egtv #486 - 7,3 % Dividende, 77 % unter Hoch: Reicht das?

0:00 Ihr habt euch nicht für die meist gekaufte Aktie bei Scalable entschieden, sondern für die Drip platzierte. Und ihr habt ordentlich zugegriffen – obwohl sie seventy-seven Prozent unter ihrem Allzeit hoch steht! Für diesen Kursverlust gibt es Gründe. Milliarden Abschreibungen seit zwei tausendsechzehn kein Umsatzwachstum, keine Preissetzungsmacht, keinen Bokraben.

0:20 Dagegen stehen Preisargumente ein KGV von elf für zwanzig sechs zwanzich und eine sieben Komma drei prozentige Dividendenanliete. Reicht das für einen Kauf? Ich zeige euch meine Kursmarken und was ich mit eurer Wunschaktie konkret mache. Los geht's! Herzlich willkommen bei EchtGillTV, produziert mit Unterstützung unseres Depot-Partners Scalable.

0:44 Ein kurzer Risikohinweis. Bitte beachtet, dass wir keine Anlagebratung erbringen und auch keinerlei Aufforderungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren geben! Wir unterhalten uns über Geldanlage und mögliche Investments – und ihr macht daraus bitte was ihr für richtig haltet. Denn jede Entscheidung die ihr trefft ist allein euer Risiko und wir übernehmen für die Inhalte und Unterlagen in der Sendung und auf der Website keinerlei Haftung.

1:06 Zum Nachlesen gibt es diesen Disklemer auf www.echgeld.tv. slash disklemer Die zweite Bits and Pieces Wunsch-Aktie von euch ist ein Unternehmen, was immerhin, twenty-six Milliarden US Dollar auf die Börsenwaage bringt. Gleichzeitig allerdings auch einen Enterprise Value hat von zweiundvierzig Komma fünf Milliarden US Dollars und an dem ein Unternehmen namens Berkshire Hathaway mit dreihundertzwanzig Millionen Aktien Sieben Komma sieben Milliarden u.s.. Dollarmat Kapitalisierung oder eben, sieben und zwanzig bis neunundzwanzig Prozent.

1:45 da gehen die da gehen Die angaben so ein bisschen durcheinander Aber von daher irgendwie so. in dem bereich ist bergscher headway beteiligt Und gleichzeitig ist es eine aktie die von euch gewählt wurde die siebendon siebzig prozent unter ihrem vor einiger Zeit erreichten, allzeit hochnotiert. Die Auswahl bestand ja zwischen verschiedenen Unternehmen wie Main Street Capital, Kraft Heinz, Microsoft und SAP.

2:11 Und durch die Nennung von Berkshire Hathaway ist es, glaube ich, den meisten von euch klar gewesen. Kraft Heinze hat mit dreiundvierzig Prozent die Abstimmung bei euch gewonnen. Nicht die meist gekaufte Aktie. bei dieser Scalable Statistik liegt also vorne Main Street Capitol. Da war ich eigentlich selber sehr gespannt, wie man zu besprechen.

2:30 Aber aufgeschoben ist ja nicht aufgehoben! Ihr habt euch in jedem Fall für Kraft Heinz entschieden und um das Unternehmen soll es jetzt gehen. Bevor ich mit Kraft Heinze anfange vielleicht aber so ein bisschen zu diesen beiden Unternehmens. Kraft Heinzen wäre es eigentlich älter und Heinzes Älter. Die haben, sind auf die Idee gekommen, mehrritig Sauerkraut, essig Gurken zu produzieren und haben das Ding direkt mal in die Pleite gefahren.

3:07 Da war Wirtschaftskrise und in solchen Phasen rafft es ja manchmal Unternehmen dahin. Eighthundertsechsundsiebzig haben sie das Ganze aber noch einmal neu gegründet bzw. Henry John Hines hat's neu mit seinem Bruder und Cousin in Pittsburgh. Und in dem Jahr haben sie dann das mit ins Leben gerufen, was immer noch symptomatisch für Heinz steht und weswegen der Name eben auch ein Begriff ist.

3:31 Nämlich den Tomatencatch-Op. Achtzehnhundertsechsohn-Siebzig. also war es soweit. Mit anderen Worten dieses Jahr feiert der Heinz Tomatencat Shop eigentlich sein Hundertfünfzigstes Jubiläum oder sein hundertfünftigjähriges Bestehen. Ich habe das persönlich ja bisher nicht mitbekommen aber wenn ihr in den USA wart habt ihr vielleicht irgendwelche besonderen Verpackungen gesehen.

3:51 Mit dem Ketchup-Rückenwind geht es dann bis zehnteinundneunzehn schon mal auf sechstausend Mitarbeiter hoch und man hat dann insgesamt fünfundzwanzig Fabriken in den USA. Ja, und danach skippen wir einfach ein hundert Jahre und vielleicht auch noch ein paar mehr denn am vierzehnten Februar wird die Übernahme durch Berkshire Hathaway und ThreeG Capital für dreiundzwanzig Milliarden US Dollar angekündigt inklusive Schulden.

