Rohstoff-Blase: Warum Gold explodiert und Krypto abstürzt | Mit Prof. Adam Tooze

0:00 Man sagt, Kupfer ist der Rohstoff mit einem Economics PHD, also mit einer Volkswirtschaft, vwl, Doktortitel in dem Sinne, dass Kupfer der Rohstoff ist, der am Aussagekräftigsten ist über die Weltwirtschaft. Hallo und herzlich Willkommen zu einem neuen Video hier bei Circus. Ich bin Luca Scholle, Gründer und Chefredakteur von Circus und ich habe mit Adam Tous einen unserer Herausgeber über die Rohstoff Bubble beziehungsweise die Edelmetall Bubble gesprochen.

0:26 Gold, Silber, Kupfer, alles ist am steigen, nur der Bitcoin ist am Absperren. Was hat das jetzt ökonomisch zu bedeuten und was sind die Folgen daraus? Und was sind vor allem die Gründe dafür? Das haben wir besprochen. Falls euch dieses Video gefällt, dann lasst doch gerne ein Abo da einen Daumen nach oben und schreibt in die Kommentare, worüber wir sonst mal sprechen sollen viel Spaß mit dem Video. Ja Hi Adam, Wir haben ja in der letzten Zeit immer mal wieder über die Börse gesprochen, vor allem wenn es um KI unternehmen geht, was ja die Börse einerseits beflügelt hat. Also die Wertpapierbörse, vor allem aber auch immer mal wieder über die Anleihenbörse gesprochen, halt die Staatsanleihen, die von Staaten

1:04 ausgegeben werden, weil es sehr relevante Bereiche, worüber wir weniger gesprochen haben, sind die Rohstoffe, die gerade. Oder jetzt auch im im vor allem im letzten Quartal 2025, dann teilweise ordentlich durch die Decke gegangen. Einerseits ist Gold und Silber und Kupfer sehr stark nach oben gegangen, gleichzeitig ist Bitcoin im letzten vor allem im Dezember sehr stark abgefallen. Wie blickst du erstmal auf diese harten Rohstoffe wie Gold, Silber und Kupfer?

1:34 Ist das ne Bubble aus deiner Sicht? Es sind super interessante Fragen und wir reden ja tatsächlich über historische Bedingungen. Also der Goldpreis und Gold wird ja schon immer gewisserweise, wissen wir aus archäologischen Funden schon immer als Vermögen, als Schatz verwendet, ist gegenwärtig auf einem historischen Preis hoch. Solche Preise wie jetzt gerade vor Weihnachten $4500 pro Unze gab es in der Geschichte des Goldhandels, und das ist wirklich Jahrtausende noch nicht, noch nie. Ebenfalls für Silber der Silberpreis, das ist ja im Grunde ein Chart Crime, aber der Silberpreis für eine Unze überschnitt sich mit dem Ölpreis für ein Fass Öl, was auch sehr sehr selten geschieht.

2:26 Das heißt also eine Unze mit einer Unze Silber kannst du dir jetzt ein Fass Öl kaufen in Texas oder was weiß ich irgendwie so eine Cowboys Tutory und Kupfer auch auf auf auf historischen hohen Zahlen. Das wirtschaftlich faszinierende, muss man sagen, daran rätselhafte, beängstigende ist, dass das alles gleichzeitig mit dem Börsenhoch geschieht, und das ist gewisser Weise rätselhaft, denn dann, und es stellt es, stellt sich dann die Frage, was sind diese Wertobjekte überhaupt und für wen, du hast jetzt Gold mit Bitcoin verglichen und in diesem Vergleich würde man sagen.

