen machten alle einen Bogen um das Unternehmen, das zeigt die Aktionärsstruktur. Unwahrscheinlich auch, dass dies ausgerechnet den Watch Dogs der Finanzaufsicht verborgen geblieben sein soll, offensichtlich hatten sie ein Motiv wegzuschauen, ein Incentive oder eine Drohung aus dem Hintergrund. Xbox.