4:22 Achtundzwanzig Milliarden, beide halten je die Hälfte dieses Unternehmens. Drei G wollte das Unternehmen führen hat es auch getan. Hat das wie wir heute natürlich dann auch wissen nicht ganz so erfolgreich getan, wie man sich das vorgestellt hat. der Preis damals für die Aktie seventy US-Dollar fünfzig aber damit waren Berkshire Headway und ThreeG Capital noch nicht fertig.

4:45 um vierzwanzigsten März zwei tausendfünfzehn vereinbaren Heinz und Kraftfoods eine Fusion. Die Heinz-Aktionäre sollen nach diesem Zusammenschluss einundfünfzig Prozent halten, die Kraftaktioniere neunundvierzig. Und bei Kraft sollten wir vielleicht auch noch mal ein bisschen in die Historie reingucken.

5:02 Die haben nineteenhundertdrei mit dem Käsegroßhandel gestartet. Und zwar James L. Kraft. Erneutzehnhundertfünftzehn entwickelt das Unternehmen etwas sehr Wichtiges nämlich pasteurisierten Schmelzkäse der nicht gekühlt werden musste. Sehr praktisch zur damaligen Zeit noch, Kühlschränke waren jetzt noch nicht flächendeckend eingeführt und ich glaube sie waren auch noch nicht so richtig da.

5:26 das ging erst in den zwanzigern los bevor ich mit dem ganzen Kraft Heinz Universum weiter mache. zunächst aber machen wir mal der Rückblick wie es eigentlich kraft gestartet? Da ging's los, three. James L Craft hieß der Gründer des Unternehmens in Chicago. großartige Stadt by the way. Der hat dann Käsegroßhandel gestartet Und Hat das Unternehmen dann so einen kleinen Tobolader eingelegt, denn man entwickelte etwas was zu damaligen Zeit sehr wichtig war.

5:53 Pasteurisierten Schmelzkäse! Das war vielleicht nicht der eigentliche Hit... Der eigentliche hit war dass dieser pasteurisierte Schmelzkäse sich dann eben ohne Kühe bedarf halten konnte. Und das sorgte dann für wirklich richtig schönen Rückenwind. auch hier Ich kam man durch eine Fusion mit Phoenix Schieß in die Situation, dass man die Marke Philadelphia übernehmen konnte und in der Wirtschaftskrise führte Heinz dann ein Produkt namens Kraft Deiner ein.

6:31 In den USA wurde das dann später als Kraft Macaroni in Schieß vermarktet. Und das war eben eine Fertigspeise, die man sich sehr einfach zubereiten konnte und womit man eben dann so die Nährstoffbedarf sowie damals bekannt war stillen konnte. Jetzt überspringen wir hier ein paar Jahrzehnte. Kraft für zwölf, neun Milliarden US-Dollar übernommen hat.

7:06 Und damit kommen unter anderem Oscar Meyer, Maxwell House und Jello dazu. Das Ganze zu dem Mac & Cheese Business und natürlich auch zudem mit Philadelphia. Es war übrigens leider nicht so ohne weiteres herauszubekommen wie die einzelnen Produkte bei Heinz oder Kraft Heinz aufgegliedert sind. Ich hätte euch gerne ein paar Milliardenprodukte genannt Aber sie sind offensichtlich sehr verschlossen und wollen sich da nicht richtig öffnen.

7:33 Wie das aber so ist bei diesen Übernahmen oder in diesem Fall der Übernahme, die in und achtundachzig getätigt wurde. Irgendwann gibt es mal eine neue Strategie bei den Unternehmen also nicht hier das große Konglomerat sondern Fokussierung und besser die Einzelteile haben. und ab zwei tausend Eins reduziert Philip Morris später dann Altria weil die haben ja auch ein Strategiewechsel gemacht und haben ihre beiden Zigaretten Geschäfte voneinander getrennt.

7:59 auf jeden fall reduziert Philipp Morris seine Beteiligung über einen Teilbörsengang. wird Kraft dann eigenständig und zwei tausend zehn übernimmt kraft catberry für neunzehn milliarden us-dollar. also da ist eine ganze menge aktivität in diesem business mit dabei und das führt ja dann auch irgendwann dazu dass es diesen zusammenschluss oder diese übernahme dieser fusion was auch immer es genau war mit heins gibt und daraus dann eben kraft Heinz wird.

8:27 bevor das passieren konnte gab's am ersten oktober zwölf aber noch eine aufspaltung. Kraft Foods wird in den globalen Snack-Konzernen Mondelez auf der einen Seite aufgespalten. Und dann gibt es noch das nordamerikanische Lebensmittelgeschäft und das ist dann die Kraft Foods Group, die ist genau der Teil, der dann mit Heinz zusammengeht und woraus dann Kraft Heinz wird.