3:11 Gold ist ein Hedge, das heißt also ein Schutzmittel gegen Instabilität in der Welt, und man sagt sich, OK, der Goldpreis ist auf seiner gegenwärtigen Höhe, weil geldpolitische Unsicherheit herrscht, weil wir nicht wissen, was Trump im nächsten Jahr mit amerikanischen Zentralbank macht. Und weil Venezuela, weil wir nicht wissen, ob Trump jetzt nicht willkürlich irgendwie jetzt in der westlichen Hemisphäre Krieg anstiftet und in beiden Fällen wärst du mit irgendetwas sicherem gut abgedeckt, und man sagte sich immer, OK, es gibt 2 Sicherheiten, das eine sind materielle Dinge, Gold, Silber, und das andere ist Bitcoin, das eben nicht staatliches Geld ist. Und das Interessante ist ist, dass Bitcoin und und und. Mit Gold vollkommen auseinander

3:56 gegangen sind, das heißt also die Goldthese als Sicherheit, als sichere Wert wird bestätigt. Bitcoin wird in Loved, also im Grunde politisches Politikum, also die Leute haben Bitcoin gekauft, weil sie wussten, dass Trump dahinter war, und jetzt hat sich das sehr abgekühlt und, und das ist ein bisschen vorbei damit, aber dann kommt die Frage okay wie kann es sein, wenn also jetzt Gold erklärt wird, in dem mit diesem Sicherheitsbedürfnis, wie kann es gleichzeitig sein? Dass die Leute sich KI Aktien kaufen, die ja im Grunde eine Wette auf Boom sind.

4:30 Für das kommende Jahr und dazu noch Kupfer und Kupfer, ist ja der der Rohstoff. Man sagt Kupfer ist der Rohstoff mit einem Economics PHD, also mit einer Volkswirtschaft, VWL, Doktortitel. In dem Sinne, dass Kupfer der Rohstoff ist, der am Aussagekräftigsten ist über die Weltwirtschaft. Warum Wahl tatsächlich Rohstoff anders als Gold und Silber, die mehr als Vermögensschutz gehalten werden, ist Kupfer natürlich wirklich Rohstoff und dass seine Preise gleichzeitig mit mit Gold boomen.

5:05 Das ist wirklich rätselhaft. Und dann kommt man eben in die Situation, wo man sagt, okay entweder wir erklären das Behavioristisch über irgendwelche Akteure, die jetzt anders eingestellt sind zum Markt, oder? Makroökonomisch Geld theoretisch geradezu, indem man sagt, Okay, die Welt ist überschwemmt mit Liquidität, mit Geldkaufkraft, die wird irgendwie umgesetzt in Dinge, und da werden eben auch alle Dinge gekauft, das heißt Aktien, die abhängig abhängig sind von testsechnischen Firmen, Gold, Silber.

5:38 Aber eben auch Kupfer wird alles zusammen gekauft und das sind im Grunde die Frage, die im Raum steht bei Helvioristisch eher ist das eher ne Blase, die getrieben wird, die durch bestimmte Akteure, die bestimmt motiviert sind oder ist das eher? Makroökonomisch im Grunde einfach nur die Kaufkraft, die in der Welt herum herumschwimmt im Moment oder zirkuliert im Moment.

6:00 Das kann man natürlich auch noch dann auf Angebot und Nachfrage einfach reduzieren. Klar, wenn es viel, viel, viel Kaufkraft gibt, dann ist das natürlich einerseits die Nachfrageseite, aber auch die Angebotsseite nach diesen Rohstoffen, die ja sozusagen auch herstellbar sind und auch in den Markt einführbar sind, gibt es natürlich da auch noch eine Achse. Wie hat sich das aus deiner Sicht verändert? Diese Angebot und Nachfrageverhältnisse, weil natürlich klar, es gibt das Herdenverhalten an der Börse, wenn etwas steigt, dann springen andere rauf, selbst verstärkende Prozesse und so weiter aber meistens gibt es ja. Vor allem im Vergleich jetzt zu gamestop oder so was. Wo das dann wo jeder weiß, OK,

6:38 da haben sich die die Fundamentaldaten nicht verändert, ist es ja bei einer Assetklasse wie Rohstoffe oder Edelmetalle schon was anderes, wenn da alles durch die Decke geht, was sind da aus seiner Sicht die Gründe dafür? Also die interessanten Thesen, die auf dem Markt zirkulieren. Und hier muss man wirklich die Börse.

6:56 Und diese Rohstoffmärkte auch gewisser Weise als Märkte für Narrative verstehen. Denn darum geht es ja. Also wessen Narrativ glaubt man oder noch verwickelter, von wessen Narrativ glaube ich, dass andere sie glauben, das ist ja das Entscheidende, also das ist ja diese berühmte Beauty Contest, also nicht, wer ist schön, sondern von wem, glaube ich, dass andere. Diese Person für schön halten, das ist die die Keynesianische Frage.