8:52 Und die Heinz-Aktionäre hatten ja fifty-fünfzig Prozent an dieser Gesellschaft, die Kraftaktionäre nördenvierzig. Die Kraftaktionen haben aber eine klitze Kleinigkeit noch oben drauf bekommen nämlich ne Sonderdividende in Höhe von sechzehn Dollar. Fünfzig insgesamt zehn Milliarden US-Soller nochmal und die wird vollständig finanziert von Berkshire und Dreiegeh und es entspricht dann immerhin siebenundzwanzig Prozent des damaligen Kraftkurses den man da nochmal ausgeschüttet bekommen hat.

9:21 Die Idee bei dieser Zusammenlegung damals war, richtig Fettkohle einzusparen. Einzigmal fünf Milliarden jährliche Einsparungen waren geplant und Grund für diese Fusion war ihr Ahntes natürlich das Thema Einsparung. man wollte zusammenlegen, man wollte sparen Man wollte in zentralen Sparmen, man Wollte Produktionseinheiten sparen.

9:41 Man Wollt sich bessere Einkaufskonditionen sichern was in diesen Dimensionen allerdings relativ schwierig wird. Zielsetzung war es auf jeden Fall. Eins Komma fünf Milliarden US-Dollar bis Ende zwei tausend siebzehn dann einzusparen. Na ja, der Zusammenschluss erfolgte dann auf jeden fall am zweiten Juli.

10:00 Zwei Tausend Fünfzehn in Zweitausend Siebzehnt hat Kraft Heinz da nochmal hundertdreiundvierzig Einhundert drei und vierzig Milliarden US Dollar für Unilever geboten. dieses Angebot war aber nur relativ kurz im Umlauf. Unilever hat abgelehnt und Kraft Heinz hat sich dann zwei Tage später auch schon zurückgezogen, sodass dieses Thema nur eine ganz kleine Seitennotiz war.

10:24 Keine Seiten notiz ist der siebzehnte februar zweitausend siebzen. da lohnt sich dann auch der blick auf den schad denn am siebzenten februa Zwei tausend Siebzehn erreichte die aktie ja allzeit hoch von siebenund neunzig dollar und sieben und siebzig cent und von daraus kannte der Kurs dann erst mal nur eine Richtung nach Süden.

10:48 Es ist nicht so ein brutaler Rockrepirat, wie wir ihn schon verschiedenlich besprochen haben aber immerhin hat die Aktie auf heutiger Basis geschafft sich zweimal zu halbieren. wenn sich etwas zweimal biert dann beträgt das minus seventy-fünf Prozent Die ersten fünfzig prozent Halbierung die zweiten fünfzig Prozent halbierend die fünftig Prozent die man noch übrig hat auch von zwanzig.

11:10 präzise sind es im moment sieben und siebzig Kursverlust seit diesem Allzeit hoch. und jetzt ist die Situation eben so, dass vielleicht erst mal ein bisschen auch nachgearbeitet werden muss. Was hat eigentlich dazu geführt? Dass die Aktie so stark gefallen ist. Und im Wesentlichen kann man das Ganze im Grunde darauf reduzieren, dass erstens verschiedene Sachen nicht so geklappt haben wie man sich das vorgestellt hat und dass sich dann auch Verbraucher- und Verbrauchsgewohnheiten einfach geändert haben in den letzten zehn Jahren.

11:39 Das ganze ging los am einundzwanzigsten februar. Zwei tausend neunzehn da meldet kraft Heinz eine wertminderung von fünfzehn Komma vier milliarden us dollar. nachdem es in der scc-Untersuchung zur bilanzierung Gegeben hat gab Es dann auch noch eine dividendenkürzung um sechsen dreißig prozent und einen schwachen ausblick.

11:59 die aktie viel danach um siebenund zwanzig Prozent also danach heißt Am folgetag für die aktien um siebundzwanzig prozent. also Ein relativ heftiger Schluck aus der Pulle und man kann das auch im Chart so ein bisschen erkennen, wenn ich hier ran zoome. Dann sieht man das Jahr zwei tausend neunzehn recht gut.

12:17 Und hier ist eben eine mörderische Lücke die Wenn ihr genau entschaut Den podcast zu hören sage es natürlich sehr gerne immer mal wieder angegangen wird aber Die auch mit denen in Im jahr zwanzig einundzwanzig erreichten Kurshögstständen bei wieder fünfund dreißig Euro Nicht geschlossen werden konnte also diese lücke Von einem Schlusskurs, irgendwie im Bereich noch in den hohen Vierzigern auf die mittleren Dreißiger.

12:45 Diese Lücke ist seitdem ungeschlossen und so können wir uns das Ganze jetzt im Monat angucken. Und beim Angucken stellen wir fest dass rechts vom Jahr zwei Tausend Zwanzig dann eben doch ein bisschen. was passiert ist also der Kurs nochmal in den Bereich von Fünfundvierzig reingelaufen ist zweimal. Aber vorher, das müssen wir vielleicht erst mal noch abschließen, ging es eben runter bis auf zwanzig Euro.

13:09 Das ist ein Tief der aus meiner Sicht auch relativ wichtig ist. Der sollte in dieser Abwärtsphase eben nicht unterschritten werden. Dazu kommen aber einen weiteren Verlauf nochmal hier also im Jahr zweizig-zwanzig im Zuge der Corona Pandemie dann erstmal deutliche Tiefstände von denen man sich dann aber schnell wieder erholt hat.

13:28 und von Niveaus, von zwanzig, von zweundzwanzig US-Dollar ging es dann bis in den Juli, zwanzigszwanzigs schon wieder rauf. In die Region von dreiunddreißig, fünfunddreißig US Dollar. Die Zeit nach diesem starken Rückgang und innerhalb der Corona-Pandemie zeichnen sich dadurch auf das man anfängt natürlich Portfoliooptimierung zu prüfen und auch durchzuführen.

13:50 so kündigt Kraft Heinz im September zwanziggzwanzIG den Verkauf von Teilen des Käsegeschäfts an. dafür nahm man drei Komma zwei Milliarden ein und naja hat sich eben von einem Teil getrennt. im Februar zwanzig-einundzwanzig folgt dann auch der Verkauf des Nuss Geschäfts mit Planters und Coronas an Hormel für dreikommer drei fünf Milliarden, wenn man sich anschaut wie sich Nusspreise in den letzten Jahren so entwickelt haben weiß ich gar nicht ob das unbedingt die beste Entscheidung war aber So ist sie eben getroffen worden.

14:23 Man hat übrigens auch einen relativ ordentlichen Preis dafür bekommen, denn der Umsatz mit Nüssen betrug im Jahr zwei tausend zwanzig nur eins Komma Eins Milliarden also bei drei Komma Drei fünf. umsatz. Malte bill von drei in der branche glaube ich ist schon ein ganz gutes Ganz Gutes Preissing und Ein ganz gutes level.

14:42 und na ja begründet wurde das Ganze natürlich Mit dem fokus auf marken wie Landschaft und andere. es ging vor allen Dingen darum bisschen stärker das Portfolio zu straffen. Wir gucken uns ja gleich noch die Zahlen an, auf jeden Fall kann man sagen dass das Ganze ganz offensichtlich nicht so lief wird wie sich ThreeG des damals vorgestellt hat denn die haben sich in zweizig dreiundzwanzig von ihrer gesamten Beteiligung dann verabschiedet dürften ein ordentliches Minus gemacht haben.

15:09 aber man hat sich damals eben dafür entschieden besser einen Ende mit Schrecken zu haben als schreckende ohne Ende. wenn man sich anschaut dass der Kurs damals in so einem Bereich um die dreißig, fünfundreißig bis hoch sieben und dreißiger US-Dollar gelegen haben dürfte. Dann ist es eben schon eine Situation wo aus Sicht von Berkshire Aktionären diese Entscheidung vermutlich richtig war.

15:33 aber auf der anderen Seite muss man eben auch hier feststellen das werden wir im weiteren Verlauf daneben auch noch sehen dass diese Unternehmung natürlich auch ne wahnsinnige Multiple Depression hinter sich hat und im Moment im Grunde auf Multiple notiert wo man sich schon fragt, wenn man die Ziele, die man sich im Moment stellt erreicht.

15:54 Ist das nicht ein Niveau was eigentlich ganz interessant ist? Die Portfolio-Maßnahmen führen auf jeden Fall nicht dazu dass sich Kraft Heinz in irgendeiner Form beruppelt und unter dem CEO Carlos Abrams Rivera der war von vierundzwanzig bis januar sechsundzwannzig aktiv sinken die Umsätze immerhin in sieben Quartalen in Folge Was auch wiederum bei so einem Unternehmen schon eine relativ krasse Nummer ist.

16:21 Natürlich auf Jeteurier-Ebene ist es dann eben auch so, dass Umsätze fallen. aber hier ist die Geschichte dann auch so das sieben Quartale nach unten geht. und ja das war eben eine Situation wo Berkshire dann auch wieder aktiv werden musste und zwar als jemand der den Wert seiner Beteiligung weiter abschreibt und zwar um weitere drei.

16:41 Komma sieben sechs Milliarden US Dollar. Du willst schnell wissen, was an den Märkten und in der Wirtschaft los ist? Ohne lange Suchen im Netz oder auf Social-Media-Sites. Fünf nach sechs bringt ihr jeden Abend die fünf wichtigsten Wirtschaftsnachrichten des Tages – klar, kompakt und kostenlos! Ob Unternehmen, Börse oder Geopolitik du liest, was heute wichtig ist.