7:22 OK, also ein Narrativ für Gold, das sehr interessant ist, auch für unsere Zuschauer, denke ich, ist die These, dass die der Nachfrageschub für Gold von Seiten von Zentralbanken kommt, die versuchen, sich vom Dollar zu distanzieren, das heißt, wenn man irgendwie Reserven halten will. Die liquide sein soll, für die es einen Markt geben soll, die man dann irgendwie auch einlösen kann.

7:44 Also jetzt nicht chinesische Währung, die man ja nicht ohne weiteres einlösen kann, dann ist Gold natürlich naheliegend, und was wir gesehen haben seit 22, seit Ukrainekrieg, seit Sanktionen gegen Russland, ist ein struktureller Anstieg in der Nachfrage von Zentralbanken, und das beläuft sich auf 1000 Tonnen oder so. Ja, und das ist angesichts der relativ festen Angebotsseite für Gold, es ist ja über die Jahrtausende der Menschengeschichte nur so viel Geld, Gold aus dem aus dem Berg herausgeholt worden.

8:18 Entzeugt das ein Preisschock? Das ist eine These, die durchaus, glaube ich, stichkräftig ist. Und das Entscheidende ist, andere Akteure müssen nur glauben, dass das der Fall ist. Und das reicht, um das anzutreiben bei Kupfer und Kupfer halte ich tatsächlich für interessanter, hier aus wirtschaftlicher Perspektive ist ganz klar, was abgeht und es ist wirklich eine Frage des Angebots und der Nachfrage, also wir brauchen Kupfer für Elektrifizierung und Elektrifizierung ist, ob du die Energiewende, Geschichte und das ist auch ein Narrativ, glaubst.

8:49 Oder die KI narrative. Brauchen wir Kupfer, also die Rechenzentren für für für KI, sind ungeheuer kupferintensiv doppelt so hoch wie normale Rechenzentren, weil weil, weil es dort wirklich abgeht, also das ist ja die Hyperbeschleunigung der digitalen Arbeits datenverarbeitung, das heißt? Alles, was du vor bisher vorausgesetzt hast. Wir haben also hier wirklich einen Schock. Das ist ja bei Marktgeschehen immer die Frage, was war schon im Preis und was nicht, was war wirklich eine Überraschung. Das wirklich überraschende ist das Hyperscaling, das 24 anfängt, wo alle Leute ihre ihre Rechnung umstellen mussten und wo die Leute klar den Leuten klar geworden ist. Oh verdammt, wir brauchen

9:31 doppelt so viel Kupfer wie für ein gewöhnliches Rechenzentrum und das andere, was wir über Kupfer wissen. Ist das die Laufzeiten für die Inbetriebnahme eines neuen Kupferbergwerkes? Ungeheuer lang sind langfristig, ich meine einen Neuen, einen neuen Kupferbergbau in Betrieb zu nehmen, ist eine Sache von einer Investition von zig Milliarden Dollar. Und eine eine Inbetriebnahmezeit von zwischen 5 und sage und schreibe 10 Jahren.

10:02 Bis so ein Kupferbergwerk wird gestellt und wenn du diese 2 Sachen zusammensetzt und sagst, OK, wir haben unberechenbar viel Nachfrage, aber bestimmt viel von 2 mächtigen Narrativen im Markt, KI und Energiewende. Und auf der anderen Seite eine wirklich unelastische Angebotsseite, von der und und da kommen physikalische Figur, also Sachen, wieviel Kupfer gibt es im Boden, aber eben auch Politik, wie schwierig wird es sein, sagen wir, wenn Chile ein neues Bergwerk aufzubauen.

10:32 Dann dann schaut sich jeder Makteur das Ding an und sagt ist es ist der Preis gegenwärtig hoch. Nein sollte höher sein, ja wird es höher werden. Ja jetzt kaufe ich es mehr und dann ergibt sich daraus eine sehr zwingende investive Logik, das sind glaube ich. Bestimmende Mitbestimmende Narrative muss man sagen, die im Moment im den Markt antreiben. Das war jetzt dann Gold und Kupfer. Hast du auch bei bei silberner These. Die mitgenommen.