17:09 Kein Lärm, kein Spam, einfach relevante Infos auf einen Blick jetzt anwählen. Auf fünf nach sechs Punkt D und jeden Tag fundiert informiert sein. Im September, ich habe das hier im Chart mal markiert um ja damit auch auszudrücken dass es nur noch überhaupt keinen Einfluss auf den Kurs genommen hat der dann einfach weiter nach Süden gelaufen ist.

17:38 Im Setember, kündigt Kraft Heinz die Aufspaltung in zwei Börsen notierte Unternehmern und Buffett zeigte sich davon wohl enttäuscht. Ja, Agglomeration von verschiedenen Unternehmen jetzt eher dazu genutzt werden würde irgendwie die nächste Kapitarmarkt-Transaktion dann auch noch zu machen. Aber wie Buffett in solchen Situationen schon in der Vergangenheit war und nicht erst im hohen Alter erbringt sich da nicht besonders stark ein und lässt da eben weitermachen.

18:10 und offenbar als bei Berkshire im Moment das Prinzip Hoffnung da der Ratgeber bei dieser Beteiligung Das Aktionäre die im september, fünfundzwanzig die Kurse nicht genutzt haben um einzusteigen recht hatten zeigt zum einen der Kurs. Zum anderen ist es in februar zwanzig sechsundzwannzig dann aber so dass der Vorstand mitteil diese aufspaltungspläne zu pausieren und im maidan den zeitpunkt und die Umsetzung als ungewiss bezeichnet.

18:40 das führt in der tat an dazu dass der kurs diese Tiefpunkte wiederum verlässt und sich dann ein Stück weit berappelt. Am dreißigsten September, das war der Monatschlusskurs lag die Aktie bei Dreiundzwanzig US-Dollar und heute während der Aufnahme am fünften Zehnten um zwanzig Uhr was haben wir? Achtunddreißig liegt der Kurs bei im Moment einundzwantig US Dollar Vierundachtzig wenn ich das jetzt gerade richtig sehe.

19:08 also da sind wir in dem Moment eigentlich schon auf einem Ja sich den Tiefskursen wieder annähernden, wieder stark annährende Niveau. Da will es also Obacht zu halten und zwar sowohl auf dem Tief-Skurs in Demia der war so bei einundzwanzig zwanzig als auch auf den Tiefs Kurs denen das eben im Zuge der Corona Pandemie gab.

19:28 Der lag so in etwa knapp bei zwei Marken die schon wichtig sind und In deren Zuge ich zumindest erst mal eine Bestätigung mit irgendwelchen positive Meldungen haben. Die Situation, in der wir das Unternehmen jetzt auf jeden Fall vorfinden ist die. Dass man mit Kraft Heinz einen der weltweit größten Nahrungsmittel und Getränkekonzerne an der Börse notiert findet.

19:53 Fünfundzwanzig Milliarden US-Dollar Netto Umsatz gab es im Jahr fünfund zwanzig. Und ja Marken sind eben Heinz, Kraft Philadelphia, Primal Kitchen und Lunchables. Man ist aktiv in mehr als vierzig Ländern. und das Sortiment, da geht's um Soßen. Da geht es um Dressing, da gibt zum Aufschritte, da wird es um Käse, dann gehts um Tiefgelprodukte, um Dessertes, um Getränke und um Kaffee.

20:19 Und auch wenn man in vierzig ländernaktiv ist heißt es nicht dass diese vierzig Länder alle eine besondere Bedeutung haben. richtig bedeutsam ist eigentlich nur Nordamerika. Vier Komma Sechs Drei Von Den sechs Komma Zwei sechse Milliarden US Dollar Umsatz Im Zweiten Quartal. Zwarzig Sechs und Zwanzig Entfielen Auf Nordamerika.

20:38 Dann Gibt es noch Achthundert Sechzechzig Millionen auf Sogenannte International Developed Markets Und siehmonat Einen Siebzig Millionen Auf Die Emerging Markets. Wenn Man Sich, wenn man sich Bei Den zahlen Mal so ein bisschen unterhalb der Top Line Also Dem dem Umsatz auffällt dann ist Es so dass einem schon auffellt das wieder so ein paar stimmungskiller da auf dem weg zu sein schein.

21:01 und im moment ist es eben einfach so dass es auf basis der letzten zwölf monate also des dritten kwartals fünfundzwanzig bis zum zweiten kwartal sechsundzwannzig, so ist Das hier ein deutliches minus ausgewiesen wird. Und auch die quartals zahlen im zweiten kwatal waren so dass das ganze relativ deutlich negativ war.

21:22 Man vermeldete zwar ein operatives Ergebnis von einer Milliarde US-Dollar und bereinigtes Ergebnis pro Aktie von fifty-six Cent, aber das war schon auf der bereinigten Basis eben auch nur Rückgang von zwanzig Prozent gegenüber dem Vorjahr wo es neunundsechzig Cent waren. Aber damit war man buchhalterisch dann noch nicht fertig!