11:00 Also mein meine meine, mein Eindruck ist, und das ist ja auch etwas, dass dass unsere zu Zuschauerinnen ist es durchaus, dass sich zu überlegen, also bei bei investiven Entscheidungen geht es ja immer darum. Also die Frage ist, welchen Risiken, welchen Möglichkeiten setze ich mich aus und welche sind gegenwärtig bereits so teuer, dass es sich überhaupt nicht lohnt, da einzusteigen. Und was wir gesehen haben ist, dass jetzt mindestens seit 2 Jahren vielleicht noch ein bisschen länger, eine wirkliche Goldhause eintritt, das heißt, man kann immer noch Gold kaufen, aber mittlerweile sind deine Gewinnerwartungen nicht die, die sie vor ein oder 2 Jahren waren, das. Dann stellt sich die Frage, wie

11:44 kriege ich exposure, wie kann ich irgendwie da mitlaufen, ohne aber direkt im Fahrwasser drin zu sein, wo die Preise schon zu hoch sind. Ah, was gibt es sonst noch an? A Neben Gold, Silber also steigen wir jetzt in Silber ein und das ist eine Logik dieser Art, dass die Märkte versuchen gewisser Weise nicht unbedingt direkt, weil das zu offensichtlich ist. Und da sind die Gewinnspannen zu niedrig, sondern indirekt über Winkelzüge, über Hilfsgriffe, über über assoziative Korrelationen, im Grunde einzusteigen. Das heißt, du kaufst nicht.

12:21 Du kaufst nicht Gold, sondern du kaufst Bohrmaschinen und es sind diese, weil alle bereits das Gold gekauft haben. Die smarten Leute suchen sich die Sachen, die wo der Preis noch nicht wo das Mistpreis, also wo die Preise noch nicht adjustiert sind und das ist glaube ich die das wäre glaube ich der haupttreibende Kraft für Silber.

12:43 Silber hat auch glaube ich mehr industrielle Verwendungszwecke. Aber die wirkliche, die wirklich. Aber das ist ein Mal der sehr viel kleiner ist jetzt als Kupfer, das ja wirklich ein Bestimmen dazu den bestimmt weltbestimmenden Rohstoffen gehört. Ja, wir können über die Kupfermarktnummer an anderer Stelle tiefer sprechen, weil kann man ja auch erwägen, ob da quasi jetzt dann preiskontrollen ein relevanter Eingriff sind, um quasi Zeit zu kaufen. Da wäre natürlich auch spannend, was Isabella davon hält, aber. Ja, ich mein, da ist das Problem einfach nur das Entscheidende bei einer so kapitalintensiven.

13:18 An so langfristigen Investitionen ist. Wie bietet man die Anreize, die in konventionellen, Marktorientierten Profit gewinnorientierten Investitionen? Nötig werden an Anführungszeichen, um die großen Bergbaufirmen dazu zu bewegen, dieses Risiko auf sich zu nehmen. Das ist, das ist für das ja, das ist ja die zentrale Frage für die Energiewende in jeder, sagen wir mal, gemischt operierenden politischen Ökonomie, also eine, die nicht rein kapitalistisch und nicht sozialistisch ist, sondern wo gewisser Weise wir Staatseingriffe haben in einem auf Privateigentum basierenden Wirtschaft. Und dann kommen wir in die Debatte über die Risk Gang, also diese, diese berühmte Schlagwort. Wie macht man das

14:04 Gewinnrisikoverhältnis so, dass die Steuerzahler nicht geschröpft und auf der anderen Seite die die Anreize für privatwirtschaftliche Akteure entsprechend gesetzt sind, und das zieht sich ja durch alle durch, heute, durch den Immobilienmarkt, durch Wohnung. Zieht sich diese Frage hindurch, und das ist bei Kupfer für die Energiewende gibt es kaum ein wichtigeres Feld als als dieser Rohstoff, denn wir wissen ja, Energiewende, also Solar und Batterien haben wir ja gelöst.