21:43 Denn auf Gap-Ebene gab es einen Operativverlust von sechs Komma vier Milliarden US Dollar. Was daran lag, dass man nicht zahlungswirksame aber trotzdem anzubringende Wertminderung von sieben Komma Vier Milliarden USD noch mal vorgenommen hat. Dadurch sah das sind die earnings per share natürlich auch ein bisschen anders aus und erwartet waren eben eigentlich dreinfünfzig Cent je Aktie bei sechs Kommar eins zwei Milliarden US dollar Umsatz also.

22:13 Beim Umsatz war man etwas drüber, aber beim Ergebnis pro Aktie lag man dann eben drunter. Die Zahlen wurden übrigens gemeldet am fünften Achten. der Chart sieht an diesem Tag ein bisschen spektakulärer aus, aber die Bandbreite des Handels an diesem tag war immerhin von dem Tief, Fünfundzwanzig Zweiunddreißig bis zum Hoch bei siebenundzwanzig Nullfünf.

22:34 und im Gornennom zeigt sich dann auch in den Folgewochen so ein bisschen stärker wie der Markt diese Zahlen betrachtet hat nämlich negativ Obwohl der Ausblick für twenty-six und zwanzig angehoben wurde. Man sieht den organisches, das organische Umsatzwachstum nur noch bei minus null Komma fünf bis minus zwei Prozent.

22:51 zuvor waren es eins Komma Fünf Minus also minus Eins Komma fünft Bis Minus drei Komma five Prozent. Also man traut sich zu des Minus zumindest mal ein bisschen Zu reduzieren Und Das bereinigte Ergebnis Proakt. hier soll so im Bereich Zwei Dollar Drei Bis zwei Dollar neun liegen. Zuvor waren es eins, acht und neunzig bis zwei Dollar zehn.

23:15 Und wenn ich jetzt ein zweites Mal den Blick auf die Zahnrichtern fällt vor allen Dingen auf das mit zwei tausendsechzehn im Grunde eine brutale Stagnationsphase angefangen hat also von den sechsundzwanzig Komma fünf Milliarden die damals erreicht wurden. ja hat man sich nicht so richtig doll verabschiedet aber man hat sich eben davon verabsiedelt.

23:33 Man hat sie noch zweimal erreicht nämlich in zwanzig und dreinzwanziger Und seitdem geht der Umsatz eben tendenziell leicht zurück. Das soll zwar nicht unbedingt so bleiben, aber die Vorwarnung kann ich schon mal geben. Die Analysten-Erwartungen sehen im Moment nach dem was das Unternehmen so bereitgestellt hat.

23:52 Eben nur ein Umsatzwachstum von sechsundzwanzig bis zwei tausend dreißig von einem Prozent pro Jahr. Es wäre mehr als es in den letzten Jahren gab, Es ist eben auch weniger, als man bei ganz vielen anderen Unternehmen so bekommt. Wenn wir dann den Blick nach unten richten und uns ein bisschen mit den Per-Share Data beschäftigen, dann ist es so dass es ein ausdrückliches Free Cash Flow flippern ist.

24:18 also die Bandbreiten sind immens. Auch die Band Breiten in den letzten fünfzehn Jahren sind dann eben entsprechend deutlich Und man sieht sie hier sehr schön In der Spitze vier zweiundsechzig pro Aktie im Tief zwei tausend siebzehn. dann die sechsundfünfzig Cent, da wird auch die Dividende entsprechend zu Buche geschlagen haben.

24:39 Aber in der Gesamtdarstellung ist es eben so dass wir zumindest beim Cashflow wieder auf einem ganz vernünftigen Niveau angekommen sind drei Dollar zweiundzwanzig pro Aktie. Pro Aktie die ja im Moment eben unter zwanzig US-Dollar kostet. also das Price to Free Cash Flow Verhältnis und in der aktuellen Betrachtung schon mal sehr günstig beim Gewinn, da lauert eben noch einiges.

25:07 Also man hat zwar im Moment einen stabilen Cashflow aber man hat offensichtlich noch die Befürchtung an das lässt sich der Kurs nicht erklären dass da vielleicht auch noch die eine oder andere Abschreibungen lauern. Das Ergebnis pro Aktie auf jeden Fall liegt spürbar unter dem FreeCashflow. Dabei sind dann so ganz überraschende Dinge, die sich eigentlich nicht wiederholen.

25:32 Damit rausgenommen aber in der Bereinigung sind es trotzdem dann eins drei und fünfzig und da geht dann eigentlich beim Gewinn sollte man meinen schon noch einiges. wenn ich mir dann die Multiples angucke Dann kann ich zumindest mal sehen dass es irgendwann mal eine siebender KGV gab Aber das offensichtlich auch mit einem mit einem Gewinn einhergegen, der nicht so ganz alltäglich war.

25:57 Vier Achtunddreißig wurden damals ausgewiesen und den Kurs von dreißig einundsiebzig, den man am Ende dieses Jahres als dieser Gewinn auch gemeldet wurde hatte, sehen wir im Moment auch einigermaßen deutlich aus der südlichen Perspektive. Der Blick auf die Multiples signalisiert bei einem aktuellen Price to Free Cash Flow von sechs Komma acht zwei und dem Kurs Gewinnverhältnis von vierzehn Komma drei acht zumindest nicht.

26:20 dass die Aktien im moment Total überteuert wäre. wichtig scheint mir hier zu sein dass das Unternehmen endlich mal den Anforderungen gerecht wird. Dass es sich selber gegeben hat nämlich wieder Gewinne zu machen und damit komme ich hier auch zum Ausblick so wie in die Analysten sich vorstellen, hier stellt man einen ein gewinn für des jahrs zwei tausend sechsund zwanzig also da auch wieder without an array also non recurring items von zwei dollar fünf in den raum Und erlaubt und traut dem Unternehmen zu bis zwanzigdreißig diesen Gewinn auf zwei seventy zu steigern.

26:56 Das wäre immerhin eine Gewinsteigerung bei Umsatzstagnation, bei praktischer Umsatz stagnation von sieben Komma drei Prozent pro Jahr. Wo diese Optimierung herkommen sollen ist mir ehrlicherweise nicht so ganz klar aber zumindest ist es auf der Ebene einfach mal So dass das unternehmen mit einem elver KGV fürs ja sechsundzwanzig notiert.

27:18 und da kommen wir jetzt zu dem thema Great Company at a fair price, wobei man aus meiner Sicht auch so ehrlich sein muss und mal ein dickes fettes Fragezeichen an das Thema Great Company machen muss. Denn wodurch zeichnet sich eine Great Company aus, dass sie Preissetzungsmacht hat? Scheint ihr nicht gegeben!

27:39 Dass sie einen Burggraben hat, scheint die nicht gegeben. Und dass es ihr eben aufgrund von Preissetzung macht und Burgrahmen gelingt, Preise konsequent zu erhöhen fällt mir durch den Umsatz im Moment nicht so richtig da und diese ganzen gestiegenen Lebensmittelpreise, von denen in den USA mal berichtet wird.

27:57 Naja also ich sehe dann Unternehmen wo die auf jeden Fall man nicht angekommen zu sein scheint. aber ihr seht das im moment offensichtlich anders. deswegen habt ihr die aktie zur dritt meist gekauften in der letzten Woche bei scalable gemacht. Und naja wenn ich mir dann eben angucke also fragezeichen ist es eigentlich nicht mehr so richtig, wenn man sich die Dinge so beantwortet.

28:18 Es ist kein großartiges Unternehmen. Das ist ein Unternehmen was sicher wahrscheinlich eine Fair Company und Obst & Grade Preis ist. Na da muss man dann noch mal nachdenken! Also ein OKer-Preis ist sicherlich bei einem Unternehmen wie Kraft Heinz eigentlich in KGV von fünfzehn. Wenn es hier also gelingt diese zwei Dollar zu erzielen und dann auch deutlich zu machen dass das so im Grunde genommen der Boden dessen ist, wo sich der Gewinn befinden soll und es dann auch managmentechnisch schafft.

28:48 Dann ist es ein wirklich attraktiver Preis. Dann sind die Zweiundzwanzigen attraktiva preis denn den Fünfzehn AKGV auf zwei Dollar Null fünf gewinnt würde eben bedeuten Einen Dreißig Dollar aufgerundet als ja okayes Und faires Kursniveau für eben aber auch nur ein faires Unternehmen. Aktuell kann man sich auch davon sprechen, dass das Unternehmen tendenziell sogar eher preiswert ist.

29:14 Preiswert habe ich mal mit einem zwölf KGV versehen. Das würde dann preis bedeuten von fünfundzwanzig Komma Fünf Dollar. also wenn man unter fünfund zwanzig Dollar kauft Dann ist es hier günstiger Einkauf. Die Frage ist ob es auch in zwei drei Jahren immer noch sich wie ein günstige Einkauf anfühlt. denn das wird nur dann der Fall sein Wenn es dem Unternehmen gelingt einigermaßen in diesem Bereich unterwegs zu sein, wie er jetzt prognostiziert wird und auch die Dividenden, die ein relativ massives Argument für diese Aktie darstellen dürften dann zu bezahlen.

29:51 Bevor ich auf die Diverdenten komme aber noch ganz kurz der Billigpreis, wenn die Aktie unter zwanzig Dollar fünfzig fällt, dann ist sie aus meiner Sicht dann wirklich billig. und dann ist es im Grunde auch das was Waffe zwar trotzdem nie so gerne gekauft hat Geh jetzt aber trotzdem im Portfolio zu stehen hat und dann auch der Moment erreicht, wo er sagt oder wo seine Nachfolger sagen.