14:34 Die Probleme, das große Problem jetzt sind oder die Chinesen haben diese Probleme gelöst, dass die großen Probleme sind jetzt die Leitung, also es ist die, es ist, das ist ein Verbundsystem zu schaffen und dafür brauchen wir. Einfach irrwitzige Mengen an Kupfer. Ja, die Folgen des der der Rallye haben natürlich dann ganz unterschiedliche Wirtschaftsbereiche.

14:54 Einerseits die Energiewende bei Kupfer, umgekehrt, bei Gold natürlich die Leute, die schon vorher Gold besessen haben. Wie ist also aus deiner Sicht die Verteilungswirkung der der der Preisanstiege? Jetzt haben die Zentralbanken, die ja auch schon vorher Goldbestände hatten und jetzt quasi noch staatliche Nachfrage reingeschüttet haben, um quasi dann auch diesen Preisschock zu günstigen, die haben ja jetzt ganz hohe Buchgewinne, die Zentralbanken sollten die Zentralbanken jetzt ihr Gold verkaufen, um quasi da mit Gewinn rauszugehen, oder wie schätzt Du das ein?

15:25 Ich mein, einige institutionelle Investoren im sind dazu gezwungen, die haben, das ist ja auch etwas, das man verstehen muss, also die großen Vermögensverwalter haben ja regeln, nachdem sie ihr Portefeuille managen. Denn Sie wollen Risiko eindämmen. Sie sind ja nicht sie, sind zwar zynisch und suchen ständig nach gewinnen, aber haben auch Gewisserweise ein Verantwortungsbewusstsein und wollen sich nicht bestimmten Risiken aussetzen und wollen im Nachhinein auch erklären können, warum sie die Verluste gemacht haben, vor denen sie alle Angst haben und dementsprechend haben sie dann auch regeln und over Exposure gegenüber einer bestimmten Masse class ist nicht ist nicht akzeptabel. Und was wir sehen im Gold unten

16:05 im amerikanischen Aktienmarkt ist das Retail, also kleinere Investorinnen reingehen, während die institutionellen Akteure sich zurückziehen, tendenziell. Aus Gold und aus und aus amerikanischen Equities als aus amerikanischen Aktien also, was sich um die Zentralbank entspannt, ist n hochpolitischer Diskurs, das finden ja in Deutschland, dass da waren ja auch einige interessante Personen dran beteiligt, unter anderem auch gegenwärtige Bundestagsabgeordnete des AFDS vor 15 Jahren schon. Die verlangt haben, dass die Goldbestände der Bundesbank, also Deutschland hat ja gehört, ja neben Amerika und Italien zu den wichtigsten Besitzer von von Gold goldbeständen, dass sie diese Goldbestände repatriieren

16:54 sollten. Also nach in die Bundesrepublik, nach Deutschland zurückbringen sollten. Und die Bundesbank hat sogar darauf reagiert. Also sie haben ihre Bestände tendenziell aus New York abgezogen und nach Frankfurt verlagert und. Und das wurde jetzt im Sommer noch mal extrem akut wegen Trump. Es gab eine Diskussion über deutsche und italienische Goldbestände, ob die nicht nach Europa zurückgebracht werden sollten und noch handfester wurde es in den letzten Wochen, also das letzten Wochen von 2025, als die italienische rechten Parteien das italienische Parlament. Dafür gestimmt hat Gewisserweise einen Besitzanspruch des italienischen Volkes auf die, das sind rund 250 Milliarden Euro, die Italien an Gold

17:39 Vermögen, an Goldbeständen in seiner Zentralbank habt ihr natürlich, aber durch die Bildung des Euro Systems Gewisserweise jetzt dem EZB unterstehen und es ging den Populisten dann im italienischen Parlament darum zu sagen, Nee, dieses Gold gehört. Gehört und, und da sieht man auf einmal diese wirklich faszinierende Verquickung, etwas auf den, der auch der der faszinierende kritische Historiker Quinstal Bodyon hingewiesen hat, also die Verquickung von Ultrarechtem Rechtsaußenpolitik in vielen Ländern, einer katastrophalen Ansicht über gewöhnliches Fiat Geld, staatliches Geld und die. Und die Befürwortung von Gold als Anlage. Und das sieht man ja auch im Internet, das ist ja kein Geheimnis, da muss ich mal nur

18:26 in youtube schauen, um um diese, um diese, um diese, diese, diese Dreierverbindung zu sehen. Also das einmal ist Katastrophenprognose, das andere ist dann die Anti, die Anti Establishment Kritik an den gewöhnlichen Geld Begriff, der ja auch bei den Bitcoin Leuten sehr laut wird und dann auch da und und dann und dann eben der. Die Entscheidung, nicht Bitcoin, sondern eben Gold. Und das sind dann auf einmal die Werte der Nation, die geschützt werden müssen, die aus Amerika zurückgebracht werden müssen, Blutboden und Gold gewisserweise als als als als 3, als als Tryptic.

19:05 Ja, voll. Ich musste gerade schmunzeln, weil mir, als du das gerade ausgeführt hast, kam mir die Erinnerung, dass ein gewisser FDP Politiker Frank Scheffler, der war noch bis. Letztes Jahr für die FDP im Bundestag. Der hat im Sommer diesen Jahres, im April im Frühsommer gefordert, dass das Zentralbankgold gegen Bitcoin eingetauscht werden sollte.

19:32 Und das ist natürlich besonders lustig. Der ist auch ein Bitcoin Hooligan, der Frank Schaeffler sehr amüsant, der Macht auch Tweets mit Bitcoin ist Freiheit, Bitcoin ist Demokratie und so weiter aber das wäre auf jeden Fall sehr schlecht das Geschäft gewesen für die Zentralbank das Gold so. Verkauft und Bitcoin zu kaufen.

19:49 Kleine Anekdote hier am Rande, aber das zeigt natürlich, wie relevant die Akteure sind in der Nachfrage dann nach den einzelnen Gütern, weil deswegen war ja auch der Bitcoin Hype so groß, weil Halt mit Trump und der amerikanischen Zentralbank potenziell ein starker Nachfrage auf den Markt kommen kam.

20:10 Und so war das ja jetzt bei Gold auch, dass da halt ein großer Nachfrageakteur hinzukam. Wenn wir jetzt noch mal ein bisschen in die Zukunft blicken, wie schaust du darauf? Denkst du, die Rohstoffrallye geht noch weiter, was würde dich positiv und negativ überraschen? Also das bis in Basel, in in der Schweiz, also die Bank International Settlements im Grunde die am Weitsichtigsten die Zentralbank der Zentralbanken. Er hat in einem Bericht kurz vor Weihnachten festgestellt, dass. Unsere gegenwärtige Situation, das heißt ein nach Hause bei Gold und bei den Aktien gleichzeitig, und zwar mit Extremwerten in in den letzten 50 Jahren, also seit dem Zusammenbruch von Bretton Woods und der neuen geldpolitischen Ehre.

21:02 Einmalig ist. Also sowas hatten wir noch in dieser Form noch nie. Wenn das also weitergehen sollte in dieser gegenwärtigen Konfiguration. Dann würde das die Einmaligkeit irgendwie verdoppelt verstärken. Es wäre, es wäre wirklich erstaunlich, wenn es so weitergehen würde und die Frage ist also, wie, wie kühlt sich das ab, kühlt es sich dramatisch ab oder eher schlagartig, was gibt nach und. Das führt zurück zur Kernfrage.

21:30 Ist das im Grunde eine psychologische oder soziologisch getriebene Hause oder hat das mehr mit einer zugrundeliegenden massiven Liquiditätsspritze zu tun? Ich bin eher, wenn es um Aktienwerte und um. Gold geht skeptischen Sachen Liquiditätsargumente das eine ist zu groß, die Liquidität ist zu groß und nicht exogen genug.