30:18 Jetzt steigen wir nochmal ein bisschen massiver ein und kaufen einfach in einem Kursbereich von zwanzig von einundzwanzig bis zwanziger nach und gucken was wir mit diesem Unternehmen vielleicht auch durch eine etwas aktivere Partizipation so machen können. Und dann auch ganz zum Schluss, der Blick auf die Dividendenzeile.

30:37 Ein Dollar Sechzig sollen bezahlt werden und offenbar hat das Unternehmen die Hoffnung untermauert und selber in den Raum gestellt diese Dividende langsam aber dann zumindest mit einer gewissen Stetigkeit zu steigern. also für sechsundzwanzig werden weiterhin die ein sechzig erwartet und im Jahr darauf soll es dann minimal nach oben gehen im Jahr zwanzig dreißig mal eins vierund siebzeh erreichen.

31:01 Schon jetzt ist es so, dass wenn diese ein sechzig bezahlt werden auf aktuellen Kursniveau das einer Vorsteuerrendite entspricht von sieben Komma drei Prozent. Das is in der Tat etwas was sehr ordentlich ist und wo man allen Aktionären von Kraft Heinz nur wünschen kann Dass die Dividende dann eben auch so reinkommt Und nachhaltig ist und nicht irgendwann nochmal reduziert wird weil man sich vielleicht auch mal mit dem thema was ja auch nicht so ganz unwichtig ist nämlich den schulden beschäftigen will.

31:33 aktuell ist die nettoverschuldung eben immer noch durch die differenzierung hier enterprise value und market cap. Bei ungefähr sechzehn milliarden west oder das is bei nem abit da von etwa fünf milliarden eben oberhalb von faktor drei, hier wäre es eigentlich ganz schön wenn es dem unternehmen mal gelänge diesen Faktor eher so in den Bereich von zwei Komma fünf oder Zwei zurückzudrehen.

31:59 So wie es auch bei den Tabak Unternehmen dann meist die Zielsetzung war und was sich in Anbetracht der deutlich steigenden Zinsen, auch für eine ganz gute Strategie hielte diese Kosten dir dann vielleicht nicht unbedingt notwendig sind sicher einfach mal zu klemmen. Für mich selber war das hier mal ein relativ spannende Bestandsaufnahme des Unternehmens habe ich jetzt mir vier Jahre lang im Wesentlichen nicht mehr angeguckt.

32:24 und ausgelöst durch diese Kaufstatistik, war ich selber ganz gespannt was dabei so raus kommen würde. Naja das ist jetzt das Ergebnis. also keine Great Company. der Preis ist ohne Zweifel im Moment auf einem preiswerten und möglicherweise auch auf nem billigen Niveau. aber man muss sich eben darüber im Klaren sein dass es eben keine klassische Burggrabenfirma ist ist ganz offensichtlich auch kein dauerhaft verteiligbaren Wettbewerbsvorteil gibt.

32:52 Die Dividendenrendite ist außergewöhnlich attraktiv mit sieben Komma drei Prozent, aber meistens ist das ja dummerweise eben auch so ein kleines Warnsignal für die Aktionäre, die zu stark auf die Dividende und zu wenig auf die Fundamentaldaten setzen. Fundamental sieht es grundsätzlich nicht schlecht aus man ist aber so ein bisschen hinterher gerissen.

33:13 ich selber Ihr seht schon, dass der Scalable Screen nicht eingeblendet ist. Wird die Aktie jetzt erstmal noch nicht kaufen? Ich würde ganz gerne zwei Sachen abwarten. Einmal die Q-Dreizahlen, die kommen so um den achtundzwanzigsten Oktober heraus am zwölften November als außerdem auch noch ein Investor Day in dem die langfristige Strategie der Finanzausblick und Meilensteine vorgestellt werden sollen.

33:36 Da könnt ihr ja da in den Kommentaren gern nochmal daran erinnern. dann mach ich wahrscheinlich einfach noch mal ein kleines Update zu dem Unternehmen hier und dann auch wirklich klein. Aber im Moment würde ich mich also wüsste ich nicht, warum ich im Moment unbedingt da investieren soll? Preiswert ist die Aktie immer noch bei twenty-fünfundzwanzig und ich kauf lieber mit einem mit einer positiveren Gesamtbetrachtung beinahe von zwanzig als in diese aktuelle Situation, die sich für mich immer noch ein bisschen eigenartig anfühlt bei zweiundzwzig.

34:07 Und jetzt Bin ich gespannt auf eure Kommentare, auf eure Ergänzungen. Auf Dinge die ich vergessen habe und die ich unbedingt hätte erwähnen sollen. Weswegen Kraftteins aus eurer Sicht ein Kauf ist denn es gibt ja offensichtlich genug Leute von euch die gekauft haben und die Gründe dafür haben! Ich bin gespannt wünsche Euch eine schöne Restwoche und sage wie üblich bleibt gesund bleibt investiert und bleibt weiter mit dabei zum Beispiel am kommenden Freitag.

34:35 Ich glaube das wird ne ganz spannende Folge Das war's.