21:53 Das heißt, sie wird erzeugt durch die Hauser und nicht nicht, man kann sie nicht wirklich als treibende Erklärung der Hauser anbieten, aber das, das heißt also, das Ganze beruht, wenn man das so liest, Gold und und KI zumindest auf. Auf Erwartungen und und wenn diese Erwartungen sich nicht realisieren, dann kann sich das auch ganz schnell in die andere Richtung bewegen. Kupfer würde ich etwas anders sehen, Kupfer würde ich als fundamentale nachfrageangebot Diskrepanz sehen, das wird sich denke ich über Jahrzehnte hinweg entwickeln, bis wir alt werden, werden wir immer noch an der Kupferquake knapp, das sind wirklich solche Zeitspannen, also bis neue Bergwerke in Gang gesetzt werden können, braucht

22:40 es. 5 bis 10 Jahre minimal und ich denke, wir können davon ausgehen, dass die Elektrifizierung die Elektrotech Revolution, ob jetzt unter dem Zeichen der Energiewende oder unter dem Zeichen v. Ki. Das halte ich zunehmend für eine veraltete Frage. Was stattfindet ist eine allgemeine Elektrifizierung und und der Ausbau von allgemeinen Elektrotechniken.

23:07 Die implizieren, die brauchen alle Kupfer und ohne Kupfer wird das nicht gehen. Und da, das halte ich für ein, also da wäre ich eh erstaunt, wenn wenn das einbricht, ich mein es sind. Es gibt natürlich immer Marktschwankungen, auch beim Kupfer gibt es ein spekulatives Element, das dabei ist, unter anderem zum Beispiel die Zollpolitik Amerikas, die Riesen nach Hause ab dem Sommer wurde dadurch angetrieben, dass die Leute Angst bekamen.

23:34 Dass jetzt importierter Kupfer eine einen Zoll auferlegt bekommt, das heißt, man hat maximal schnell für Amerika viel Kupfer eingekauft, das erzeugt einen Nachfrageschub, der ist dann weg, wenn wenn die Angst um die Zölle weg ist, weil man weiß, was der Zoll ist, aber trotzdem längerfristig wäre es, glaube ich eher erstaunlich, wenn wenn der Kupfertrend abbricht, das heißt also die gegenwärtige Konfiguration bei Gold und Aktien ist irgendwie. Nicht länger tragfähig muss man, müsste man feststellen, jedenfalls nach historischen Maßstäben. Während, wenn man in die Zukunft blickt, der Trend bei Kupfer relativ stabil zu sein scheint.

24:13 Und wir sollten vielleicht dazu sagen, dass das jetzt keine Investitionsempfehlung ist, dass wir dafür nicht befugt sind, dass dass niemand jetzt sein Geld auf unseren Rat hier investieren sollte, sondern sondern, dass das eine eine, eine einfache Bemerkung ist über über Wirtschafts und politischen Diskurs, dann den man, den man nachlesen kann.

24:34 Vor allem genau eine. Eine Analyse der Umstände, vor allem halt im im wirtschaftspolitischen und ökonomischen Kontext und keine individuelle Anlage. Noch halte ich, noch halte ich Kupfer oder Gold oder Bitcoin amerikanische Aktien ja, aber aber aber nicht. Aber nicht Rohstoff. Genau. Wir werden sicherlich über die einzelnen Sachen noch mal sprechen, je nachdem wie es ausgeht, ob die Ready weitergeht oder ob da dann eine Kurskorrektur in welchem Umfang auch immer stattfindet, ist das natürlich auch ökonomisch dann wiederum spannend, ob die Zentralbanken dann auf dem Minus sitzen bleiben, was vielleicht auch gar nicht so schlimm wär, aber an der Stelle erst mal vielen Dank.

25:13 Ja, ich mein, das ist, das ist ja ne ja, also diese Zentralbankverlust der Banken, das ist immer. Köstlich mit anzusehen, in welche in welche Irrwege der der ökonomischen Diskussion die Leute sich verrennen können. Ja, das das wird spannend sein, ja, wenn das tatsächlich irgendwo erscheint. Alles klar, vielen Dank erstmal für deine Einblicke. Bitte, bitte.

25:37 Das war das kurze Video mit Adam Toos über die Rohstoff Bubble beziehungsweise die Edelmetall Bubble. Falls es euch gefallen hat, lasst doch gerne einen Daumen nach oben, da ein Abo und einen Kommentar, worüber wir sonst was sprechen sollen, ansonsten sehen wir uns aber beim nächsten Video wieder.